Hvordan Citigroup tjener sine penge

Hvad adskiller en bank fra sine konkurrenter? Idet banker i USA fortsætter med at fusionere og oligopolisere, er det rigtige svar "ikke meget." De fire største amerikanske banker er så dominerende, at den fjerde største efter aktiver, Citigroup Inc. (C), har det dobbelte af aktiverne som den femte største.

Citi introducerede ATM til USA tilbage i 1970'erne og skabte flere innovationer undervejs, herunder indskudsbeviser og sammensatte renter på opsparingskonti. Banken har også brudt mark på mere tvivlsomme måder. Det var en af ​​de første modtagere af Troubled Asset Relief Program (TARP), der belønte de forvalte banker med milliarder af dollars (i Citi's tilfælde 25 milliarder dollars) i skatteydernes penge efter realkreditkrisen i 2008. I halvandet år, før finanssekretæren gracielt vendte den offentlige tappe i Citi's lommer, var bankens aktiekurs faldet fra over $ 500 til $ 35. Efter flere splittelser og omvendt opdelinger har Citi's aktier forblevet i dobbeltcifrene lige siden, hvilket stadig er højt nok til at give banken en markedsværdi på omkring 157, 14 milliarder dollars pr. 30. oktober 2018.

Citi frigav sin indtjening i 3. kvartal 2018 den 12. oktober 2018. Banken rapporterede en omsætning på $ 18, 39 milliarder i dette kvartal sammenlignet med $ 18, 2 milliarder i samme periode sidste år. Her er, hvordan Citi tjener sine penge.

En fortælling om to citis

Citi befandt sig på den forkerte side af historien under pantekrisen for et årti siden. Bankens beslutning om at fordoble subprime-prioritetslån foran finanskrisen resulterede i tab på $ 17 milliarder i 4. kvartal 2008. For at bremse bankens tab, delte Citi sine aktiviteter op i to forskellige datterselskaber: Citicorp og Citi Holdings.

"Citicorp er vores kernefranchise og vil være kilden til Citi's langsigtede rentabilitet og vækst, " sagde den tidligere administrerende direktør Vikram Pandit på det tidspunkt. "Vi vil administrere vores forretninger og aktiver i Citi Holdings for at optimere deres værdi over tid."

Citicorp kontrollerer bogstaveligt talt Citi's "kerne" -operationer og er opdelt i tre afdelinger: global forbrugerbank, institutionelle klientgrupper og virksomheder. Den første af disse afdelinger opererer under navnet "Citibank". Det håndterer de almindelige ting, du kan forvente af en forbrugerbank, såsom at holde indskydermidler, udlånte penge til små virksomheder og tilbyde økonomisk rådgivning på lavt niveau. Citibank er også hjemstedet for Citi's korttransaktioner, som vi gang på gang har lært, hvor banker nyder nogle af deres højeste fortjenstmargener.

Den institutionelle klientgruppe er den anden af ​​Citicorps afdelinger. Det er her Citi udfører sine traditionelle investeringsbanker, såsom udlån til virksomheder og værdipapirer. Da Sprint Corp. (S) blev fusioneret med det japanske firma SoftBank, fungerede Citi som den største økonomiske rådgiver. Institutionelle klienters forretning faldt 2% til 9, 2 milliarder dollars i 3. kvartal 2018. Citicorps endelige afdeling er dens forretningsafdeling, som er analog med forretningsafdelinger i andre ikke-bankenheder. Det er en konto for den daglige drift, lønningsliste, bankens egne ejendomsbesiddelser og andre ting, der er nødvendige for at drive forretning. Det er ikke en pengemaskine, men det er vigtigt. Virksomhedsindtægter faldt også 5% til $ 494 millioner i 3. kvartal 2018.

På den anden side administrerer Citi Holdings en lille portefølje på 54 milliarder aktiver, hvilket svarer til kun 3% af Citigroups samlede balance. På det højeste administrerede Citi Holdings aktiver over 800 mia. Dollars, hvilket ville gøre datterselskabet til den femte største bank i landet - både nu og da det blev oprettet i 2009. I 4. kvartal 2016 meddelte Citigroup imidlertid, at det ville adskiller ikke længere virksomhedens resultater fra Citi Holdings, når de indberetter indtjening.

Global rækkevidde

Citi har cirka 200 millioner kundekonti og opererer i over 160 lande, der opdeler operationer i fire geografiske regioner: Nordamerika, Latinamerika, Asien og Stillehavet, Europa, Mellemøsten og Afrika. Ser man primært på forbrugerbank efter region, er Nordamerika langt Citi's mest rentable. Kontinentet stod for mere end 5, 1 mia. Dollars i omsætning i 3. kvartal 2018. Lidt mindre end halvdelen af ​​det, 2, 1 mia. Dollars, stammer fra kreditkort, det evige profitcenter for de fleste banker

Europa, Mellemøsten og Afrika er stadig et lille marked for Citi. I Vesteuropa registrerer Citi næppe. Dets største markeder i denne del af verden er Polen, Rusland og De Forenede Arabiske Emirater; Frankrig, Tyskland og Det Forenede Kongerige er ikke-faktorer. Forbrugerbankindtægter i Europa, Mellemøsten og Afrika var knap 3 milliarder dollars i 2. kvartal af 2018. Den samlede nettoindtægt var blot 4, 5 millioner dollars i dette kvartal, hvilket var drevet af højere indtægter og en lavere effektiv skattesats, som arbejdede på at modregne de højere kreditomkostninger.

I Latinamerika er de gennemsnitlige lånebalancer endnu højere. Forbrugerbank der genererede en omsætning på $ 1, 7 milliarder dette kvartal, en stigning på 20% fra samme tid sidste år. Det forlader Asien, regionen, hvor Citi's værdipapirbank er størst i forhold til dens tilsvarende forbrugerbank. Forbrugerbankindtægter på verdens største og mest folkerige kontinent udgjorde 1, 9 mia. Dollars i 3. kvartal 2018, drevet af vækst i indskud, udlån og forsikring.

Bundlinjen

Fra dominerende andele af bankmarkedet til indflydelse over lobbyister har Citi alt for det. Når et selskab får gentagne føderale garantier for, at det ikke kan gå ned, bør investorer tage det som et grønt lys og køre med det.