Hvordan en amerikansk-kinesisk handel kunne fordoble S&P 500 gevinster

På trods af en udbredt skepsis om, at USA og Kina vil nå en omfattende handelsaftale, der afslutter måneders konflikt, tilbyder Neil Dutta, leder af amerikansk økonomi ved Renaissance Macro Research, et positivt syn. Han mener, at optimismen omkring en aftale vokser, og at nettoresultatet sandsynligvis vil være en yderligere gevinst på ca. 11% for S&P 500-indekset (SPX).

”Siden januar 2018 vurderer vi, at handelsspændinger har barberet et samlet beløb på 300 point ud for S&P 500. Med andre ord, hvis ikke for alle de negative handelsnyheder i de sidste 14 måneder, ville S&P 500 være ca. 11% højere, "Fortalte Dutta MarketWatch.

Hvordan en handelsaftale kunne affyre aktier

• S&P 500 YTD gevinst gennem 25. februar 2019: + 11, 5%
• S&P 500 YTD gevinst med handelsaftale: + 23, 5%

Kilder: Yahoo Finance, MarketWatch

Betydning for investorer

"År til dato har S&P 500 hoppet 107 point [ca. 4%] på dage med gunstige handelsnyheder, " som Dutta forklarede sin metode, i bemærkninger offentliggjort den 20. februar. S&P lukkede den 25. februar, 2019 ved 2.796, 11, en stigning på 11, 5%% YTD. Hvis der blev tilføjet yderligere 300 point, ville gevinsten være 23, 5%.

"Jeg ville ikke nødvendigvis bruge [disse data] til at foretage store fejrende opkald, men analysen fanger generelle aktiemarkedsbevægelser baseret på makrofaktorer, " fortalte Dutta MarketWatch. Hans analyse af markedsrelaterede nyhedsoverskrifter forsøger at isolere virkningerne af forskellige kategorier på nyheder på de største amerikanske aktiemarkedsindekser. Disse kategorier inkluderer, ud over udviklingen i handelsforhandlinger, f.eks. Amerikanske økonomiske data, handlinger og erklæringer fra Federal Reserve plus andre nyheder fra Washington.

Dutta siger, at hans skøn stemmer overens med markedets reaktioner på den nye aftale mellem USA og Mexico og Canada (USMCA) om handel, som blev forhandlet af Trump-administrationen som en erstatning for NAFTA, men som endnu ikke er blevet ratificeret af det amerikanske senat. "Derfor så vi en beskeden forbedring sidste sommer, " da aktier steg med nyhederne om fremskridt i disse samtaler, indikerede han.

I handelskrigen mellem USA og Kina er teknologisektoren en særlig markant slagmark, hvor Trump-administrationen er fast besluttet på at stoppe kinesisk piratkopiering af patenteret intellektuel ejendom udviklet af amerikanske virksomheder. På trods af at den kinesiske regerings skubbe på at gøre Kina til en teknologisk leder, produceres kun 30% af de halvledere, der bruges som komponenter af kinesiske virksomheder, indenlandske, rapporterer Barrons rapporter.

Micron Technology Inc. (MU) er særligt sårbar over for brændstoffet per Barrons, da det kinesiske telekomudstyr og forbrugerelektronikfirma Huawei Technologies Co. Ltd. er stærkt afhængig af Micron-leverede chips. Huawei står over for udsigten til importforbud i adskillige lande, herunder USA, for overtrædelse af sanktioner mod salg til Iran og Nordkorea og for sikkerhedsmæssige bekymringer, der stammer fra dens støtte til spionage af den kinesiske regering.

På den anden side, hvis Huawei ser sine vestlige markeder lukket, skal det være til fordel for konkurrerende udbydere af datanetværksudstyr såsom Cisco Systems Inc. (CSCO). "Vi har oplevet prisfokuseret konkurrence fra konkurrenter i Asien, især i Kina, " skriver Cisco i deres seneste årsrapport.

Ser frem til

Citigroup tilbyder et baissesigt billede af den amerikanske og kinesiske handelssituation. Deres analytikere tildeler kun 5% sandsynlighed til en bullish opløsning af standoff pr. CNBC. I modsætning hertil tildeler 40% odds til deres bjørnefase, hvor de globale aktier falder med op til 15%. I mellemtiden twitterede præsident Trump for nylig, at han kan udsætte sin truede indførelse af nye eller forhøjede toldsatser på kinesiske varer i marts, baseret på "betydelige fremskridt" i samtalerne, ifølge en anden CNBC-rapport.