4 grunde til, at bankbeholdninger vil stige på lang sigt: Bove

Det har været en ganske økonomisk vending. For mindre end et årti siden var mange store amerikanske banker på randen af ​​kollaps under finanskrisen. I dag ser banksektoren ud til at være i et robust helbred. Faktisk går den respekterede bankanalytiker Dick Bove fra Vertical Group så langt som at hævde, at bankerne går ind i en hidtil uset vækstperiode, hvad han kalder "en ægte 'Nirvana' her på jorden", i en kommentar til CNBC. Han hviler sin optimisme på fire faktorer: skattereform, et skift i pengepolitikken, reguleringsreform og teknologiske fremskridt.

Mens et voksende antal analytikere og strateger præsenterer optimistiske udsigter for den amerikanske banksektor i løbet af det næste år eller deromkring, går Bove langt ud over det med sin tro på, at bankerne er i en gylden æra, der skulle vare mange år fremover. Hans optimistiske opfattelse kontrasterer også skarpt med dystre observationer fra det amerikanske finansministerium og Harvard-økonom Kenneth Rogoff blandt andre om, at risici i banksystemet forbliver høje, og at en ny bankkrise er mulig. (For mere, se også: Banker har ingen plan for ny finansiel krise: Harvards Rogoff .)

Aktiekurs rebound

Det bredt fulgte KBW Nasdaq Bank Index (BKX) nedsænkede en værdi af 19, 58 ved middagshandel den 20. februar 2009 pr. Yahoo Finance. Dens lukkeværdi på 116, 15 den 24. januar repræsenterer en forbløffende rebound på 493%. Aktiekurserne for de seks største amerikanske bankinstitutioner har haft lignende spektakulære inddrivelser i denne periode: Bank of America Corp. (BAC), + 1.168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; og Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.

Skattereform

Bove siger, at skattelettelser vil have en stor indflydelse på bankerne. Før skattereformen stod den gennemsnitlige bank i USA over for en skattesats på 30% til 31%, siger Bove, og den nye lov vil reducere denne byrde med ca. 8 til 12 procentpoint afhængigt af institutionen. Derudover forbliver visse skattemæssige fradrag for bankerne, hvilket betyder, at nogle af de største institutioner nu vil have effektive skattesatser i intervallet 18% til 19%.

Hvis skatteregningen også lykkes med at stimulere økonomien, bemærker Bove, at efterspørgslen efter lån vil stige, hvilket giver en yderligere drivkraft til bankgevinsten. Sidst tog bankerne en række afgifter i forbindelse med skattereform i fjerde kvartal af 2017. "Tab blev trukket frem, så skiferet skulle renses for 2018, " som han udtrykker det.

Pengepolitisk forskydning

Bankerne vil drage fordel af langsigtede tendenser i pengepolitikken. "Ægte rentebevægelser varer i 25 til 30 år, " siger Bove og citerer historiske data. Hvis Federal Reserve reducerer sin balance, og hvis den globale økonomiske vækst opretholdes, mener Bove, at vi kunne se stigende rater indtil de tidlige 2040'ere. Stigende renter fører generelt til øget bankgevinst. I 1970'erne, da satserne satte historiske højdepunkter i fredstid, var en særlig god periode for bankindtægter, bemærker Bove.

Lovgivningsmæssig reform

Bove viser ni centrale føderale agenturer, der regulerer banker, og bemærker, at ledelsen for otte har ændret sig i det forløbne år, i nogle tilfælde med en "total opdatering" af deres bestyrelser. Efter hans viden er sådan omsætning ikke sket siden 1930'erne, hvor mange af disse agenturer blev oprettet. ”De nye hold er forpligtet til at lette og justere en række af det gamle holds regler, ” siger han. Dette vil skabe "en række store fordele" for banker og kan "lette praktisk talt alle krav til mindre banker, " tilføjer han.

Teknologiske fremskridt

Ud over de tre ovennævnte grunde er den fjerde drivkraft for bankernes vækst deres teknologiske ledelse, hævder Bove, en kendsgerning, der ikke er almindeligt anerkendt. Få er klar over, at Bank of America, for eksempel, har 43 patenter til blockchain-teknologi, det mest af enhver virksomhed. Banker sender enorme mængder data over hele kloden med lynets hastighed "med fejlfrekvenser, der er næsten nul, " bemærker han. Dette giver deres kunder mulighed for at hæve penge, uanset hvor de måtte være på planeten på få sekunder. Banker er også førende inden for brug af kunstig intelligens (AI) inden for områder som evaluering af låneansøgninger. Som et resultat af deres fokus på udvikling og implementering af avanceret teknologi sænker bankerne deres omkostninger til at drive forretning, angiver Bove, en anden grund til langsigtet optimisme i sektoren.

For at Bove er disse kræfter sammen med en konklusion om bankerne. "De er ved at gøre det meget godt i lang, lang tid. Den eneste hindring, der kunne afspore denne udsigt, er en økonomisk recession, og det ser ikke sandsynligt ud på nuværende tidspunkt, " sagde han pr. CNBC.