Hvordan fungerer valutaswaps?

En valutaswap, også kendt som en valutaswap, er en transaktion uden for balancen, hvor to parter udveksler hovedstol og interesse i forskellige valutaer. De parter, der er involveret i valutaswaps, er generelt finansielle institutioner, der enten handler alene eller som agent for et ikke-finansielt selskab. Formålet med en valutaswap er at afdække eksponering for valutarisiko eller reducere omkostningerne ved at låne en fremmed valuta.

En valutaswap ligner et renteswap, bortset fra at der i et valutaswap ofte er en udveksling af hovedstol, mens hovedstolen i et renteswap bytter ikke hænder.

I valutaswap bytter modparterne de nominelle beløb i de to valutaer. For eksempel modtager den ene part $ 10 millioner britiske pund (GBP), mens den anden modtager $ 14 millioner amerikanske dollars (USD). Dette indebærer en GBP / USD-kurs på 1, 4. Ved afslutningen af ​​aftalen vil de igen bytte ved hjælp af den samme valutakurs og lukke aftalen.

Da swaps kan vare i lang tid, afhængigt af den individuelle aftale, kan valutakursen på markedet (ikke på swap) ændre sig dramatisk over tid. Dette er en af ​​grundene til, at institutioner bruger disse valutaswaps. De ved nøjagtigt, hvor mange penge de vil modtage og skal betale tilbage i fremtiden.

I aftalens løbetid betaler hver part renter med jævne mellemrum i den samme valuta som den modtagne hovedstol til den anden part. Der er mange måder, renter kan betales på. Det kan betales til en fast rente, en variabel rente, eller den ene part kan betale et flydende, mens den anden betaler en fast, eller de kan begge betale flytende eller faste rater.

På udløbsdatoen bytter parterne de oprindelige hovedbeløb og reverserer den indledende valutakurs til den samme valutakurs.

Eksempler på valutaswaps

Virksomhed A ønsker at omdanne USD 100 millioner USD med variabel rente til en fast rente på GBP-lån. På handelsdato bytter firma A $ 100 millioner USD med Company B til gengæld for 74 millioner pounds. Dette er en valutakurs på 0, 74 USD / GBP (svarende til 1, 35 GBP / USD).

I løbet af transaktionens levetid betaler selskab A en fast rente i GBP til selskab B til gengæld for USD seks måneders LIBOR.

USD-renterne beregnes på $ 100 millioner USD, mens GBP-rentebetalingerne beregnes til 74 millioner pund.

Ved udløb ombyttes de nominelle dollarbeløb igen. Virksomhed A modtager deres originale USD 100 millioner USD og virksomhed B modtager 74 millioner pund.

Virksomhed A og B kan muligvis indgå en sådan aftale af flere årsager. En mulig årsag er, at selskabet med amerikanske kontanter har brug for britiske pund for at finansiere en ny operation i Storbritannien, og det britiske firma har brug for penge til en operation i USA. De to firmaer søger hinanden og indgår en aftale, hvor de begge får de kontanter, de ønsker, uden at skulle gå til en bank for at få lån, hvilket vil øge deres gældsbelastning. Som nævnt behøver valutaswaps ikke at vises i et selskabs balance, hvor som at tage et lån ville være.

Når kursen er låst inde, lader begge parter vide, hvad de vil modtage, og hvad de vil betale tilbage ved aftalens afslutning. Mens begge parter er enige om dette, kan man muligvis ende bedre. Antag i scenariet ovenfor, at USD kort efter aftalen begynder at falde til en kurs på 0, 65 USD / GBP. I dette tilfælde ville selskab B have have været i stand til at modtage $ 100 millioner USD for kun $ 65 millioner GBP, hvis de ventede lidt længere på at indgå en aftale, men i stedet låste de fast på $ 74 millioner GBP.

Mens de nominelle beløb er låst inde og ikke er underlagt valutakursrisiko, er parterne stadig underlagt mulighedsomkostninger / gevinster, idet stadig ændrede valutakurser (eller rentesatser i tilfælde af en variabel kurs) kan betyde, at en part er betaler eller mere mindre, end de har brug for, baseret på de aktuelle markedsrenter.