5 Lagerkorrektioner Vis mere smerte foran

Siden S&P 500-indekset (SPX) nåede et rekordhøjt 26. januar, har investorer taget en ujævn tur, mest til ulempen. Først var der en korrektion på 10, 2%, der varede gennem 8. februar. Siden da lukkede indekset efter forskellige op- og nedture den 28. marts med 9, 3% under det 26. januar-høje vandmærke. Hvad er det næste?

Hvis den nylige historie er en guide, har bestande en længere nedadgående tur fremad. Den gennemsnitlige korrektion siden 2009 har bragt indekset ned med 14% til dets tråg, og der er gået næsten 200 dage, før den forrige højeste genvindes, rapporterer Bloomberg. Mens det nylige fald i aktiekurserne måske er foruroligende for nogle investorer, er det stadig ikke et bjørnemarked, som kræver et fald på mindst 20%.

"Meget stressende ting"

"Dette er meget stressende ting, " sagde Michael Purves, chef for global strateg i Weeden & Co., i bemærkninger til Bloomberg. Han fortsatte med at henvise til holdningerne fra investorer, der har vænnet sig til en næsten uafbrudt stigning i aktiekurser fra valgdagen 2016 til 26. januar 2018: "Det er som at gå i gymnastiksalen og løfte vægte, efter at du ikke har været gymnastiksalen i to år. En del af det er bare en meget normal psykologisk, følelsesmæssig reaktion. "

Julian Emanuel, strategi for kapitalandele og derivater hos BTIG LLC, er enig. Han sagde til Bloomberg: "Så meget af pengene blev rettet mod tech-aktier, og der er en meget større følelsesmæssig identifikation for investorer i disse husholdningsnavne. Folk er gradvis mere ophidsede, end de var under februarens ben nede, fordi alle troede, at kysten var klar . Folk er optimistiske af natur, så når korrektioner rammer, er de stort set uventede og følelsesmæssigt skurrende. "

Seneste rettelser

Som Bloomberg definerer det, slutter en korrektion, når den forrige markedstop er genvundet. Ved hjælp af denne metode var knap 200 dage den gennemsnitlige varighed af de fire korrektioner efter 2009, men inden 2018. Ved hjælp af denne konvention varede den længste af disse korrektioner 417 dage, fra maj 2015 til juli 2016, pr. Bloomberg. Eftersom det rekordhøjde, der blev nået den 26. januar, endnu ikke er genvundet, er markedet stadig i en korrektion ifølge Bloombergs definition, kun 61 dage gammel til og med 28. marts.

En mere almindelig måde at se korrektionens varighed er bare at måle længden af ​​tid til truget fra den forrige top. I henhold til denne metode varede de fire tidligere korrektioner efter 2009 et gennemsnit på 106 dage, hvor de længste var 157 dage i 2011, pr. Yardeni Research Inc. De ankommer også til et lidt højere gennemsnitligt fald på 15%. Korrektionen tidligere i år varede kun 13 dage med denne målestandard.

Købe mulighed?

Det store ukendte er, om den aktuelle nedgang i aktiekurserne har meget mere at gå, og i bekræftende fald hvor længe. Strategister hos Wells Fargo & Co. og JPMorgan Chase & Co. er blandt dem, der mener, at tyremarkedet stadig har nogle ben, og de råder deres kunder til at købe på dypperne. (For mere, se også: Hvorfor du skal købe sell-off .)

Et bredt fulgt sæt indikatorer udviklet af Bank of America Merrill Lynch peger i stigende grad mod et kommende bjørnemarked. Da dette prognoseværktøj står lige nu, antyder det, at et bjørnemarked stadig er omkring to år fri i fremtiden. Følgelig rådgiver strateger hos dette firma klienter om at forblive i aktier i øjeblikket, dog måske ved lavere eksponeringsniveauer.

I mellemtiden viser en model anvendt af Goldman Sachs Group Inc., at et bjørnemarked allerede er i gang. Firmaets strateger mener imidlertid, at anomalier i dataene producerer en falsk læsning, og de råder investorer til at forblive rolige. (Se mere: Bear Market er ikke her endnu. )

Bear Market i gang, eller ej?

Selvom 2018-korrektionen kun er halvvejs til et ægte bjørnemarked, ser tekniske analytikere beviser for et bjørnemarked, der hurtigt nærmer sig, hvis ikke allerede er i gang, i deres diagrammer. Faktisk er den mangeårige markedskommentator Mark Hulbert overbevist om, at et bjørnemarked er begyndt. På den lyse side citerer han historien, der indikerer, at det i gennemsnit tager lidt over tre år fra begyndelsen af ​​et bjørnemarked til en fuldstændig inddrivelse af alle tab.

Tyrene er ublændede og peger på stærke fundamentale forhold, da økonomien og virksomhedernes indtjening fortsætter med at vokse. De er også enige om, at ægte bjørnemarkeder typisk ledsager recessioner, og at en endnu ikke er i horisonten. (Se mere for flere: Hvorfor aktiemarkedet er klar til en større sammenbrud .)