Sådan undgås emotionel investering

Aktiv overvågning af en portefølje er vigtig for at navigere i de skiftende tidevand på de finansielle markeder. Stadig er det også vigtigt for individuelle investorer at styre adfærdsimpulserne til følelsesmæssigt køb og salg, der kan komme fra at følge markedets op- og nedture. Faktisk ser det ud til, at investorer har en mulighed for at hælde sig ind i investeringer i markedstoppe og sælge i bunden, fordi det ikke er ualmindeligt at blive sammenfiltret i mediehype eller frygt, købe investeringer på toppe og sælge i cyklusens dale.

Hvordan kan investorer navigere i ustabile markeder og samtidig holde en jævn køl og holde en portefølje diversificeret for det bedste samlede afkast gennem alle typer markedsmiljøer? Nøglen er at forstå motivationerne bag emotionel investering og at undgå både euforiske og depressive investeringsfælder, der kan føre til dårlig beslutningstagning.

Performance Chasing kan koste dig

Investoradfærd

Investoradfærd har været i fokus i mange undersøgelser, og adskillige teorier forsøger at forklare den beklagelse eller overreaktion, som købere og sælgere ofte oplever, når det kommer til penge. Virkeligheden er, at investorens psyke kan overvinde rationel tænkning i tider med stress, uanset om stress er et resultat af eufori eller panik. At tage en rationel og realistisk tilgang til investering - i det, der ser ud til at være en kort tidsramme til at kapitalisere på eufori eller frygtelig markedsudvikling - er afgørende.

Key takeaways

• Investering baseret på følelser (grådighed eller frygt) er hovedårsagen til, at så mange mennesker køber på markedstoppe og sælger på markedets bund.
• Undervurdering af risici forbundet med investeringer er en af ​​grundene til, at investorer undertiden træffer suboptimale beslutninger baseret på følelser.
• I perioder med markedsvolatilitet og stigende renter flytter investorer ofte penge fra mere risikable aktier og til renter med lavere risiko.
• Gennemsnit og spredning af dollar-omkostninger er to tilgange, som investorer kan implementere for at træffe konsistente beslutninger, der ikke er drevet af følelser.
• At holde kurset gennem kortvarig volatilitet er ofte nøglen til længerevarende succes som investor.

Den ikke-professionelle investor lægger typisk hårdt tjente kontanter i investeringer med henblik på at modtage et afkast. De ser stadig, at deres investeringer mister værdi på grund af markedsudviklingen til tider. Tabene kan forårsage stress og anden gætte. Det vil sige, at mange investorer har en relativt lav risikotolerance, når det kommer til at investere, fordi det er smertefuldt at miste penge.

Men risiko kan ses som en vejledning for investering og investoradfærd. Investorer, der indgår investeringer med et grundlæggende kendskab til de involverede risici, kan afbøde en stor del af den følelse, der er forbundet med investering. Med andre ord, udfordringer på grund af følelsesmæssig investering kan dukke op, når investorer ser uidentificerede eller højere kapitalrisici, end de oprindeligt havde konstateret.

Bull mod bjørnemarkeder

Bull-markeder er perioder, hvor markederne vokser ubarmhjertigt og nogle gange vilkårligt. Når tyren raser og investorstemning bliver en generel begejstring, kan investorer muligvis se markedsmuligheder eller lære om investeringer fra andre - såsom nyheder, venner, medarbejdere eller familie - der kan tvinge dem til at teste nye farvande. Spændingen kan føre til, at investoren prøver at opnå gevinster ved investeringer, der vokser frem på grund af bullish markedsforhold.

Ligeledes, når investorer læser historier om en dårlig økonomi eller hører rapporter om en ustabil eller negativ markedsperiode, kan frygt for deres investeringer fremkalde salg. Bearmarkeder lurer altid rundt om hjørnet og kommer med mange af deres egne advarsler, som kan være vigtige for investorer at følge og forstå. I modsætning til et tyremarked kan undertiden de finansielle markeder tendere lavere i mange måneder eller endda år.

Ofte bærer markeder udvikler sig fra et miljø med stigende renter, der kan anspore risiko-off handel og en overgang fra mere risikable investeringer som aktier til spareprodukter med lav risiko. Bearmarkeder kan være vanskelige at navigere, når investorer ser deres aktiebeholdning miste værdi, mens sikre havner bliver mere lokkende på grund af deres stigende afkast. I disse tider kan det være svært at vælge mellem at købe aktier på laveste marked eller købe ind kontanter og rentebærende produkter.

Dårlig timing

Følelsesmæssig investering er ofte en øvelse i dårlig markedstiming. At følge medierne kan være en god måde at opdage, når tyre- eller bjørnemarkederne udvikler sig, fordi de daglige aktiemarkedsrapporter fodrer med aktiviteten, der opstår gennem dagen, hvilket til tider kan skabe brummer for investorerne. Medierapporter kan imidlertid også være forældede, kortvarige eller endda ikke-sensiske og baseret på rygter.

I slutningen af ​​dagen er de enkelte investorer ansvarlige for deres egne handelsbeslutninger og skal derfor være forsigtige, når de søger at tidsbestemme markedsmulighederne baseret på de seneste overskrifter. Brug af rationel og realistisk tænkning for at forstå, hvornår en investering kan være i en udviklingscyklus, er nøglen til at evaluere interessante muligheder og modstå dårlige investeringsideer. Reaktion på de seneste nyheder er sandsynligvis et tegn på, at beslutninger styres af følelser snarere end rationel tænkning.

Tid-testet teori

Forestillingen om, at mange markedsdeltagere køber øverst og sælger i bunden, er blevet bevist ved historisk pengestrømsanalyse. Pengestrømsanalyse ser på netto strømmen af ​​fonde til gensidige fonde og viser ofte, at når markederne rammer toppe eller dale, er køb eller salg på det højeste.

Markedsafvik som en krise kan være nyttige tidsperioder til observation. I løbet af finanskrisen 2007-2008 trak investorer sig penge fra markedet, og pengestrømme til gensidige fonde blev negative. Nettofondsudstrømningen toppede i bunden af ​​markedet, og som typisk for markedsbunden skabte salget overdrevent diskonterede investeringer, som til sidst dannede grundlaget for et vendepunkt og markedets næste stigning opad.

Strategier til at tage følelsen ud af investering

To af de mest populære tilgange til investering - gennemsnit og diversificering af dollar-omkostninger - kan tage nogle af gætterne ud af investeringsbeslutninger og reducere risikoen for dårlig timing på grund af følelsesmæssig investering. En af de mest effektive er gennemsnit af dollar-omkostninger for investeringsdollar.

Gennemsnit af dollar-omkostninger er en strategi, hvor lige mængder af dollars investeres i et regelmæssigt, forudbestemt interval. Denne strategi kan implementeres i enhver markedstilstand. I et nedadgående marked køber investorer aktier til lavere og lavere priser. I løbet af en opadgående tendens producerer de aktier, der tidligere var i porteføljen, kapitalgevinster, og da dollarinvesteringen er et fast beløb, købes færre aktier, når aktiekursen er højere.

Nøglen til gennemsnitsstrategien for dollar-omkostninger er at holde kursen. Sæt strategien og manipulér ikke med den, medmindre en større ændring garanterer, at det etablerede kursus genovervåges og genbalanceres. Denne type strategi kan fungere bedst i 401 (k) planer med matchende fordele, da et fast dollarbeløb trækkes fra hver lønseddel, og arbejdsgiveren yder yderligere bidrag.

$ 3, 7 billioner

Det samlede beløb af fondsaktiver i 401 (k) planer den 31. marts 2019, hvilket udgør næsten 20% af de samlede gensidige fonde.

Diversificering, som er processen med at købe en række investeringer snarere end kun et eller to værdipapirer, kan også hjælpe med at mindske den følelsesmæssige reaktion på markedsvolatilitet. Når alt kommer til alt er der kun en håndfuld tidspunkter i historien, hvor alle markeder er flyttet sammen og diversificering giver kun lidt beskyttelse. I normale markedscykler giver brug af en diversificeringsstrategi et element af beskyttelse, fordi tab i nogle investeringer modregnes af gevinster i andre.

Diversificering af en portefølje kan antage mange former såsom investering i forskellige brancher, forskellige geografier, forskellige typer investeringer og endda afdækning med alternative investeringer som fast ejendom og private equity. Der er særskilte markedsforhold, der favoriserer hver af disse investeringsgrupper, så en portefølje, der består af alle disse forskellige typer investeringer, skal give beskyttelse under en række markedsforhold.

Bundlinjen

Det er lettere at sige end gjort at investere uden følelser, men der er nogle vigtige overvejelser, der kan forhindre en individuel investor i at jage futile gevinster eller oversælge i panik. At forstå din egen risikotolerance og risikoen ved dine investeringer kan være et vigtigt grundlag for rationelle beslutninger. Aktiv forståelse af markederne og hvilke kræfter der driver bullish og bearish tendenser er også vigtig.

Samlet set, mens der er tidspunkter, hvor aktiv og følelsesmæssig investering kan være rentabel, viser data, at det at følge en veldefineret investeringsstrategi og holde kursen gennem markedsvolatilitet ofte resulterer i det bedste langsigtede resultatafkast. (For relateret læsning, se "Kognitiv vs. følelsesmæssig investeringsbias")