Blind pool
En blind pool er et direkte deltagelsesprogram eller et begrænset partnerskab, der mangler et erklæret investeringsmål for de midler, der indsamles fra investorer. I en blind pool samles der penge fra investorer, normalt baseret på navnegenkendelse af en bestemt person eller virksomhed. De administreres normalt af en generel partner, der har et vidt skøn med hensyn til at foretage investeringer. En blind pool kan have nogle brede erklærede mål, såsom vækst eller indkomst, eller et fokus på en bestemt branche eller aktiv. Der er normalt få begrænsninger eller garantier for investorsikkerhed. Blinde puljer er muligvis også kendt som "blank check-forsikring" eller en "blank check-tilbud."
Forståelse af blinde puljer
Den fleksibilitet, der ydes til blinde puljer, giver dem en fordel i forhold til traditionelle fonde, der har tendens til at anvende selvpålagte regler for investeringer. F.eks. Skal en investering i fast ejendom (REIT) stadig investere i ejendom, selvom markedet for kontorlokaler eller andre kommercielle ejendomme flyver. Dette garanterer alt for dårlig præstation på kort sigt. I modsætning hertil ville en blind pool have evnen til at gå et andet sted for at finde bedre muligheder. Ofte vil de eneste kriterier, der er placeret på en blind poolinvestering, være økonomiske resultatparametre.
En potentiel anvendelse af en blind poolkøretøj er at skaffe finansiering til erhvervelse af private virksomheder til at offentliggøre dem uden for den traditionelle regulering og registreringsprocessen. Blinde puljer bruges ofte til energiinvestering (olie- og gasbrønde) og fast ejendom (ikke-handlede REIT'er) samt nogle andre aktiver. Nogle af de største og mest respekterede Wall Street-firmaer har garanteret blinde puljer. Imidlertid bør investorer være meget forsigtige med enhver investering uden et angivet mål på grund af den tilføjede risiko, hvis denne støtte tilbydes.
Key takeaways
- Blinde puljer er et investeringskøretøj, der sætter meget få begrænsninger for, hvad og hvordan fonden kan investere.
- Blinde puljer fik et dårligt omdømme over tid, da nogle mennesker misbrugte friheden til at flyve investorer.
- Selv for sofistikerede investorer kan det være meget udfordrende at evaluere en blind pool.
Historien om blinde puljer
Blinde puljer er ofte et produkt fra markedssamlinger i sent fase, når investorer og finansfolk har tendens til at blive mere grådige end forsigtige og forudse korrekt due diligence. De blev populære i 1980'erne og 1990'erne ved siden af risikovillig kapital og engleinvestering, men mange svigagtige aftaler, der involverede blinde puljer, gav dem et dårligt navn. Nogle gange oprettes og opløses disse puljer senere uden at foretage en enkelt investering - selvom ledere eller generelle partnere stadig mister godt med store gebyrer. Nogle mennesker bruger også udtrykket "blind pool" til at beskrive virksomheder, der mangler gennemsigtighed eller giver ringe information til aktionærerne.
På grund af stigmatiseringen omkring blinde puljer er der kommet nye variationer med lidt mere definerede parametre op. Virksomheder, der erhverver specielle formål, er for eksempel i det væsentlige blinde puljer med strammere kontrol.
Sådan evalueres blinde puljer
Blinde puljer er generelt ikke rettet mod den daglige investor, men selv institutionelle investorer kan have problemer med at værdsætte dem korrekt. Det første skridt i evalueringen af en hvilken som helst blind pool er at undersøge dets prospekt, tilbyde memorandum eller privat placering memorandum, som har tendens til at være lange juridiske dokumenter, der skitserer, hvad fonden kan investere i, og hvor meget autoritet der gives til manageren. Som sådan skal du være nøje opmærksom på de fine medier og afsløringer.
I betragtning af at blinde puljer er så frie, når det kommer til hvad de kan investere i, kan det være vanskeligt at evaluere dem i betydningen sammenlignelige. Der er dog nogle få teknikker:
- Gennemgå den generelle partners fortid. Se forbi afkast for at prøve at få et billede af deres investeringsproces og se, om den kan gentages.
- Se specifikke transaktioner for at se, om de svarer til den aktuelle mulighed. Var ydelsen god overalt eller afhængig af et par store vindere?
- Har den generelle partner gode forretningsforbindelser, som man kan opfordre til ideer og rådgivning?
- Hvordan kompenseres fondsforvalteren? (De kan have et incitament til at tage for meget risiko).