Hvordan kuponrenten på en obligation påvirker dens pris

Alle obligationer har en kuponrente, sommetider forkortet til "kuponrente" eller blot "kupon." Under alle omstændigheder angiver udtrykket den årlige rente, som udstederen betaler til obligationsejer.

Kuponrenter bestemmes som en procentdel af obligationens pålydende værdi, også kendt som "pålydende værdi."

Hvorfor nationale renter er vigtige

Kuponrenter påvirkes stort set af de nationale regeringskontrollerede renter. Dette betyder, at hvis minimumsrenten er sat til 5%, må der ikke udstedes nye obligationer med kuponrenter under dette niveau. Eksisterende obligationer med kuponrenter, der er højere eller lavere end 5%, kan dog stadig købes og sælges på det sekundære marked.

De fleste obligationer har faste kuponrenter, hvilket betyder, at uanset hvad den nationale rente kan være - og uanset markørsvingning - forbliver de årlige kuponbetalinger statiske. Når der udstedes nye obligationer med højere renter, er de automatisk mere værdifulde for investorer, fordi de betaler mere renter om året sammenlignet med allerede eksisterende obligationer. I betragtning af valget mellem to $ 1.000 obligationer, der sælger til samme pris, hvor den ene betaler 5% og den anden betaler 4%, er førstnævnte helt klart den klogere mulighed.

Hvordan påvirker en bunds kuponrente på dens pris?

Kuponrente vs. udbytte

For eksempel betaler et obligation med en pålydende værdi af $ 1.000 og en 5% kuponrente $ 50 i renter, selvom obligationskursen klatrer til $ 2.000 eller omvendt falder til $ 500. Det er således afgørende at forstå forskellen mellem et obligations kuponrente og dets udbytte. Udbyttet repræsenterer den effektive rente på obligationen, bestemt af forholdet mellem kuponrenten og den aktuelle pris. Kuponrater er faste, men udbytterne ikke.

Et andet eksempel ville være, at en pålydende obligation på $ 1.000 har en kuponrente på 5%. Uanset hvad der sker med obligationens pris, modtager obligationsejeren $ 50 det år fra udstederen. Hvis obligationskursen imidlertid klatres fra $ 1.000 til $ 1.500, ændres det effektive udbytte på dette obligation fra 5% til 3, 33%. Hvis obligationskursen falder til $ 750, er det effektive udbytte 6, 67%.

Generelle renter påvirker aktieinvesteringerne væsentligt. Men dette gælder ikke mindre med obligationer. Når den gældende markedsrente er højere end kuponrenten - siger, at der er en rente på 7% og en obligationskuponrente på kun en pålydende værdi på 5% - har tendens til at prisen på obligationen falder på det åbne marked, fordi investorer ikke ” t vil købe en obligation til pålydende værdi og modtage et 5% -rente, når de kunne købe andre investeringer, der giver 7%.

Dette fald i efterspørgsel nedtrykker obligationskursen mod et udbytte på 7% i balance, hvilket er ca. $ 715, i tilfælde af en pålydende obligation på $ 1.000. På $ 715 er obligationens udbytte konkurrencedygtig.

Key takeaways

• En obligations kuponrente angiver den årlige rente, der udbetales af udstedere til obligationsejere.
• Kuponrenter beregnes som en procentdel af obligationens pålydende værdi, der ofte kaldes dens "pålydende værdi".
• Størstedelen af ​​obligationerne kan prale af faste kuponrenter, der forbliver stabile uanset den nationale rente eller ændringer i det økonomiske klima.

Højere kuponrater

Omvendt har en obligation med en kuponrente, der er højere end markedsrenten, en tendens til at hæve prisen. Hvis den generelle rente er 3%, men kuponen er 5%, skynder investorer at købe obligationen for at hænge et højere investeringsafkast. Denne øgede efterspørgsel får obligationspriserne til at stige, indtil den pålydende obligation på $ 1.000 sælger for $ 1.666.

I virkeligheden er obligationsejere lige så optaget af en obligations udbytte til løbetid som med det nuværende afkast, fordi obligationer med kortere løbetid har en tendens til at have mindre rabatter eller præmier.

Kreditvurderingen til obligationer påvirker også i vid udstrækning prisen. Det er muligt, at obligationens pris ikke nøjagtigt afspejler forholdet mellem kuponrenten og andre renter.

Da hver obligation returnerer sin fulde pålydende værdi til obligationsejer ved udløbet, kan investorer øge obligationernes samlede udbytte ved at købe dem til en underpris, kendt som en rabat. En obligation på $ 1.000, der er købt til $ 800, genererer kuponbetalinger hvert år, men giver også en fortjeneste på $ 200 ved forfald, i modsætning til en obligation, der er købt til pari.