Bull Call Spread
En bull call spredning er en strategi for handel med optioner designet til at drage fordel af en bestands begrænsede prisstigning. Strategien bruger to opkaldsmuligheder til at skabe et interval, der består af en lavere strejkepris og en øvre strejkepris. Den bullish opkaldspredning hjælper med at begrænse tab ved at eje aktier, men det kapsler også gevinsterne. Råvarer, obligationer, aktier, valutaer og andre aktiver udgør den underliggende beholdning af call optioner.
03:51Sådan administreres en Bull Call Spread
Grundlæggende om et opkaldsvalg
Opkaldsmuligheder kan bruges af investorer til at drage fordel af opadgående bevægelser i en aktiekurs. Hvis de udnyttes inden udløbsdatoen, giver disse handelsmuligheder investoren mulighed for at købe aktier til en angivet pris - strejkursen. Optionen kræver ikke, at indehaveren køber aktierne, hvis de vælger ikke. Handlere, der mener, at en bestemt aktie er gunstig for en opadgående kursbevægelse, vil bruge calloptioner.
Den bullish investor betaler et forhåndsgebyr - præmien - for calloptionen. Præmier baserer deres pris på spændet mellem aktiens nuværende markedspris og strejken. Hvis optionens strejkepris er nær aktiens nuværende markedspris, vil præmien sandsynligvis være dyr. Strejkeprisen er den pris, hvorpå optionen konverteres til aktien ved udløbet.
Hvis det underliggende aktiv falder til mindre end strejken, køber indehaveren ikke aktien, men mister præmiens værdi ved udløbet. Hvis aktiekursen bevæger sig over strejkursen, kan indehaveren beslutte at købe aktier til den pris, men er ikke forpligtet til at gøre det. I dette scenarie ville indehaveren ikke være prisen på præmien.
En dyre præmie kan muligvis gøre, at en call-option ikke er værd at købe, da aktiens pris bliver nødt til at bevæge sig markant højere for at modregne den betalte præmie. Kaldt break-even point (BEP), er dette prisen, der svarer til strejkeprisen plus præmiegebyret.
Mægleren opkræver et gebyr for at placere en optionshandel og disse udgiftsfaktorer i de samlede omkostninger ved handelen. Optionskurser er også prissat af masser af 100 aktier. Så det at købe en kontrakt svarer til 100 aktier i det underliggende aktiv.
Key takeaways
- En bull call spredning er en optionstrategi, der bruges, når en erhvervsdrivende satser på, at en aktie vil have en begrænset stigning i sin pris.
- Strategien bruger to opkaldsmuligheder til at skabe et interval, der består af en lavere strejkepris og en øvre strejkepris.
- Den bullish opkaldspredning kan begrænse tabene ved at eje aktier, men det kapsler også gevinsterne.
Opbygning af en Bull Call Spread
Tyrespredning reducerer omkostningerne ved opkaldsmuligheden, men det kommer med en trade-off. Gevinsten i aktiens pris er også begrænset, hvilket skaber et begrænset interval, hvor investoren kan tjene som profit. Forhandlere vil bruge bull call spredningen, hvis de tror, et aktiv vil moderat stige i værdi. Oftest i perioder med høj volatilitet vil de bruge denne strategi.
Tyrespredning består af trin, der involverer to opkaldsmuligheder.
- Vælg det aktiv, du tror vil værdsætte over en bestemt periode på dage, uger eller måneder.
- Køb en opkaldsmulighed for en strejkepris over det aktuelle marked med en bestemt udløbsdato og betal præmien. Et andet navn på denne mulighed er et langt opkald.
- Sælg samtidig en opkaldsmulighed til en højere strejkepris, der har samme udløbsdato som den første opkaldsmulighed. Et andet navn på denne mulighed er et kort opkald.
Ved at sælge en opkaldsmulighed modtager investoren en præmie, der delvist modregner den pris, de betalte for det første opkald. I praksis er investorgæld nettoforskellen mellem de to call-optioner, som er omkostningerne ved strategien.
Realiserer fortjeneste fra Bull Call Spreads
Tabene og gevinsten fra spredning af tyrefægt er begrænset på grund af lavere og øvre strejkepriser. Hvis aktiekursen ved udløbet falder til under den lavere strejkurs - den første, købt calloption - udnytter investoren ikke optionen. Optionstrategien udløber værdiløst, og investoren mister den nettopræmie, der betales ved starten. Hvis de udnytter optionen, bliver de nødt til at betale mere - den valgte strejkepris - for et aktiv, der i øjeblikket handles for mindre.
Hvis aktiekursen ved udløbet er steget og handler over den øvre strejkurs - den anden solgte calloption - udøver investoren deres første option med den lavere strejkurs. Nu kan de købe aktierne til mindre end den aktuelle markedsværdi.
Den anden, solgte opkaldsmulighed er dog stadig aktiv. Indstillingsmarkedet udøver eller tildeler automatisk denne opkaldsmulighed. Investoren vil sælge de købte aktier med den første, lavere strejkeoption for den højere anden strejkurs. Som et resultat er de gevinster, der er optjent ved at købe med den første opkaldsmulighed, begrænset til strejkursen for den solgte option. Fortjenesten er forskellen mellem den lavere strejkepris og den øvre strejkepris minus naturligvis nettoprisen eller præmien, der betales ved starten.
Ved en bull bull spredning er tabene begrænset, hvilket reducerer den involverede risiko, da investoren kun kan miste nettomkostningerne for at skabe spændet. Ulempen med strategien er imidlertid, at gevinsten også er begrænset.
Fordele
Investorer kan realisere begrænsede gevinster ved en stigning i en aktiekurs
En bull call spredning er billigere end at købe en individuel opkaldsmulighed i sig selv
Den bullish opkaldspredning begrænser det maksimale tab ved at eje en aktie til nettoprisen for strategien
Ulemper
Investoren mister alle gevinster i aktiens pris over strejken for den solgte call option
Gevinster er begrænset i betragtning af nettoprisen for præmierne for de to opkaldsmuligheder
Et ægte verdenseksempel på et Bull Call Spread
En optionshandler køber 1 Citigroup Inc. (C) 21. juni kalder på strejkursen på $ 50 og betaler $ 2 pr. Kontrakt, når Citigroup handler til $ 49 pr. Aktie.
Samtidig sælger den erhvervsdrivende 1 Citi 21. juni-indkaldelse til strejkprisen på $ 60 og modtager $ 1 pr. Kontrakt. Fordi den erhvervsdrivende betalte $ 2 og modtog $ 1, er den erhvervsdrivendes nettokostnader for at skabe spændet $ 1, 00 pr. Kontrakt eller $ 100. (Præmie for lang opkald på $ 2 minus $ 1 fortjeneste ved kort opkald = $ 1 ganget med 100 kontraktstørrelse = $ 100 nettoomkostninger plus, din mæglers provision)
Hvis bestanden falder under $ 50, udløber begge optioner værdiløst, og den erhvervsdrivende mister den betalte præmie på $ 100 eller nettokostnaden på $ 1 pr. Kontrakt.
Hvis bestanden stiger til $ 61, ville værdien af $ 50-opkaldet stige til $ 10, og værdien af $ 60-opkaldet ville forblive på $ 1. Imidlertid fortabes yderligere gevinster i opkaldet $ 50, og den erhvervsdrivendes fortjeneste på de to opkaldsmuligheder ville være $ 9 ($ 10 gevinst - $ 1 nettoomkostninger). Den samlede fortjeneste ville være $ 900 (eller $ 9 x 100 aktier).
For at sige det på en anden måde, hvis aktien faldt til $ 30, ville det maksimale tab kun være $ 1, 00, men hvis bestanden steg til $ 100, ville den maksimale gevinst være $ 9 for strategien.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.