Hvordan gik en kort sælgers konto til $ 106K (KBIO, ETFC)

Joe Campbell, en 32 år gammel ejer af små virksomheder fra Gilbert, Ariz., Kunne godt lide at handle på aktiemarkedet på sin fritid, men for nylig blev han fanget i en katastrofal handel, han aldrig vil glemme. Historien om hans ødelæggende korte position i KaloBios Pharmaceuticals Inc. (KBIO) spredte sig som et ildsted i den økonomiske presse, efter at han på et crowdfunding-websted beskrev, hvordan hans kontosaldo på $ 37.000 hurtigt vendte til negative $ 106.000 på hælene af uventede nyheder.

KaloBios i problemer

KaloBios Pharmaceuticals, der udvikler antistofbaserede lægemidler til behandling af kræft, annoncerede i en pressemeddelelse 13. november, at den planlagde at afvikle operationer på grund af begrænsede kontante ressourcer. Frigivelsen oplyste også, at det havde engageret omstruktureringsfirmaet Brenner Group til at hjælpe med afvikling af virksomhedens aktiver. Den negative nyhed tiltrak opmærksomheden hos korte sælgere, der var ivrige efter at drage fordel af et yderligere fald i værdien af ​​selskabets aktie. (Se mere: Kort salg ) for mere

Den korte handel

Campbell var blandt de korte sælgere i håb om at drage fordel af selskabets bortgang. Den 18. november solgte han $ 33.000 i KBIO-aktie på sin E * Trade Financial Corp. (ETFC) -konto til en gennemsnitlig pris på ca. $ 2 pr. Aktie. Derefter gik han ind på et arbejdsmøde og planlagde at besætte stillingen natten over. Han sagde på sin GoFundMe-side: "Jeg holdt KBIO kort natten over for hvad jeg troede var en dejlig fade på $ 2, der kommer."

Efter afslutningen af ​​handelen udsendte KaloBios en pressemeddelelse, hvor hun meddelte, at ”en investorgruppe bestående af Martin Shkreli og associerede virksomheder sammen har erhvervet mere end 50% af de udestående aktier i KaloBios, og at virksomheden er i drøftelser med Mr. Shkreli om mulige retning for, at virksomheden fortsætter med at fungere. ”(Shkreli, en hedgefondsforvalter og iværksætter, er grundlægger og administrerende direktør for Turing Pharmaceuticals. Han vred kontrovers i de seneste måneder, efter at hans firma dramatisk hævede prisen for et lægemiddel, der plejede at behandle aids- og kræftpatienter.)

KaloBios 'Stock Soars

KaloBios Pharmaceuticals 'aktier steg med så meget som 800% i handel med udvidede timer på nyhederne om Shkrelis investering. Da Campbell kom ud af sit møde, modtog han en besked fra en bekymret ven, der vidste, at han var kort KBIO. Først var han bekymret for, at han måske mistede hele sin konto på $ 37.000. Han lærte hurtigt, at situationen var endnu værre: Aktiekursen var steget til $ 16, og hans konto var nu negativ med over $ 100.000. Efter at han ringede til E * Trade, blev hans korte position dækket til en gennemsnitlig pris på omkring $ 18, 50, hvilket resulterede i en negativ saldo på over $ 106.000.

Aktien fortsatte med at stige og steg den følgende uge, efter at Shkreli sagde på Twitter (TWTR), at han ikke ville sælge mere lager til dem, der ville kort sælge det, og sagde: ”Jeg talte med min rådgiver og rådgivere og besluttede at stoppe udlån af mine $ KBIO-aktier, indtil jeg bedre forstår fordelene ved at gøre det. ”

Da Shkreli ejede en så stor andel af de udestående aktier, gjorde hans beslutning det vanskeligt for de resterende korthandlere at forlade deres positioner. Situationen minder om den korte sammenpresning i Volkswagen i 2008, da Porsche øgede sin andel i virksomheden. Volkswagens aktiekurs rakede højere, og korte sælgere kæmpede for at dække deres positioner på grund af den manglende levering i aktien.

Crowdfunding-kampagne

Reagerende på det ødelæggende tab lancerede Campbell hurtigt en GoFundMe-kampagne, hvor han bad om hjælp med sit enorme marginopkald.

Han var i det mindste delvist bevidst om risiko og sagde, at $ 37.000 på hans konto var kapital, som han havde råd til at miste. Han gjorde det imidlertid klart på sin GoFundMe-side, at han havde taget den falske antagelse om, at der var en beskyttelse på plads for at forhindre, at hans konto blev negativ: ”Aldrig i mine vildeste drømme forestilte jeg mig, at Etrade IKKE ville have en slags stop eller afbryder på plads, der automatisk vil skære en position, hvis kontoen gik til $ 0. ”

Han sluttede med at sige: ”Min plan, der går videre, er at likvide mine og hustrus 401k'er og prøve at udarbejde en betalingsplan med Etrade. Hvilken dyre lektion det var. Jeg håber, at min historie hjælper en anden fra det samme. ”

Siden modtog en række svar fra sympatisk til hårdt kritisk. Imidlertid var han i stand til at rejse over $ 5.300 gennem 151 donationer, før han fjernede kampagnen.

Bundlinjen

Campbells handel var meget risikabel på tre måder. For det første var det en kort handel uden nogen afdækning. Ved korte salg er potentielle tab teoretisk uendelige, fordi en aktiekurs kan fortsætte med at stige og stige. I tilfælde af en lang position er tab begrænset, fordi prisen på en bestand kun kan gå til nul. For det andet var hans handel i et meget billigt lager. Penny bestande og de meget lave priser ser ofte høje volatilitetsniveauer. Endelig holdt han positionen natten over, når der er mindre likviditet og begrænset adgang til markedet, hvilket gør de handlende endnu mere sårbare overfor begivenheder som uventede nyhedsmeddelelser.