Kreditanalyse
Hvad er kreditanalyse?Kreditanalyse er en type analyse, som en investor eller obligationsporteføljeforvalter udfører på virksomheder eller andre gældsudstedende enheder for at måle enhedens evne til at opfylde sine gældsforpligtelser. Kreditanalysen søger at identificere det passende niveau af standardrisiko forbundet med at investere i den bestemte enhed.
Sådan fungerer kreditanalyse
For at bedømme et virksomheds evne til at betale sin gæld foretager banker, obligationsinvestorer og analytikere kreditanalyse af virksomheden. Ved hjælp af økonomiske nøgletal, pengestrømsanalyse, trendanalyse og økonomiske fremskrivninger kan en analytiker evaluere en virksomheds evne til at betale sine forpligtelser. En gennemgang af kreditresultater og eventuelle sikkerhedsstillelser bruges også til at beregne en virksomheds kreditværdighed.
Kreditanalysen bruges ikke kun til at forudsige sandsynligheden for, at en låntager misligholder sin gæld, men den bruges også til at vurdere, hvor alvorlige tabene vil være i tilfælde af misligholdelse.
Resultatet af kreditanalysen bestemmer, hvilken risikovurdering der skal tildeles gældsudsteder eller låntager. Risikovurderingen bestemmer på sin side, om kredit- eller lånepenge skal udvides til låntagningsorganet, og i bekræftende fald det beløb, der skal udlånes.
Eksempel på kreditanalyse
Et eksempel på et finansielt forhold, der bruges i kreditanalyse, er gældstjenestedækningsgraden (DSCR). DSCR er et mål for niveauet for pengestrømme, der er til rådighed til at betale aktuelle gældsforpligtelser, såsom renter, hovedstol og leasingbetalinger. Et dækningsforhold på gældstjenester under 1 indikerer en negativ pengestrøm.
F.eks. Indikerer en dækningsgrad på gældstjeneste på 0, 89, at selskabets netto driftsindkomst er tilstrækkelig til kun at dække 89% af dens årlige gældsindbetalinger. Ud over de grundlæggende faktorer, der bruges i kreditanalyse, kan miljøfaktorer som regulatorisk klima, konkurrence, beskatning og globalisering også bruges i kombination med de grundlæggende elementer til at afspejle en låntagers evne til at tilbagebetale sin gæld i forhold til andre låntagere i sin branche.
Særlige overvejelser
Kreditanalyse bruges også til at estimere, om kreditobligationen for en obligationsudsteder er ved at ændre sig. Ved at identificere virksomheder, der er ved at opleve en ændring i gældsklassificering, kan en investor eller manager spekulere i denne ændring og muligvis skabe fortjeneste.
Antag f.eks., At en manager overvejer at købe uønskede obligationer i et selskab. Hvis lederen mener, at virksomhedens gældsklassificering er ved at blive bedre, hvilket er et signal om en relativt lavere misligholdelsesrisiko, kan manageren købe obligationen, før ratingændringen finder sted, og derefter sælge obligationen efter ændringen i rating til en højere pris.
Key takeaways
- Kreditanalyse er en type analyse, som en investor eller obligationsporteføljeforvalter udfører på virksomheder eller andre gældsudstedende enheder for at måle enhedens evne til at opfylde sine gældsforpligtelser.
- Kreditanalysen søger at identificere det passende niveau af standardrisiko forbundet med at investere i den bestemte enhed.
- Resultatet af kreditanalysen bestemmer, hvilken risikovurdering der skal tildeles gældsudsteder eller låntager.