Den bedre inflationssikring: Guld eller statskasser?

Med rette eller ej betragtes guld i vid udstrækning som en inflationshæk - et pålideligt mål for beskyttelse mod købekraftsrisiko. Ædle metaller er muligvis ikke den bedste mulighed til dette formål. Nogle guldinvestorer overvejer ikke dens volatilitet og mulighedsomkostningerne, mens andre ikke forudser opbevaringsbehov og andre logistiske kompleksiteter ved guldejerskab. Af disse og andre grunde ser nogle af de amerikanske statsobligationer som et overlegent alternativ tilflugtssted til guld. Begge aktivklasser har deres egne fordele og ulemper; her ser du på dem.

Langsom og stabil vs. Guldfeber

Som enhver anden investering svinger guld i pris. Investorer måske vente i lange strækninger for at realisere overskud, og forskning viser, at størstedelen af ​​investorerne kommer ind, når guldet er nær et højdepunkt, hvilket betyder, at opadrettede begrænsninger og nedadrettelse er mere sandsynligt. I mellemtiden giver langsomme, men stabile statskasser mindre spænding men pålidelig indkomst. Og jo længere guldet holdes over statskasserne, desto mere smertefulde kan disse mulighedsomkostninger blive på grund af ofret sammensat rente.

En uden tvivl mindre, men ikke mindre tilstedeværende bekymring: Nogle guldinvestorer må også kæmpe med arbejdet med at gemme deres investeringer sikkert, ved at hvælge den hjemme eller ved at erhverve et bankboks. Men i begge tilfælde klassificeres guldmønter, der holdes i et år eller længere, som ”samlerobjekter” - svarende til kunst, sjældne frimærker eller antikke møbler. Uanset om ædle metaller er i form af en amerikansk Eagle-guldmønt, en canadisk Gold Maple Leaf-mønt eller en sydafrikansk Krugerrand, udløser salget automatisk en langsigtet skattemæssig skattesats på cirka 28% - næsten det dobbelte af 15% kapitalgevinstprocent for typiske aktier. (Se mere: Guld er en stor hedge i dag.)

Alt dette er sagt, guld har klaret sig bedre end sølv, platin, palladium for nylig såvel som de fleste andre ædelmetaller. Efter at have ramt næsten $ 1.900 pr. Ounce i 2011, guld gik i bund på omkring $ 1.188 pr. Ounce i december sidste år, og i marts steg til over 1.380 $ pr. Ounce, inden den nivellerede på omkring $ 1.218 i dag. Guldens stigning i år skyldes i det mindste delvist det formidable forsvarsguld og sølvpres mod papirets valutas eroderende værdi. Men i lyset af denne bane mener mange, at guldens fremtidige resultater er usikre og favoriserer et skifte til statskasser. (Se mere: At begrænse virkningerne af inflationen for mere ).

Sagen om statskasser

Det største træk ved at købe statsobligationer i stedet for guld er, at de førstnævnte låser visse investeringsafkast. Fremstående investorer, der så passende at købe 10.000 $ i 30-årige statsobligationer i 1982, ville have sat $ 40.000, når sedlerne nåede en løbetid med en fast kuponrente på 10, 45%. Naturligvis kan dagene med dobbeltcifrede procentkuponer være længe gået. I januar 2014, for eksempel, auktionerede den amerikanske statskasse endnu en runde på 30-årige obligationer med kun en 3% -kupon. Ikke desto mindre udgør sådanne obligationskasser stadig et nøgleelement til enhver risikovær portefølje. (Se mere: Hvor sikre er amerikanske obligationer? )

Guld ETF'er en mulighed

Afhængigt af dit indkomstniveau er statskasseinvesteringer typisk mere gunstige skattemæssigt. Men guldinvestorer måler niveauet for kapitalgevinstskatten ved at investere i guldbørs-handlede fonde (ETF'er), som beskattes nøjagtigt som typiske aktie- og obligationer. Inden for ETF-rammen er der tre forskellige måder, hvorpå investorer kan deltage. Den første, guldmined ETF'er, benchmark mod mineselskaber, appellerer til investorer, der ikke er interesseret i faktisk ejerskab af råvarer. Et eksempel på en sådan ETF er Market Vectors Gold Miners ETF (GDX). (Se mere: Top tip til dagshandel med guld-ETF'er og hedge-inflation med guld-ETF'er.)

Den næste, ETF-guld futures, får eksponering for guld gennem futureskontrakter. Fordi disse fonde har en kombination af kontrakter og kontanter - normalt parkeret i statskasseregninger - er de i stand til at generere renteindtægter for at modregne udgifter. Et eksempel er AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Endelig er der ETF'er med rent spil, som stræber efter at afspejle ydeevnen i guldmarked ved direkte at investere i guldtrusts. Guldstænger købes, opbevares i bankhvelv og forsikres. Selvom ETF'er med rent spil muligvis sporer bullion nærmere, har de ulempen ved at blive beskattet mere tungt end andre versioner. Et eksempel er PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (For mere se: The Gold Showdown: ETF'er vs. Futures og De 5 bedste ETF'er af guld .)

Bundlinjen

At vide, hvornår man skal bøje sig for guld, kan være en hård opfordring. Som en hækning mod inflation (og geopolitisk risiko) er guld steget til store højder i det sidste årti på grund af liberale centralbankpolitikker, såsom Federal Reserve's nylige kvantitative lempelsesprogrammer. Herfra kunne guld rally eller falde yderligere; ingen kan forudsige, hvilken vej det vil gå. På den anden side tager statsobligationer spekulation (såvel som en vis spænding) ud blandingen. Kyndige investorer bør tage et nøgternt kig på guld kontra Treasury i deres porteføljer og konstruere en allokeringsmix, der bedst passer til deres temperament og tidshorisont. (For relateret læsning, se: Sådan beskytter du dig mod stigende rentesatser .)