Flash Crash
En flash-nedbrud er en begivenhed på elektroniske værdipapirmarkeder, hvor tilbagetrækning af aktieordrer hurtigt forstærker prisfald. Resultatet ser ud til at være en hurtig salg af værdipapirer, der kan ske over et par minutter, hvilket resulterer i dramatiske fald.
Key takeaways
- Et flashcras henviser til hurtige prisfald på et marked eller en aktiekurs på grund af tilbagetrækning af ordrer.
- Det største fald i DJIAs historie fandt sted den 6. maj 2010 efter at et flash-nedbrud udslettede billioner af dollars i egenkapital.
- Højfrekvente handelsvirksomheder siges at være i vid udstrækning ansvarlige for flashnedbrud i nyere tid.
- Tilsynsmyndigheder i USA har taget hurtige skridt, såsom installation af afbrydere og forbud mod direkte adgang til udvekslinger, for at forhindre flashnedbrud.
En flash-nedbrud, som den, der skete den 6. maj 2010, forværres, da computerhandelsprogrammer reagerer på afvigelser på markedet, såsom kraftig salg i et eller mange værdipapirer, og begynder automatisk at sælge store mængder i et utroligt hurtigt tempo til undgå tab.
Flash-nedbrud kan udløse effektbrydere på større børser som NYSE, som standser handel, indtil købs- og salgsordrer kan matches jævnt, og handel kan genoptages ordnet.
Forståelse af flashnedbrud
Kort efter kl. 14:30 EST den 6. maj 2010 begyndte en flash-nedbrud, da Dow Jones Industrial Average faldt mere end 1.000 point på 10 minutter, det største fald i historien på det tidspunkt. Over en billion dollar i egenkapital blev fordampet, skønt markedet genvandt 70% ved udgangen af dagen. De første rapporter, der hævdede, at nedbruddet var forårsaget af en forkert indtastet ordre, viste sig at være fejlagtig, og årsagerne til flashen blev tilskrevet Navinder Sarao, en futureshandler i London-forstæderne, der hævdede sig skyldig i at forsøge at "forfalsket markedet" ved hurtigt køb og salg af hundreder af E-Mini S&P Futures-kontrakter gennem Chicago Mercantile Exchange.
Der har været andre begivenheder med flashnedbrud i den seneste historie, hvor volumen af computergenererede ordrer overgik udvekslingernes evne til at opretholde korrekt ordreflow:
- 22. august 2013: Handlen blev stoppet ved Nasdaq i mere end tre timer, da computere på NYSE ikke kunne behandle prisoplysninger fra Nasdaq.
- 18. maj 2012: Facebooks børsintroduktion - selvom det ikke var en flash-nedbrud i sig selv, blev Facebook-aktier holdt op i mere end 30 minutter ved åbningsklokken, da en fejl forhindrede Nasdaqen i at prissætte aktierne nøjagtigt og forårsage 460 millioner dollars i tab.
Forebyggelse af flashnedbrud
Da værdipapirhandel er blevet en mere stærkt edb-branche drevet af komplicerede algoritmer på tværs af globale netværk, er tilbøjeligheden til fejl, fejl og endda flashuheld steget. Når det er sagt, har globale børser som New York Stock Exchange, Nasdaq og CME indført stærkere sikkerhedsforanstaltninger og mekanismer til at forhindre dem og de svimlende tab, de kan føre til.
For eksempel har de fået markedsdækkende strømafbrydere, der udløser en pause eller et fuldstændigt stop i handelsaktiviteten. Et fald på 7% eller 13% i et markeds indeks fra dets tidligere tætte stopper handelsaktivitet i 15 minutter. Et nedbrud på mere end 20% standser handel resten af dagen. SEC forbød også nøgen adgang eller direkte forbindelser til udvekslinger. Højfrekvente handelsfirmaer, der er blevet beskyldt for at udfælde flashcrasks effekter, bruger ofte deres mæglerforhandlerkode for direkte adgang til udvekslinger. Sådanne foranstaltninger kan ikke eliminere flashnedbrud helt, men de har været i stand til at afbøde de skader, de kan forårsage.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.