Altman Z-Score

Hvad er Altman Z-Score?

Altman Z-score er resultatet af en kreditstyrke-test, der måler et børsnoteret fremstillingsvirksomheds sandsynlighed for konkurs. Altman Z-score er baseret på fem økonomiske forhold, der kan beregne ud fra data fundet i et virksomheds årlige 10-K-rapport. Det bruger rentabilitet, gearing, likviditet, solvens og aktivitet til at forudsige, om et selskab har stor sandsynlighed for at blive insolvent.

01:55

Z-Score

Afbrydelse af Altman Z-score

Man kan beregne Altman Z-score som følger:

Z-score = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E

Hvor:

A = driftskapital / samlede aktiver

B = tilbageholdt indtjening / samlede aktiver

C = indtjening før renter og skat / samlede aktiver

D = markedsværdi af egenkapital / samlede forpligtelser

E = salg / samlede aktiver

NYU Stern Finance Professor Edward Altman udviklede Altman Z-score-formlen i 1967, og den blev offentliggjort i 1968. I 2012 frigav han en opdateret version kaldet Altman Z-score Plus, som man kan bruge til at evaluere offentlige og private virksomheder, der fremstiller og ikke-fremstillingsvirksomheder og amerikanske og ikke-amerikanske virksomheder. Man kan bruge Altman Z-score Plus til at evaluere virksomheds kreditrisiko.

En score under 1, 8 betyder, at det sandsynligvis er på vej mod konkurs, mens virksomheder med scoringer over 3 ikke sandsynligvis vil gå konkurs. Investorer kan bruge Altman Z-scoringer til at bestemme, om de skal købe eller sælge en aktie, hvis de er bekymrede over virksomhedens underliggende økonomiske styrke. Investorer kan overveje at købe en aktie, hvis dens Altman Z-Score-værdi er tættere på 3 og sælge eller kortsætte en aktie, hvis værdien er tættere på 1, 8.

Altman Z-scores og den finansielle krise

I 2007 var kreditvurderinger af specifikke aktivrelaterede værdipapirer blevet vurderet højere, end de burde have været. Altman Z-score indikerede, at virksomhedernes risici steg markant og kan have været på vej mod konkurs.

Altman beregnet, at virksomhedernes median Altman Z-score i 2007 var 1, 81. Disse selskabers kreditvurderinger svarede til en B. Dette indikerede, at 50% af virksomhederne skulle have haft lavere ratings, var meget bekymrede og havde en stor sandsynlighed for at blive konkurs.

Altmans beregninger førte til, at han troede, at der ville opstå en krise, og at der ville være et sammenbrud på kreditmarkedet. Altman troede, at krisen ville stamme fra virksomheders misligholdelser, men sammenbruddet begyndte med værdipapirer med sikkerhed i realkreditlån. Imidlertid misligholdt virksomheder snart i 2009 den næsthøjeste sats i historien.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Hvad en Z-score fortæller os Et Z-score defineres som en statistisk måling af en scores forhold til gennemsnittet i en gruppe af scoringer. mere Zeta Model Zeta Model er en matematisk formel, der estimerer chancerne for, at et offentligt firma går konkurs inden for en toårsperiode. mere Hvorfor investorer og kreditkortsindehavere har brug for at vide modpartsrisiko Modpartsrisiko er sandsynligheden eller sandsynligheden for, at en af ​​de involverede i en transaktion kan misligholde sin kontraktforpligtelse. mere Sådan fungerer den nuværende ratio som en likviditetsforhold Den aktuelle ratio er en likviditetsgrad, der måler et selskabs evne til at dække sine kortsigtede forpligtelser med sine omsætningsaktiver. mere Hvad kapitaldækningsgraden - CAR-målinger Kapitaldækningsgraden (CAR) defineres som en måling af en banks disponible kapital udtrykt i procent af en banks risikovægtede krediteksponeringer. mere Hvad alle har brug for at vide om likviditetsforhold Likviditetsforhold er en klasse af finansielle målinger, der bruges til at bestemme en debitors evne til at afvikle aktuelle gældsforpligtelser uden at rejse ekstern kapital. flere Partner Links