Aktuelt afkast mod udbytte til modenhed

Både det aktuelle udbytte og udbytte til modenhed (YTM) formler er metoder til beregning af udbyttet af en obligation. Disse to beregningsmetoder har imidlertid forskellige anvendelser afhængigt af investorens mål.

Key takeaways

• Obligationer er gældsinstrumenter, der betaler renter til investorer, der faktisk er kreditorer for udstederen. Disse rentebetalinger udgør en obligationsrente.
• En obligations aktuelle udbytte er en investerings årlige indkomst, inklusive både renteudbetalinger og udbytteudbetalinger, der derefter divideres med den aktuelle kurs på værdien.
• Udbytte til forfald (YTM) er det samlede forventede afkast på en obligation, hvis obligationen holdes, indtil den udløber.

Grundlæggende om obligationer

Når en obligation udstedes, bestemmer den udstedende enhed dens varighed, pålydende værdi (også kaldet dens pålydende værdi) og den rente, den betaler (også kendt som dens kuponrente). Disse egenskaber forbliver stabile over tid og påvirkes ikke af ændringer i obligationens markedsværdi.

For eksempel betaler en obligation med en værdi af $ 1.000 og en kuponrente på 7% årligt $ 70 i renter.

Aktuelt udbytte af obligationer

Det aktuelle udbytte af en obligation beregnes ved at dividere den årlige kuponbetaling med obligationens aktuelle markedsværdi. Da denne formel er baseret på købsprisen snarere end en paris værdi af en obligation, er den en mere nøjagtig afspejling af rentabiliteten af ​​en obligation i forhold til andre obligationer på markedet. Den aktuelle renteberegning er nyttig til at bestemme, hvilket af et udvalg af obligationer der genererer det største afkast af investeringen hvert år. Dette er især nyttigt til kortsigtede investeringer.

For eksempel, hvis en investor køber en obligationskurs på 6% (med en pålydende værdi på $ 1.000) for en rabat på $ 900, tjener investoren en årlig renteindtægt på ($ 1.000 X 6%) eller $ 60. Det aktuelle udbytte er ($ 60) / ($ 900) eller 6, 67%. $ 60 i den årlige rente er fast, uanset den pris, der er betalt for obligationen. Hvis en investor på den anden side køber en obligation til en præmie på $ 1.100, er det aktuelle afkast ($ 60) / ($ 1.100) eller 5, 45%. Investereren betalte mere for den præmieobligation, der betaler den samme dollar rente, så det nuværende afkast er lavere.

Aktuelt udbytte kan også beregnes for lagre ved at tage det modtagne udbytte for en bestand og dividere beløbet med aktiens nuværende markedspris.

Udbytte til forfald af obligationer

YTM-formlen er en mere kompliceret beregning, der giver det samlede afkast, der genereres af en obligation, baseret på dens parværdi, købspris, varighed, kuponrente og kraften i den sammensatte rente.

Denne beregning er nyttig for investorer, der ønsker at maksimere overskuddet ved at holde en obligation indtil forfald, fordi den inkluderer den rente, der kan optjenes, hvis årlige kuponbetalinger blev geninvesteret, og dermed tjener yderligere renter på investeringsindtægterne.

Obligationsudbytte som funktion af pris

Når en obligations markedspris er over pari, kaldet en premium-obligation, er dens nuværende udbytte og YTM lavere end dens kuponrente. Omvendt, når en obligation sælger for mindre end pari, kaldet en diskonteringsobligation, er dens nuværende afkast og YTM højere end kuponrenten. Kun når en obligation sælger for dens nøjagtige parværdi, er alle tre kurser identiske.

(Se også: Yield to Maturity vs. Yield to Call: The Difference )