Barbell
Skivstangen er en investeringsstrategi, der primært gælder for en fast indkomstportefølje. Efter en vektstangsmetode indeholder halvdelen af porteføljen langfristede obligationer, og den anden halvdel har kortfristede obligationer. "Barbell" får sit navn, fordi investeringsstrategien ligner en barbell med obligationer, der er tungt vægtet i begge ender af modenhedens tidslinje. Grafen viser et stort antal kortfristede beholdninger og langsigtede løbetider, men lidt eller intet i mellemliggende beholdninger.
Barbells forklaret
Barbell-strategien vil have en portefølje bestående af kortfristede obligationer og langfristede obligationer uden mellemliggende obligationer. Kortfristede obligationer betragtes som obligationer med en løbetid på mindst fem år, mens langfristede obligationer har en løbetid på 10 år eller mere. Langsigtede obligationer betaler normalt højere renter - renter - for at kompensere investoren for risikoen for den lange beholdningsperiode.
Dog har alle fastforrentede obligationer renterisiko, som opstår, når markedsrenterne stiger i sammenligning med den fastforrentede sikkerhed. Som et resultat kan en obligationsejer muligvis opnå et lavere afkast sammenlignet med markedet i et stigende rente-miljø. Langsigtede obligationer har højere renterisiko end kortfristede obligationer. Da investeringer på kort sigt forfalder tillader investoren at geninvestere oftere, bærer sammenligneligt vurderede værdipapirer det lavere afkast med de kortere beholdningskrav.
Key takeaways
- Skaftstangen er en fast indkomstporteføljestrategi, hvor halvdelen af beholdningerne er kortsigtede instrumenter, og den anden halvdel har langfristede beholdninger.
- Barbell-strategien giver investorer mulighed for at drage fordel af de aktuelle renter ved at investere i kortfristede obligationer og få et højere udbytte af at holde langfristede obligationer.
- Barbell-strategien kan også blande aktier og obligationer.
- Der er flere risici forbundet med at bruge en barbell-strategi.
Tildeling af aktiver med Barbell-strategien
Den traditionelle opfattelse af barbellstrategi opfordrer investorerne til at holde meget sikre fastindkomstinvesteringer. Allokering kan dog blandes mellem risikable og lavrisikoaktiver. Vægtningen - den samlede indvirkning af et aktiv på hele porteføljen - for obligationerne på begge sider af vektstangen behøver heller ikke at være fastsat til 50%. Justeringer til forholdet i hver ende kan ændres efter markedsforholdene.
Barbell-strategien kan struktureres ved hjælp af aktieporteføljer med halvdelen af porteføljen forankret i obligationer og den anden halvdel i aktier. Strategien kan også struktureres til at omfatte mindre risikable aktier, såsom store, stabile virksomheder, mens den anden halvdel af vektstangen muligvis er i risikobegrænsede aktier, som f.eks. Nye aktier på markedet.
At få det bedste ud af begge bondens verdener
Barbell-strategien forsøger at få det bedste fra begge verdener ved at give investorer mulighed for at investere i kortfristede obligationer ved at drage fordel af de aktuelle renter og samtidig holde langsigtede obligationer, der betaler høje renter. Hvis renten stiger, vil obligationsinvestoren have mindre renterisiko, da de kortvarige obligationer vil blive rullet eller geninvesteret i nye kortfristede obligationer til de højere renter.
Antag f.eks., At en investor har en 2-årig obligation, der betaler et afkast på 1%. Markedsrenter stiger, så nuværende 2-årige obligationer nu giver 3%. Investoren giver den eksisterende 2-årige obligation mulighed for at modnes og bruger provenuet til at købe en ny udstedelse, hvor 2-årig obligation betaler, der returnerer 3% -renten. Eventuelle langtidsobligationer indeholdt i investorens portefølje forbliver uberørte indtil udløbet.
Som et resultat er en barbell-investeringsstrategi en aktiv form for porteføljestyring, da den kræver hyppig overvågning. Kortfristede obligationer skal kontinuerligt rulles over til andre kortvarige instrumenter, når de modnes.
Barbell-strategien tilbyder også diversificering og reducerer risikoen, samtidig med at potentialet for at opnå højere afkast bevares. Hvis renten stiger, vil investoren have mulighed for at geninvestere udbyttet af obligationer på kortere sigt til de højere renter.
De kortvarige værdipapirer giver også investoren likviditet og fleksibilitet til at håndtere nødsituationer, da de modnes ofte.
Fordele
Reducerer renterisikoen, da kortfristede obligationer kan geninvesteres i et stigende rentemiljø
Inkluderer langfristede obligationer, der normalt leverer højere renter end kortere obligationer
Tilbyder diversificering mellem kortsigtet og langfristet løbetid
Kan tilpasses til at indeholde en blanding af aktier og obligationer
Ulemper
Renterisiko kan forekomme, hvis de langsigtede obligationer betaler lavere renter end markedet
Langsigtede obligationer, der holdes til udløb, binder midler og begrænser pengestrømmen
Inflationsrisiko findes, hvis priserne stiger hurtigere end porteføljens udbytte
Blanding af aktier og obligationer kan øge markedsrisikoen og volatiliteten
Risici ved barbellstrategien
Barbell-strategien har stadig en vis renterisiko, selvom investoren holder langtidsobligationer med højere renter end den kortere løbetid. Hvis disse langtidsobligationer blev købt, når renterne var lave, og renterne stiger bagefter, sidder investoren fast med 10-30-årige obligationer til renter, der er langt lavere end markedet. Investoren skal håbe, at obligationsrenterne vil være sammenlignelige med markedet på lang sigt. Alternativt kan de realisere tabet, sælge den lavere renteobligation og købe en erstatning, der betaler det højere rente.
Da barbellstrategien ikke investerer i mellemfristede obligationer med mellemliggende løbetid på 5-10 år, kan investorer muligvis gå glip af, hvis renterne er højere for disse løbetider. F.eks. Ville investorer have 2-årige og 10-årige obligationer, mens de 5-årige eller 7-årige obligationer muligvis betaler højere renter.
Alle obligationer har inflationsrisiko. Inflation er et økonomisk koncept, der måler den sats, en kurv med standardvarer og tjenester stiger over en bestemt periode. Selvom det er muligt at finde obligationer med variabel rente, er de for det meste værdipapirer med fast rente. Obligationer med fast rente følger muligvis ikke med inflationen. Forestil dig, at inflationen stiger med 3%, men obligationsejer har obligationer, der betaler 2%, reelt set har de et nettotab på 1%.
Endelig står investorer også over for reinvesteringsrisiko, der sker, når markedsrenterne er under det, de tjente på deres gældsbeholdning. Lad os i dette tilfælde sige, at investoren modtog 3% rente på en note, der modnet og returnerede hovedstolen. Markedsrater er faldet til 2%. Nu vil investoren ikke være i stand til at finde udskiftelige værdipapirer, der betaler det højere afkast på 3% uden at gå efter mere risikable, lavere kreditværdige obligationer.
Real World eksempel på barbellstrategi
Lad os som et eksempel sige, at en tildeling af aktivtildeling består af 50% sikre, konservative investeringer såsom statsobligationer i den ene ende og 50% aktier i den anden ende.
Antag, at markedssentimentet er blevet mere og mere positivt på kort sigt, og det er sandsynligt, at markedet er i begyndelsen af en bred demonstration. Investeringerne i den aggressive — egenkapital — slutningen af vektstangen fungerer godt. Efterhånden som rallyet fortsætter, og markedsrisikoen stiger, kan investoren realisere deres gevinster og trimme eksponeringen til den højrisikoside af vektstangen. Måske sælger de en 10% del af aktiebeholdningen og tildeler provenuet til de renteinstrumenter med lav risiko. Den justerede fordeling er nu 40% aktier til 60% obligationer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.