Hvad er forskellen mellem en MLP børshandlet fond (ETF) og en MLP børshandlet note (ETN)?

Den væsentligste forskel mellem en master-limited partnership (MLP) børshandlet fond (ETF) og en MLP-børshandlet note (ETN) er de skattemæssige konsekvenser for distribution fra hvert aktiv. Både MLP ETF'er og ETN'er sporer et underliggende MLP indeks.

Master Limited Partnership børshandlede fonde

MLP ETF'er er ofte struktureret som C-selskaber. Disse selskaber betaler selskabsskat af distributioner, før de videregives til investorer, hvilket reducerer ETF's præstationer. En af de markante fordele ved MLP'er er deres gennemgående beskatningsstruktur, hvor der ikke er betalt skat på partnerskabsniveau, hvor man undgår dobbeltbeskatningsspørgsmålet. Ved at betale selskabsskatter for ETF-strukturen bortfalder denne fordel. Dette betyder, at MLP har en betydelig sporingsfejl i forhold til ydelsen af ​​de underliggende MLP'er.

MLP børshandlede noter

MLP ETN er organiseret som usikret gæld udstedt af en bank, der sporer MLP indekset. Dette undgår betaling af selskabsskatter og fører til bedre sporing. Ulempen ved denne struktur er, at distributioner behandles som en skattepligtig indkomst, hvilket har visse skattemæssige konsekvenser.

Med en direkte ejerandel i en MLP beskattes ikke distribution som almindelig indkomst på det tidspunkt, de modtages. Snarere betragtes disse distributioner som reduktioner i investeringens omkostningsgrundlag. Eventuelle skatter på distribution udskydes, indtil renterne i MLP overføres. På grund af den betydelige afskrivning og andre skattefradrag for MLP'er er den fordelbare kontantstrøm ofte højere end den skattepligtige indkomst, hvilket skaber effektiv skatteudskydelse.

De fleste MLP'er befinder sig i energisektoren på grund af visse begrænsninger, som Kongressen placerede i anvendelsen af ​​MLP-strukturen i 1987. Disse MLP'er har ofte store kapitalinvesteringer i gas- og olierørledninger og oplagring, der realiserer afskrivninger på årlig basis.

Fordele ved MLP ETF'er og ETN'er

Hvis MLP-renterne overføres til indehaverens arvinger, justeres omkostningsgrundlaget for MLP-enhederne til værdien fra overførselsdatoen. Dette eliminerer alle skattepligt, der skyldes tilbagevenden af ​​tidligere foretagne kapitalfordelinger. Dette kan være et stærkt ejendomsplanlægningsværktøj, hvis det bruges korrekt og ikke er tilgængeligt for dem, der ejer MLP-aktien direkte i stedet for i en ETF eller ETN.

Både ETF og ETN tillader investorer at undgå at skulle indgive en K-1-skatteform, hvilket er en fordel. En K-1 er påkrævet for distributioner modtaget fra det direkte ejerskab af en MLP, hvilket kan komplicere skatteregistrering for mange investorer. Andelseiere betragtes som ejere i branchen, da de er begrænsede partnere.

Derudover kan MLP-ETF'er og ETN'er opbevares i individuelle pensionskonti (IRA'er) uden negative skattemæssige konsekvenser. Hvis MLP-enheder holdes direkte i en IRA, har IRS defineret fordelinger fra MLP’erne som ikke-forretningsmæssig skattepligtig indkomst, der skal betales i det år, det realiseres. Dette annullerer de skattemæssige udskudte fordele ved MLP-distributioner. Der kan således være fordele ved ETF'erne og ETN'erne for investorer, der ønsker MLP-investeringer i deres IRA'er.