Cross Hedge
Udtrykket "krydssikring" henviser til praksis med afdækningsrisiko ved hjælp af to forskellige aktiver med positivt korrelerede prisbevægelser. Investoren indtager modstående positioner i hver investering i et forsøg på at reducere risikoen for kun at have et af værdipapirerne.
Fordi krydssikring er afhængig af aktiver, der ikke er perfekt korrelerede, påtager investoren sig risikoen for, at aktiverne bevæger sig i modsatte retninger, hvilket medfører, at positionen bliver uafdækket.
Key takeaways
- En krydssikring bruges til at styre risiko ved at investere i to positivt korrelerede værdipapirer, der har lignende kursbevægelser.
- Selvom de to værdipapirer ikke er identiske, har de nok korrelation til at skabe en afdækket position, forudsat at priserne bevæger sig i samme retning.
- Krydsafdækninger muliggøres af afledte produkter, såsom råvarefutures.
Forståelse på tværs af hække
Krydsafdækning er muliggjort af afledte produkter, såsom råvarefutures. Ved at bruge råvarefuturesmarkeder kan forhandlere købe og sælge kontrakter til levering af råvarer på et bestemt fremtidig tidspunkt. Dette marked kan være uvurderligt for virksomheder, der har store mængder råvarer på lager, eller som er afhængige af råvarer til deres aktiviteter. For disse virksomheder er en af de største risici, som deres forretning står overfor, at prisen på disse råvarer svinger hurtigt på en måde, der eroderer deres fortjenstmargen. For at mindske denne risiko vedtager virksomheder afdækningsstrategier, hvor de kan låse en pris på deres råvarer, som giver dem mulighed for at tjene penge.
For eksempel er jetbrændstof en stor udgift for flyselskaber. Hvis prisen på jetbrændstof stiger tilstrækkeligt hurtigt, kan et flyselskab muligvis ikke være i stand til at operere rentabelt i betragtning af de højere priser. For at mindske denne risiko kan luftfartsselskaber købe futureskontrakter for jetbrændstof og faktisk betale en pris i dag for deres fremtidige brændstofbehov. Dette giver dem mulighed for at sikre, at deres margener opretholdes, uanset hvad der sker med brændstofpriser i fremtiden.
Der er dog nogle tilfælde, hvor den ideelle type eller mængde futurekontrakter ikke er tilgængelige. I denne situation er virksomhederne tvunget til at implementere en krydssikring, hvor de bruger det nærmeste alternative tilgængelige aktiv. I overensstemmelse med vores tidligere eksempel kan vores flyselskab blive tvunget til at krydse sin eksponering for jetbrændstof ved at købe futures for råolie i stedet. Selvom råolie og jetbrændstof er to forskellige råvarer, er de stærkt korrelerede og vil derfor sandsynligvis fungere tilstrækkeligt som en hæk. Imidlertid er risikoen fortsat, at hvis prisen på disse varer afviger markant i løbet af kontraktens løbetid, vil flyselskabets brændstofeksponering forblive uskadet.
Virkelige verdenseksempler på en krydshæk
Antag, at du er ejer af et netværk af guldminer. Din virksomhed har betydelige mængder guld på lager, som du til sidst sælger for at generere indtægter. Som sådan er din virksomheds rentabilitet direkte knyttet til prisen på guld.
Ved dine beregninger estimerer du, at din virksomhed kan opretholde rentabiliteten, så længe spotprisen på guld ikke dyppes under $ 1.300 pr. Ounce. I øjeblikket svæver spotprisen omkring $ 1.500, men du har set store gynger i guldpriser før og er ivrige efter at afdække risikoen for, at priserne falder i fremtiden.
For at opnå dette har du tænkt dig at sælge en række guld futures-kontrakter, der er tilstrækkelige til at dække din eksisterende lager af guld ud over dit næste års produktion. Du er imidlertid ikke i stand til at finde de guld futures kontrakter, du har brug for, og er derfor tvunget til at indlede en krydssikringsposition ved at sælge futures kontrakter i platin, som er meget korreleret med guld.
For at skabe din tværgående hedge-position sælger du en mængde platin futures-kontrakter, der er tilstrækkelige til at matche værdien af det guld, du prøver at afdække mod. Som sælger af platin futures kontrakter, forpligter du dig til at levere et specifikt beløb på platin på det tidspunkt, hvor kontrakten udløber. Til gengæld modtager du et specifikt beløb på samme udløbsdato.
Det beløb, du vil modtage fra dine platinekontrakter, er omtrent lig med den aktuelle værdi af dine guldbeholdninger. Derfor, så længe guldpriserne fortsat er stærkt korrelerede med platin, "låser du" i virkeligheden dagens pris på guld og beskytter din margin.
Når du indtager en krydssikringsposition, accepterer du imidlertid risikoen for, at priserne på guld og platin kan afvige inden udløbet af dine kontrakter. Hvis dette sker, bliver du tvunget til at købe platin til en højere pris, end du forventede for at opfylde dine kontrakter.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.