Kreditcyklus
En kreditcyklus beskriver faserne af låntagernes adgang til kredit. Kreditcyklusser gennemgår først perioder, hvor midler er relativt lette at låne; disse perioder er kendetegnet ved lavere renter, nedsatte udlånskrav og en stigning i mængden af tilgængelig kredit, der stimulerer en generel udvidelse af den økonomiske aktivitet. Disse perioder efterfølges af en nedgang i tilgængeligheden af midler.
I kreditcyklussens sammentrækningsperiode klatrer renterne, og udlånsreglerne bliver strengere, hvilket betyder, at der er mindre kredit til erhvervslån, boliglån og andre personlige lån. Sammentrækningsperioden fortsætter, indtil risikoen er reduceret for udlånsinstitutionerne, hvor cyklus trækkes ud og derefter begynder igen med fornyet kredit.
Kreditcyklussen er en af flere tilbagevendende økonomiske cyklusser identificeret af økonomer.
Grundlæggende om kreditcykler
Kredit tilgængelighed bestemmes af risiko og rentabilitet for långivere. Jo lavere risiko og større rentabilitet for långivere er, jo mere er de villige til at forlænge lån. Under høj adgang til kredit i kreditcyklussen reduceres risikoen, fordi investeringer i fast ejendom og virksomheder stiger i værdi; derfor er virksomhedernes lånes tilbagebetalingsevne sund. Enkeltpersoner er også mere villige til at tage lån til at bruge eller investere, fordi midlerne er billigere, og deres indkomst er stabil eller stiger.
At vide, hvor vi er i kreditcyklussen, kan hjælpe investorer og virksomheder med at tage mere informerede beslutninger om deres investeringer.
Når toppen af den økonomiske cyklus drejer, begynder aktiverne og investeringerne generelt at falde i værdi, eller de returnerer ikke så meget indkomst, hvilket reducerer pengestrømmen til at tilbagebetale lån. Banker strammer derefter udlånskravene og hæver renten. Dette skyldes den højere risiko for låntagers misligholdelse.
I sidste ende reducerer dette den tilgængelige kreditpulje og reducerer samtidig efterspørgslen efter nye lån, når låntagere dækker deres balance, hvilket bringer kreditcyklussen tilbage til det lave adgangspunkt. Nogle økonomer betragter kreditcyklussen som en integreret del af større konjunkturer i økonomien.
En sammentrækning i kredit anses for at have været en primær årsag til finanskrisen i 2008.
Årsager til en lang kreditcyklus
Den gennemsnitlige kreditcyklus har en tendens til at være længere end konjunkturcyklussen i varighed, fordi det tager tid, før en svækkelse af virksomhedens grundlæggende eller ejendomsværdier vises. Med andre ord kan der være en overdreven forlængelse af kredit med hensyn til beløb og periode, som spektakulært demonstreret sidste årti.
Siden den økonomiske krise er det traditionelle forhold mellem Federal Reserve's rentepolitik og kreditcyklus i USA blevet mere kompliceret. Ændringerne i økonomiens art har haft indflydelse på inflationen, som beslutningstagere stadig prøver at forstå. Dette komplicerer på sin side rentepolitiske beslutninger, der har konsekvenser for kreditcyklussen.
Key takeaways
- Kreditcyklussen beskriver tilbagevendende faser med let og stramt lån og udlån i økonomien.
- Det er en af de største økonomiske cyklusser, der er identificeret af økonomer i den moderne økonomi.
- Den gennemsnitlige kreditcyklus har en tendens til at være længere end konjunkturcyklussen, fordi det tager tid, før en svækkelse af virksomhedens fundament eller ejendomsværdier dukker op.