Højfrekvent handel (HFT)
Højfrekvent handel, også kendt som HFT, er en metode til handel, der bruger kraftfulde computerprogrammer til at gennemføre et stort antal ordrer i brøkdele af et sekund. Det bruger komplekse algoritmer til at analysere flere markeder og udføre ordrer baseret på markedsforhold. Typisk er de erhvervsdrivende med den hurtigste eksekveringshastighed mere rentable end de handlende med langsommere eksekveringshastigheder.
Ud over den høje ordrehastighed er højfrekvenshandel også kendetegnet ved høje omsætningshastigheder og ordre-til-handel-nøgletal. Nogle af de mest kendte højfrekvente handelsfirmaer inkluderer Tower Research, Citadel LLC og Virtu Financial.
Forståelse af højfrekvenshandel
Højfrekvent handel blev populær, da børser begyndte at give incitamenter for virksomheder til at tilføje likviditet til markedet. For eksempel har New York Stock Exchange (NYSE) en gruppe af likviditetsudbydere kaldet Supplerende Likviditetsudbydere (SLP'er), der forsøger at tilføje konkurrence og likviditet for eksisterende noteringer på børsen. Som et incitament til virksomheder betaler NYSE et gebyr eller rabat for at tilvejebringe nævnte likviditet. I juli 2016 var den gennemsnitlige SLP-rabat $ 0, 0019 for NYSE- og NYSE MKT-noterede værdipapirer på NYSE. Med millioner af transaktioner pr. Dag resulterer dette i en stor mængde overskud. SLP blev indført efter sammenbruddet af Lehman Brothers i 2008, hvor likviditet var et stort problem for investorerne.
Key takeaways
- HFT er kompleks algoritmisk handel, hvor stort antal ordrer udføres inden for få sekunder.
- Det tilføjer likviditet til markederne og eliminerer små bud-ask-spænd.
- Der er to primære kritikker af HFT. Den første er, at det giver institutionelle spillere mulighed for at få en overhånd i handel, fordi de er i stand til at handle i store blokke ved hjælp af algoritmer. Den anden kritik mod HFT er, at likviditeten, der produceres ved denne type handel, er øjeblikkelig. Det forsvinder inden for få sekunder, hvilket gør det umuligt for de handlende at drage fordel af det.
Fordele ved HFT
Den største fordel ved HFT er, at det har forbedret markedets likviditet og fjernet bud-ask-spænd, der tidligere ville have været for lille. Dette blev testet ved at tilføje gebyrer på HFT, og som et resultat steg bud-ask-spænd. En undersøgelse vurderede, hvordan canadiske bud-ask-spænd ændrede sig, da regeringen indførte gebyrer på HFT, og det blev fundet, at bud-ask-spreads steg med 9%.
Kritik af HFT
HFT er kontroversiel og er blevet mødt med en hård kritik. Det har erstattet en række mæglerforhandlere og bruger matematiske modeller og algoritmer til at træffe beslutninger, tage menneskelig beslutning og interaktion ud af ligningen. Beslutninger sker i millisekunder, og dette kan resultere i store markedsbevægelser uden grund. Som et eksempel led den 6. maj 2010 Dow Jones Industrial Average (DJIA) sit største intraday-pointfald nogensinde og faldt 1.000 point og faldt 10% på kun 20 minutter før han steg igen. En regeringsundersøgelse beskyldte en massiv ordre, der udløste en udsalg for styrtet.
En yderligere kritik af HFT er, at det giver store virksomheder mulighed for at tjene på bekostning af de "små fyre" eller de institutionelle og detailinvestorer. En anden større klage over HFT er likviditeten, som HFT leverer, er "spøgelseslikviditet", hvilket betyder, at den giver likviditet, der er tilgængelig for markedet det ene sekund og er gået det næste, hvilket forhindrer, at de handlende faktisk kan handle med denne likviditet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.