Brexit: Vindere og tabere

Den 29. marts 2017 overrakte den britiske premierminister Theresa May EU-præsident Donald Tusk brevet, der formelt påberåbte artikel 50, der udløste Storbritanniens to-årige exit-plan fra den 28-medlemsunion. "For lidt over et halvt år siden stemte det britiske folk for ændring. De stemte for at forme en lysere fremtid for vores land. De stemte for at forlade EU og omfavne verden, " sagde May's brev til EU. (Se også Countdown to Brexit: Hvad er artikel 50? )

Fra oktober 2018 er Det Forenede Kongerige i forhandlinger med EU om betingelserne i denne tilbagetrækningsaftale. Denne aftale forventes afsluttet den 19. oktober sammen med en politisk erklæring om det fremtidige forhold mellem Det Forenede Kongerige og EU.

Hvis der opnås en aftale, forventes de britiske og europæiske parlamenter at stemme for at ratificere aftalen mellem november 2018 og januar 2019.

"Og de gjorde det med øjnene åbne: at acceptere, at vejen fremad til tider vil være usikker, men tro på, at det fører til en lysere fremtid for deres børn - og deres børnebørn også."

En lysere fremtid for nogle. Imidlertid er vandet skumlere end nogensinde. Industrier og individuelle virksomheder fortsætter med at krybe for analyse af, hvordan opbrud vil påvirke dem. Hård Brexit eller ej, stien frem vil forstyrre mange.

Her undersøger vi det igangværende nedfald fra splittelsen mellem Det Forenede Kongerige og Europa: de økonomiske vindere og tabere.

Aktieinvestorer

Aktieinvestorer blomstrede i de måneder, der gik forud for afstemningen, da de britiske markeder steg til hele tiden, takket være en stor del af det billigere britiske pund, der tiltrækkede udenlandske penge. Da Theresa May og Tories indleder forhandlinger, har følelsen imidlertid langsomt ændret sig, da virkeligheden med at "gå det alene" synker ind. Økonomiske data er gradvist vendt sydpå, og den hurtige stigning i inflationen har bragt Bank of England mellem en klippe og et hårdt sted. Med denne usikkerhed har investorer vendt ryggen til Det Forenede Kongerige

I hver af de otte uger, der gik forud for starten af ​​forhandlingerne den 19. juni 2017, oplevede Storbritannien et rekordstort antal investeringsudstrømninger, og følelsen faldt, da nationen blev det mindst populære marked i Europa for investorer, ifølge Bank of America. På trods af udstrømningerne fortsatte de britiske aktiemarkeder med at stige. Efter at have afsluttet 2016 kl. 7142 - et højdepunkt hele tiden, fortsatte FTSE 100 sin rally ind i midten af ​​2017 og nåede 7558 den 1. juni. Den 23. juni 2017, et år efter Brexit-afstemningen, var FTSE 100 højere med 1086 point eller 17, 1% over 12-månedersperioden.

Det vil tage år at afgøre, om de britiske aktieinvestorer er vindere eller tabere, men de kan forvente perioder med volatilitet, da økonomien forbliver i hænderne på politiske forhandlinger.

Bank- og finansielle tjenester

Banksektoren står over for den mest usikre fremtid og vil tabe mest under et hårdt Brexit-scenarie. Det Forenede Kongerige har et underskud på de løbende poster med Europa. Imidlertid fungerer servicesektoren som et overskud - hvilket betyder, at Det Forenede Kongerige eksporterer mere end det importerer. Af sin eksport udgør bank- og finansielle tjenester 26%. Under en hård Brexit, hvor handel falder tilbage til Verdenshandelsorganisationens (WTO) regler, vil manglende evne til at operere på et jævnt felt muligvis påvirke de fleste, hvis ikke alle, af disse job.

Allerede før maj udløste artikel 50, begyndte bankerne at forberede sig på et worst-case scenario. "Det hele er i forbindelse med beredskabsplanlægning, " sagde Richard Gnodde, administrerende direktør for Goldman Sachs International (GS), mens han drøftede firmaets beslutning om at begynde at flytte personale ud af London. "Hvordan vores eventuelle fodaftryk ser ud vil afhænge af resultatet af Brexit-forhandlingerne, og hvad vi er forpligtet til at gøre på grund af dem."

Uanset hvad kan forhandlingerne komme for sent for nogle banker. De oprindelige rapporter var, at både Goldman Sachs Group Inc. og Citigroup Inc. (C) var rettet mod Frankfurt som en flytningsindstilling, idet appellen var billigere leveomkostninger end de fleste af de andre alternativer. I april rapporterede Bloomberg, at JPMorgan Chase & Co. (JPM) spejder både Madrid og Dublin som mulige muligheder, hvis en flytning skulle ske.

Ved at forlade EU mister Storbritannien sine "pasningsrettigheder". Passport giver virksomhederne ret til at sælge deres varer og tjenester gennem Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS), der i øjeblikket består af de 28 medlemmer af EU plus Island, Liechtenstein og Norge, mens de kun reguleres i et enkelt land.

Forestillingen om, at Det Forenede Kongerige kunne tilslutte sig EØS, er i praksis god, men meget usandsynligt. For det første kræver det, at Det Forenede Kongerige overholder den frie bevægelighed for arbejdstagere - noget, som Brexiters kæmpede mod, og for det andet bestemmer EØS-reglerne, at medlemmerne skal foretage økonomiske betalinger til EU-budgetter uden at have noget at sige til beslutningstagningen.

Hvis Det Forenede Kongerige ikke er i stand til at indgå en aftale for den finansielle sektor, ophører Londons titel som det europæiske finansielle knudepunkt. Markedsindsigtfirma MLex estimerer 13.500 britiske virksomheder er afhængige af pas, mange af dem uden at vide det. Bruegel, en Bruxelles-baseret tænketank, vurderer, at London kunne miste 10.000 bankjob og 20.000 i andre finansielle tjenester. Ud over arbejdstabene kunne banker få en betydelig regning, når de oprettede hubs i de øvrige 27 EU-lande. "Omkostningerne ved omstrukturering kunne være så meget som 15 mia. EUR, med omkostningerne for hver enkelt bank afhængigt af det aktuelle geografiske fodaftryk og kundefokus, " beregner BCG i et forskningsstykke, der er offentliggjort af AFME. "Amortiseret over tre til fem år kan dette reducere egenkapitalafkastet for de berørte banker med 0, 5 til 0, 8 procentpoint, hvilket er en væsentlig indvirkning." (Se også: JPMorgan ser efter europæisk hjem efter Brexit )

Luftfartsindustrien

Kampen om luftvejene kan være rodet, når forhandlingerne efter Brexit finder sted. Oprettelsen af ​​EU oplevede, at turismen i Europa vokste, da lavprisselskaber blomstrede. Efter udløsningen af ​​artikel 50 har Europa-Kommissionen dog sagt, at britiske luftfartsselskaber vil være forbudt at rejse mellem europæiske byer og vil overlade direkte flyvning ind og ud af Storbritannien. Easyjet har opfordret de britiske embedsmænd til at underskrive en bilateral aftale med EU embedsmænd til at fortsætte sine flyvninger inden for Europa.

Under potentielt stramme begrænsninger ville europæiske luftfartsselskaber være forbudt at drive flyvninger mellem britiske byer. Da artikel 50 blev udløst, sagde embedsmænd fra Ryanair (RYAAY), at de ser en "klar mulighed for ingen flyvninger mellem Europa og Storbritannien" i en periode efter marts 2019.

Luftfartsembedsmænd var nogle af de mest frittalende kritikere gennem Brexit-kampagnen. Jomfru-grundlæggeren Sir Richard Branson beskyldte pro-Brexit-kampagnen for at vildlede vælgerne og sagde, at resultatet ville være så skadeligt for den britiske økonomi, at der skulle indkaldes til en anden folkeafstemning. "Tusinder og tusinder af job vil gå tabt som et resultat af dette. Tusinder af job, der ville være blevet skabt, vil gå tabt, og knock-on-effekten vil være så hård, " sagde Branson efter afstemningen.

UK detailhandlere

Detailhandlere i Storbritannien er begyndt at drage fordel af Brexit-afstemningen. Dykningen i pundet, der faldt 15% mod den amerikanske dollar i ugerne efter folkeafstemningen, sendte antallet af turisme og forbrug op. Med mange analytikere, der kræver yderligere afskrivning i pundet, har turisme og udgifter en lys fremtid.

I december brugte udenlandske besøgende 725 millioner pund i britiske butikker, en stigning på 22% fra to år før. High-end butikker og stormagasiner var de store modtagere. Forbruget kom fra Asien, hvor kunderne i Hong Kong brugte 69% mere end de gjorde for to år siden, og kinesiske turister brugte 24% mere.

Dog kan de gode tider muligvis ikke vare evigt. Det faldende pund har allerede skabt inflationspres, der presser mange detailhandlere, når inputomkostningerne stiger. I februar, en måned før maj, trak udløseren af ​​artikel 50 op, steg UK's inflation med 2, 3% over Bank of Englands 2% -mål for første gang på tre år. (Se også: UK-inflation er treårigt, tryk på BoE )

Pressen har allerede set nogle detailhandlere øge priserne. Den dag, Theresa May trak udløseren på artikel 50, rapporterede Bloomberg, at den franske destilleri Pernod Ricard havde øget priserne i sine britiske butikker med et uoplyst beløb, fordi det faldende pund og den stigende inflation havde reduceret overskuddet.

Fødevareimport

Fødevarepriserne kan stige med op til 8%, når Storbritannien formelt forlader EU, sagde en senioranalytiker ved Rabobank.

I 2016 importerede Det Forenede Kongerige fødevarer og landbrugsprodukter til en værdi af 47, 5 mia. Pund, hvoraf 71% kom fra EU-landene. I interessen for at beskytte sin lokale landbrugsindustri kan Det Forenede Kongerige se ud til at indføre told, hvilket ville føre til, at priserne stiger. Selv hvis Det Forenede Kongerige vælger en toldfri handel med fødevareimport (en sandsynlig forhandlingschip i EU-forhandlinger), siger Rabobank, at toldbesparelserne opvejes af det faldende pund. Efter at have glidet 15% mod den amerikanske dollar siden Brexit-afstemningen, forudser Rabobank, at den vil falde yderligere 5% i løbet af de næste 12 måneder. Storbritanniens mest værdifulde import fra EU inkluderer frugt, grøntsager og blomster fra Spanien og Holland og fransk vin.

Folket

Det Forenede Kongeriges udgang fra EU har efterladt millioner af borgere, der bor både i og uden for Det Forenede Kongerige i en tilstand af limbo. Direktiv 2004/38 / EF om EU-forfatningen giver borgerne og deres familier ret til at "bevæge sig og opholde sig frit på medlemsstaternes område."

Mere end tre millioner EU-borgere bor i Det Forenede Kongerige, og tæt på en million britiske indbyggere bor inden for EU. Disse mennesker står over for betydelige ukendte i deres ansættelsesstatus og kontraktlige aftaler med en reel mulighed for udvisning.

Bundlinjen

Da briterne stemte for at forlade EU, kæmpede Brexiters for indvandring og grænsekontrol på hårdt niveau. I lighed med Trump-tilhængere mente Brexiters, at de havde mistet deres identitet. Men nu, da forhandlingerne finder sted mellem Det Forenede Kongerige og dets tidligere partner, har risiciene for den britiske økonomi dog aldrig været større. Hvis beslutningstagere ikke kan indgå gunstige aftaler, vil Det Forenede Kongerige have en ny økonomisk identitet, bare ikke den, Brexiters lovede.