Fordele ved, at Kina ændrer sin politik for et barn

I 1979 gennemførte Deng Xiaoping enbørnspolitikken, efter at en partibetjent ved navn Song Jian beregnet, hvad han så som Kinas optimale befolkning: 700 millioner mennesker, som landet havde overgået i 1965. Effekten af ​​dette sociale eksperiment er vanskeligt at måle. I 2006 hævdede en kinesisk embedsmand, at 400 millioner fødsler var blevet afværget. UNC-Chapel Hill-professor Yong Cai og Brookings-Tsinghua Center for Public Policy-direktør Wang Feng udfordrer denne påstand og sætter tallet til 200 millioner.

Fakta synes at understøtte det mere konservative skøn. Fertiliteten i Kina faldt kraftigt i 1970'erne, før politikken blev implementeret, og ændrede sig lidt i årene efter, at den trådte i kraft:

Dette fald i fertilitet blev delvist opvejet af en 74% stigning i forventet levealder ved fødslen fra 1960 til 2013 (plottet ovenfor), og Kinas befolkning blev mere end fordoblet i denne periode. På den anden side er den årlige befolkningstilvækst bremset og endda faldet bag USAs sats, hvilket var 0, 716% i 2013.

Lavere fertilitet og lavere befolkningstilvækst er karakteristisk for de industrialiserede lande. De Forenede Stater er i stand til at opretholde befolkningsvæksten og en bundtung aldersfordelingspyramide primært på grund af indvandring. Ellers ser USA mere ud som Letland, Litauen, Grækenland eller de 13 andre europæiske lande, der ifølge Verdensbankens data oplevede befolkningsfald i 2013.

Indvandring til Kina er mindre, så da landets økonomi udviklede sig i de sidste par årtier, er det sandsynligt, at dens frugtbarhed og befolkningsvæksthastighed ville være faldet med eller uden børnefamilien. Der er adskillige undtagelser fra loven, og håndhævelse varierer efter jurisdiktion. Wang Feng påpeger, at Kina og Thailand, som ikke har nogen etbørns politik, "har haft næsten identiske fertilitetsbaner siden midten af ​​1980'erne."

Det er ikke at sige, at politikken ikke har haft nogen virkning. Det er taget en enorm personlig vejafgift på de kvinder, der har lidt tvungen aborter og steriliseringer. Det førte til en kønsmæssig ubalance ved fødslen på grund af kønsselektive aborter. Denne præference for drenge anerkendes endda officielt: familier i landdistrikter, der har en pige, får ofte lov til at prøve en dreng. Ifølge FN's prognoser kan kønsmæssig ubalance ved fødslen fortsætte indtil 2060.

The Economist rapporterer, at virkningerne af et skævt kønsprocent ved fødslen er sammensat på linjen. I 2050 kunne der være overalt fra 186 enlige mænd i Kina for hver 100 enlige kvinder. Det bedste tilfælde er et højdepunkt på 160 i 2030. "Ægteskabsklemmen" er allerede blevet forbundet med en uptick i voldelig kriminalitet i Kina og vil blive værre, før det bliver bedre.

Demografiske tilbagebetaling

Kina har været den lærebogsmodtager af det demografiske udbytte i overgangen fra en landbrugsindustri til en industriel økonomi. Dette fænomen skyldes et fald i børnedødelighed, hvilket igen fører til, at familier får færre babyer. Som et resultat indgår et stort antal arbejdstagere i nogle få årtier deres primære indtjenings- og forbrugsår, hvilket øger produktionen og forbruget, mens andelen af ​​ældre (65+ år gamle) og yngre (0-14 år gamle) afhængige forbliver relativt lille.

Ifølge Keiichiro Oizumi, seniorøkonom ved det japanske forskningsinstitut, er Kinas demografiske udbytte næsten brugt. I 2011 forudsagde han, at Kinas "produktive aldersbestand" (15-64 år gammel) ville begynde at falde som en del af det samlede antal i 2015. Hvis vi antager en konstant fødselsrate, ville Kinas befolkning begynde at falde i 2030.

Kina skylder nogle demografiske tilbagebetalinger. De ældste kinesiske babyboomere er nu i 60'erne. Den generation af børn dannede en anden boom i 1990'erne og har deres arbejdsliv foran sig, men aldersfordelingspyramiden bliver stadig foruroligende toptung.

En konsekvens af denne demografiske inversion er den såkaldte 4-2-1 familiestruktur: fire bedsteforældre, to forældre og et barn, hvis indtjening de andre seks muligvis alle afhænger af. Der har været undtagelser for forældre, der begge kun er børn i nogen tid. Efterhånden som afhængige høres op, er regeringen imidlertid i stigende grad bekymret over at hæve fertiliteten.

I 2013 var en af ​​Xi Jinpings første handlinger som Kinas leder at give par mulighed for at få en anden baby, hvis begge forældre er et eneste barn. Ændringen skulle katalysere fertiliteten, hvor to millioner par forventede at ansøge om en anden graviditet i 2014. Opslutningen skuffede: 800.000 par ansøgte i årets første ni måneder. For det arbejdende eneste barn med to pensioneringsforældre og fire ældre bedsteforældre at pleje er det hårdt at sælge to børn.

Muligheder inden for sundhedsvæsenet

Efter reformen i 2013 var investorer sprudlende over endnu en babyboom. Andelene i alt fra producenter af papirprodukter (til at rydde op efter rodede brikker) til klaverer (fordi hvert barn har brug for dets eget) steg, mens andele i mindst en prævention af prævention var faldet.

Dette var sandsynligvis dårlige indsatser. Kinas fertilitetsrate kan måske komme opad, men den større tendens vil være mod et aldrende samfund med færre produktive arbejdstagere. Sammen med en stigning i ikke-smitsomme sygdomme forårsaget af forurening og andre faktorer skaber dette udsigt muligheder i Kinas voksende sundhedssektor.

McKinsey & Company estimerer, at udgifterne til sundhedspleje i landet vil nå $ 1 billion i 2020, op fra 350 milliarder dollars i 2011. Udenlandske direkte investeringer er i stigende grad velkomne: udenlandsk ejerskab på hospitaler er blevet fjernet i Shanghai Free Trade Zone og hævet til 70 % andre steder. Resterende hætter forventes i sidste ende at forsvinde. Landets største netværk for radioterapi og diagnostisk billeddannelse, Concord Medical Group (CCM), handler som en ADR.

Forsikring

Det private forsikringsmarked åbner sig også, selvom 90% af befolkningen stadig afhænger af statsfinansieret forsikring. American International Group Inc. (AIG) ejede lidt over en fjerdedel af de Hong Kong-handlede aktier i en af ​​Kinas største private forsikringsselskaber, PICC Property & Casualty Co., der solgte sin andel i 2016.

Mediale enheder

Medicinsk udstyr giver en ny mulighed for at investere i Kinas sundhedssektor. Den største kinesiske producent, Mindray Medical International Limited (MR) gik privat i 2016. Et indirekte skuespil er Becton Dickinson & Co. (BDX). Virksomheden købte CR Bard for 24 milliarder dollars i 2017, hvilket gav det en stor tilstedeværelse i Kina.

Lægemidler

Narkotikaproducenter kan for tiden være et dårligt indgangspunkt. GlaxoSmithKline (GSK) blev idømt en bøde på næsten 500 millioner dollars i 2014 for korruptionsafgifter, 10 til 20 gange det forventede beløb. Sagen kaster lys over den øgede politiske sårbarhed blandt multinationale selskaber under landets seneste nedbrud af korruption samt det affald, der gennemsyrer Kinas farmaceutiske industri. Over-recept på narkotika er florerende, og korruption tegner sig for anslået 20-30% af narkotikapriserne.

Bundlinjen

På trods af nylige reformer af etbørnspolitikken bliver Kina ikke yngre. I stedet for at satse på en babyboom, bør investorer undersøge mulighederne inden for sundhedsområdet, der vokser hurtigt og bliver stadig mere åbne for udenlandske investeringer. Imidlertid anbefales forsigtighed, da korruption er almindelig, og den politiske usikkerhed stiger.