Konstant standardhastighed - CDR-definition

Hvad er konstant standardfrekvens - CDR?

Den konstante misligholdelsesrate (CDR) er den procentdel af pantelån, der ligger inden for en pulje af lån, som prioritetslånene er faldet mere end 90 dage efter for at betale til deres långiver. Disse grupper af individuelle udestående realkreditlån oprettes af finansielle institutioner, der kombinerer lån for at skabe prioritetslån (MBS), som de sælger til investorer.

Formlen for konstant standardhastighed er

CDR = 1− (1 − DNDP) nwhere: D = Mængde af nye standarder i periodenNDP = Ikke-standardiseret poolbalance ved begyndelsen af ​​periodenn = Antal perioder pr. År \ begynde {justeret} & \ tekst {CDR} = 1 - \ venstre (1 - \ frac {\ text {D}} {\ tekst {NDP}} \ højre) ^ n \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {D} = \ tekst {Mængde af nye standardindstillinger i perioden} \\ & \ text {NDP} = \ text {Ikke-standardiseret poolbalance ved} \\ & \ text {periodens begyndelse} \\ & n = \ text {Antal perioder pr. år } \\ \ end {alignet} CDR = 1− (1 − NDPD) nwhere: D = Mængde af nye standarder i periodenNDP = Ikke-standardiseret poolbalance ved begyndelsen af ​​periodenn = Antal perioder pr. år

Sådan beregnes den konstante standardfrekvens - CDR

Den konstante default rate (CDR) beregnes som følger:

1. Tag antallet af nye standardindstillinger i en periode, og divider med den ikke-standardiserede poolbalance ved starten af ​​den periode.
2. Tag 1 mindre resultatet fra nr. 1.
3. Hæv, at resultatet fra nr. 2 til magten baseret på antallet af perioder i året.
4. Og endelig 1 mindre resultatet fra nej. 3.

Hvad fortæller den konstante standardrate CDR dig?

Den konstante default rate (CDR) evaluerer tab inden for prioritetslån, der er en af ​​en række metoder, der bruges til at beregne MBS-markedsværdien. En anden metode til vurdering af tab er SDA-modellen (Standard Default Assumption) oprettet af Bond Market Association, men dette er bedst egnet til 30-årig fast rente. I løbet af subprime-nedbruddet i 2007-2008 undervurderede SDA-modellen i vid udstrækning den ægte standardrate, da afskærmningsrater ramte høje årtier.

CDR beregnes månedligt og er en af ​​flere mål, som disse investorer ser på for at placere en værdi på en MBS. Analysemetoden, der understreger CDR, kan bruges til prioritetslån med regulerbar rente såvel som fastlån med fast rente.

Key takeaways

• Den konstante misligholdelsesrate henviser til procentdelen af ​​prioritetslån inden for en pulje af lån, som prioritetslånene er faldet mere end 90 dage efter.
• CDR er et mål, der bruges til at analysere tab inden for pantesikrede værdipapirer.
• CDR er ikke en standardiseret formel og kan variere — undertiden inklusive planlagte betalinger og forudbetalingsbeløb.

Eksempel på, hvordan man bruger den konstante standardfrekvens - CDR

Gargantua Bank har samlet boliglån på huse beliggende overalt i USA til en sikkerhedspant. Gargantuas direktør for institutionelt salg nærmer sig porteføljeforvaltere hos Trustworthy Investment Company i håb om, at Trustworthy vil købe en MBS for at tilføje sine porteføljer, der besidder disse typer af værdipapirer.

Efter et møde mellem Gargantua og hans virksomheds investeringsteam sammenligner en af ​​Trustworthys forskningsanalytikere CDR for Gargantuas MBS med den for en tilsvarende vurderet MBS, som et andet firma tilbyder at sælge til Trustworthy. Analytikeren rapporterer til sine overordnede, at CDR for Gargantuas MBS er væsentligt højere end konkurrentens emission, og han anbefaler, at Trustworthy anmoder om en lavere pris fra Gargantua for at opveje den dårligere kreditkvalitet af de underliggende prioritetslån i poolen.

Eller overvej Bank ABC, der så $ 1 million i nye misligholdelser for fjerde kvartal 2018. Ved udgangen af ​​2018 var bankens ikke-misligholdte poolbalance $ 100 millioner. Den konstante default rate (CDR) er således 4%, eller:

1− (1− $ 1 million $ 100 millioner) 4 \ begynde {justeret} & 1 - \ venstre (1 - \ frac {\ $ 1 \ text {million}} {\ $ 100 \ text {million}} \ højre) ^ 4 \ \ \ ende {justeret} 1− (1− 100 millioner dollars $ 1 million) 4

Forskellen mellem CDR og den kumulative standardfrekvens

Ud over at overveje den konstante default rate (CDR), kan analytikere også se på den kumulative default rate (CDX), som afspejler den samlede værdi af misligholdelser i puljen snarere end en årlig månedlig sats. Analytikere og markedsdeltagere vil sandsynligvis lægge en højere værdi på realkredit-sikkerhed, der har en lav CDR og CDX end på en med en højere standardrate.

Begrænsninger i brugen af ​​konstant standardhastighed

Den konstante standardrate (CDR) kan variere uden nogen standardiseret formel - dvs. nogle analytikere inkluderer også de planlagte betalings- og forudbetalingsbeløb.

Lær mere om konstant standardfrekvens - CDR

For relateret indsigt, kan du læse mere om de risici, der er forbundet med pantesikrede værdipapirer, og hvordan du beregner dem.

Relaterede vilkår

Inde i den betingede forudbetalingsrate - CPR En betinget forudbetalingsrate er en beregning, der er lig med den andel af en lånepulks hovedstol, der antages at blive betalt for tidligt i hver periode. mere Hvad den årlige procentdel - april fortæller dig En april defineres som den årlige sats, der opkræves for låntagning, udtrykt som et enkelt procenttal, der repræsenterer de faktiske årlige omkostninger over lånets løbetid. mere Merton-modelanalyseværktøjet Merton-modellen er et analyseværktøj, der bruges til at evaluere kreditrisikoen for et selskabs gæld. Analytikere og investorer bruger Merton-modellen til at forstå en virksomheds økonomiske kapacitet. mere Defineret minimumsleasingbetaling Den mindste lejekontrakt er det laveste beløb, som en leasingtager kan forvente at foretage over lejekontraktens levetid. Revisorer beregner minimumsleasingbetalinger for at tildele en nutidig værdi til en leasingkontrakt for at registrere leasingkontrakten korrekt i virksomhedens bøger. mere Inde i den gennemsnitlige årlige vækstrate (AAGR) Den gennemsnitlige årlige vækstrate (AAGR) er den gennemsnitlige stigning i værdien af ​​en individuel investering, portefølje, aktiv eller kontantstrøm i løbet af et år. Det beregnes ved at tage det aritmetiske gennemsnit af en række vækstrater. mere Gæld til egenkapitalforhold - D / E Definition Gæld til egenkapital (D / E) -graden angiver, hvor meget gæld et selskab bruger til at finansiere sine aktiver i forhold til værdien af ​​egenkapitalen. flere Partner Links