Forbrugerprisindekset er en ven for investorer

Priserne på varer og tjenester svinger over tid, men når priserne ændrer sig for meget og for hurtigt, kan virkningerne chokere en økonomi. Forbrugerprisindekset (CPI), den største måler for priserne på varer og tjenester, angiver, om økonomien oplever inflation, deflation eller stagflation. CPI's resultater er vidt forventet og overvåget; KPI spiller en rolle i mange vigtige økonomiske beslutninger, herunder Federal Reserve rentepolitik og afdækningsbeslutninger fra større banker og selskaber. Individuelle investorer kan også drage fordel af at se KPI, når de træffer afdæknings- og allokeringsbeslutninger.

Sådan konstrueres KPI

Det amerikanske arbejdsministeriums Bureau of Labor Statistics (BLS) frigiver CPI-data månedligt, skønt den nøjagtige dato varierer fra måned til måned. (En kalender er tilgængelig på BLS 'websted, og den næste udgivelsesdato er på hver rapport.) Rapporten består af tre indekser, der repræsenterer udgifterne til to befolkningsgrupper: KPI for bylønnere og kontorister (CPI-W), CPI for alle byforbrugere (CPI-U) og den kædede CPI for alle byforbrugere (C-CPI-U).

Basisårets markedskurv, som KPI er sammensat af, stammer fra detaljerede udgiftsoplysninger indsamlet fra tusinder af familier over hele landet. Oplysningerne indsamles via interviews og dagbøger, som deltagerne holder. Kurven består af mere end 200 kategorier af varer og tjenester, der er opdelt i otte grupper: mad og drikke, bolig, beklædning, transport, medicinsk pleje, rekreation, uddannelse og kommunikation og andre varer og tjenester. Priserne på 80.000 varer i markedskurven indsamles også månedligt fra tusinder af detailforretninger, servicevirksomheder, lejeenheder og lægekontorer.

Betingelser illustreret af KPI

De omfattende foranstaltninger, der er truffet for at formulere et klart billede af ændringer i leveomkostningerne, hjælper vigtige økonomiske aktører med at få en fornemmelse af inflation, som kan ødelægge en økonomi, hvis det får lov til at løbe voldsomt. Både ekstrem deflation og inflation frygter, selvom førstnævnte er langt mindre almindelig.

Vi kan naturligvis tænke på deflation eller faldende priser som en god ting. Og de kan være i moderation og inden for visse grænser. Prisen på telefonopkald har for eksempel været faldende i mere end et århundrede, og det vil sandsynligvis fortsætte med at falde med skiftet af opkald, der er tragtet via Internettet. Det er bestemt ikke noget, du vil høre forbrugere klage over. Men deflation kan utvivlsomt være en dårlig ting. Det bedste eksempel er den store depression, når legioner af arbejdsløse ikke havde råd til at købe varer og tjenester til enhver pris.

Når prisstigninger er ude af kontrol, kaldes inflation hyperinflation. Det bedst kendte eksempel på hyperinflation forekom i Tyskland i 1920'erne, hvor inflationen ramte 3, 25 millioner procent om måneden. Så under 2. verdenskrig ramte Grækenland 8, 55 milliarder procent om måneden og Ungarn 4, 19 kvintillion om måneden. Ungarn trykte en 100 millioner milliarder pengo-sedler i 1946. På det tidspunkt bliver penge virkelig meningsløse, og regeringen må revurdere valutamønstrene: hvad der en gang var, siger, en sedel på en million enheder bliver derefter en betegnelse for en enhed uanset hvilken valuta der måtte være. Givet disse historiske eksempler er det let at se, hvorfor enhver pludselig bevægelse i begge retninger i KPI kan gøre folk meget nervøse.

Der er også flere specifikke typer prisudsving i økonomien, såsom desinflation, reflation og stagflation. Desinflation er en aftagende inflation, men det er stadig en inflationstilstand. Og når inflation forekommer i en økonomi, der ikke vokser, kaldes situationen stagflation, hvilket resulterer i, at inflation effektivt forstærkes.

Nogle anvendelser af KPI

KPI bruges ofte til at justere forbrugerindkomstbetalinger for ændringer i dollarens værdi og til at justere andre økonomiske serier. Social sikkerhed binder KPI til indkomstberettigelsesniveauer; den føderale indkomstskattestruktur er afhængig af KPI for at foretage justeringer, der undgår inflationsinducerede stigninger i skattesatserne, og endelig bruger arbejdsgivere KPI til at foretage lønjusteringer, der følger med leveomkostningerne. Dataserier om detailsalg, timeløn og ugentlig indtjening og nationalindkomst- og produktkonti er alle bundet til KPI for at omsætte de relaterede indekser til inflationsfrie vilkår.

KPI og markeder

Udviklingen i priserne på varer og tjenester påvirker mest direkte med rentepapirer. Hvis priserne stiger, er betalinger med faste obligationer værdiløse, hvilket effektivt sænker obligationernes afkast. Inflation udgør også et alvorligt problem for indehavere af faste livrenter og pensionsordninger, da det eroderer den effektive værdi af de faste betalinger. Mange pensionister har set deres pensionsbeløb miste købekraften over tid.

Prisvolatilitet kan også være dårlig for aktier. Der forventes en beskeden og stabil inflation i en voksende økonomi, men hvis priserne på ressourcer, der bruges til produktion af varer, stiger hurtigt, kan producenterne opleve fortjenesteindgang. På den anden side kan deflation være et negativt tegn, der indikerer et fald i forbrugernes efterspørgsel. I denne situation tvinges fabrikanterne til at sænke priserne for at sælge deres produkter, men ressourcerne og råvarerne, der bruges i produktionen, falder muligvis ikke med et tilsvarende beløb. Igen presses virksomhedernes margener på grund af klistret i priser for nogle varer og elasticiteten i priserne for andre varer.

Beskyttelse mod inflation

Heldigvis, efterhånden som de finansielle markeder er blevet mere sofistikerede med tiden, er investeringsprodukter skabt for at hjælpe selv den gennemsnitlige person med at afdække inflationsrisiko. Gensidige fonde eller banker, der er bekymrede for stigende inflation, kan købe særlige inflationsbeskyttede obligationer kendt som TIPS.

Desuden tilbyder Chicago Mercantile Exchange futureskontrakter på KPI, som kan bruges til at afdække inflation. Disse kontrakter giver også nyttige oplysninger om markedskonsensus for priser i fremtiden.

Mange mennesker har også en betydelig egenkapital i deres hjem, hvilket ofte er en god inflationssikring. Investeringen for mange husejere har ikke kun holdt trit med inflationen, men overgået den og tjent med et positivt afkast. Der er også skabt produkter, der hjælper folk med at benytte sig af denne egenkapital, der ellers er illikvid. Med et omvendt prioritetslån modtager for eksempel ejeren betalinger, og ejendommen vendes ved døden. En arv kan reduceres, men der er en stabil strøm af indkomst trukket fra egenkapitalen i hjemmet for at finansiere leveomkostninger. Dette er dog ikke nødvendigvis en perfekt løsning. Hvis de valgte kreditoptioner ikke tilbyder nogen vækstkomponent med en årlig trækgrænse, er ejeren udsat for inflationsrisiko.

Konklusion

CPI er sandsynligvis den vigtigste og mest overvågede økonomiske indikator, og det er den bedst kendte foranstaltning til at bestemme leveomkostninger, som historien viser os kan være skadelig, hvis de er store og hurtige. KPI bruges til at justere lønninger, pensionsydelser, skatteparenteser og andre vigtige økonomiske indikatorer. Det kan fortælle investorerne nogle ting om, hvad der kan ske på de finansielle markeder, der deler både direkte og indirekte forhold til forbrugerpriserne. Ved at kende forbrugerpriserne, kan investorer træffe passende investeringsbeslutninger og beskytte sig selv ved at bruge investeringsprodukter som TIPS.