Absolutt afkast kontra relativ afkast: Hvad er forskellen?

At vide, om en fondsforvalter eller mægler gør et godt stykke arbejde, kan være en udfordring for nogle investorer. Det er vanskeligt at definere, hvad der er godt, fordi det afhænger af, hvordan resten af ​​markedet har haft det.

Absolut afkast er simpelthen uanset hvilket aktiv eller portefølje der returneres i en bestemt periode. Relativt afkast er på den anden side forskellen mellem det absolutte afkast og markedets ydeevne (eller andre lignende investeringer), som måles af et benchmark eller et indeks, såsom S&P 500. Relativt afkast kaldes også alfa .

Absolut afkast siger ikke meget på egen hånd. Du skal se på det relative afkast for at se, hvordan en investerings afkast sammenlignes med andre lignende investeringer. Når du først har et sammenligneligt benchmark til at måle din investerings afkast, kan du derefter tage en beslutning om, hvorvidt din investering klarer sig godt eller dårligt og handle i overensstemmelse hermed.

Absolut tilbagevenden

Afdelingsforvaltere, der måler deres præstationer i form af et absolut afkast, sigter normalt mod at udvikle en portefølje, der er diversificeret på tværs af aktivklasser, geografi og økonomiske cykler. Sådanne ledere lægger særlig vægt på sammenhængen mellem de forskellige komponenter i deres portefølje. Målet er ikke at blive udsat for vilde gynger, der sker på grund af en markedsbegivenhed.

En absolut afkastfond er positioneret til at tjene positivt afkast ved at anvende teknikker, der adskiller sig fra en traditionel gensidig fond. Forvaltere af absolutte afkastfonde bruger short selling, futures, optioner, derivater, arbitrage, gearing og ukonventionelle aktiver. Afkastene ses på deres egne vilkår, adskilt fra andre præstationsmål, med kun overskud eller tab i betragtning.

Ledere med absolut afkast har en kort tidshorisont. De fleste af disse ledere vil ikke stole på langvarige markedstendenser. Snarere vil de se for at handle med de korte sigtesvingninger, både fra den lange såvel som den korte side.

Relativ afkast

Relativt afkast er vigtigt, fordi det er en måde at måle ydeevnen for aktivt forvaltede fonde, som burde have et afkast, der er større end markedet. Specifikt er det relative afkast en måde at måle en fondsforvalteres resultater. For eksempel kan en investor altid købe en indeksfond, der har et lavt forvaltningsomkostningsforhold (MER) og garanterer markedsafkastet.

Hvis en investor betaler en manager for at klare sig bedre end markedet, men de ikke giver et positivt afkast over en lang periode, kan det være det værd at overveje en ny fondsforvalter.

Mange fondsforvaltere, der måler deres præstationer ved relativ afkast, benytter sig typisk af beviste markedstendenser for at nå deres afkast. De udfører en global og detaljeret økonomisk analyse af specifikke virksomheder for at bestemme retningen for en bestemt aktie eller råvare for en tidslinje, der typisk strækker sig i et år eller længere.

Eksempel på absolut returnering sammenlignet med relativ afkast

En måde at se absolut afkast kontra relativ afkast på er i sammenhæng med en markedscyklus, såsom tyre vs. bjørn. på et tyremarked ville 2 procent blive betragtet som et forfærdeligt afkast. Men på et bjørnemarked, når mange investorer kunne være nede på så meget som 20 procent, ville det kun at bevare din kapital betragtes som en triumf. I så fald ser afkastet på 2 procent ikke så dårligt ud. Værdien af ​​afkastet ændres baseret på konteksten.

I dette scenarie ville de 2 procent, vi nævnte, være det absolutte afkast. Hvis en gensidig fond returnerede 8 procent sidste år, ville 8 procent være dets absolutte afkast. Temmelig enkle ting.

Relativt afkast er grunden til, at et afkast på 2 procent er dårligt på et tyremarked og godt på et bjørnemarked. Det, der betyder noget i denne sammenhæng, er ikke størrelsen på selve afkastet, men snarere hvad afkastet er i forhold til et benchmark eller det bredere marked.

Key takeaways

• Absolut afkast er det, et aktiv eller en fond returnerede over en bestemt periode.
• Relativt afkast er det afkast, et aktiv eller fond opnår over en periode sammenlignet med en benchmark.
• Forvaltere med absolut afkast er fokuseret på kortere sigt, mens relative afkastfondforvaltere er rettet mod det større billede.