Forståelse af resultatopgørelsen

Resultatopgørelsen er en af ​​tre regnskaber, som aktieinvestorer er nødt til at blive fortrolige med (de to andre er balance og pengestrømsopgørelse). At forstå en indtægtsopgørelse er afgørende for investorer for at analysere en virksomheds rentabilitet og fremtidige vækst, hvilket bør spille en enorm rolle i beslutningen om, hvorvidt de skal investere i det eller ikke.

I forbindelse med virksomhedsøkonomisk rapportering opsummerer resultatopgørelsen et selskabs indtægter (salg) og omkostninger kvartalsvis og årligt for dets regnskabsår. Det endelige nettotal samt forskellige andre tal i erklæringen er af stor interesse for investeringssamfundet.

Læs videre for at lære, hvordan du fordeler en regnskab. (For at lære mere, se Hvad du har brug for at vide om regnskaber og fodnoter: Begynd at læse det fine udskrivning .)

En introduktion til resultatopgørelsen

Generel terminologi og formatafklaringer

Resultatopgørelsen leveres med forskellige monikers. De mest almindeligt anvendte er "resultatopgørelse", "resultatopgørelse", "driftsopgørelse" og "resultatopgørelse." Mange fagfolk bruger stadig udtrykket P&L, der står for resultatopgørelsen, men dette udtryk findes sjældent på tryk i disse dage. Derudover betyder udtrykket "overskud", "indtjening" og "indkomst" alle de samme ting og bruges om hverandre.

To grundlæggende formater til resultatopgørelsen bruges i præsentationer for finansiel rapportering - flertrinnet og enkelttrinnet. Disse er illustreret nedenfor i to enkle eksempler:

I resultatopgørelsen i flere trin afsløres fire mål for rentabilitet (*) ved fire kritiske knudepunkter i en virksomheds aktiviteter - brutto, drift, forudgående skat og efter skat. I præsentationen i enkelt trin angives ikke brutto- og driftsindkomsttal; Ikke desto mindre kan de beregnes ud fra de leverede data. (For relateret læsning, se: En introduktion til grundlæggende analyse .)

I enkelttrinsmetoden er salg minus materialer og produktion lig med bruttoindkomst. Og ved at trække marketing- og administrations- og F & U-udgifter fra bruttoindkomst får vi driftsindkomsttallet. Hvis du er DIY-investor, bliver du nødt til at lave matematik; Hvis du imidlertid bruger investeringsundersøgelsesdata, knækker eksperterne numrene for dig.

En sidste generel observation. Investorer skal minde sig selv om, at resultatopgørelsen indregner indtægter, når de realiseres - så når varer sendes, leveres tjenester og afholdte udgifter. Ved periodiseret regnskabsmæssigt falder strømmen af ​​regnskabsmæssige begivenheder gennem resultatopgørelsen ikke nødvendigvis sammen med den faktiske modtagelse og udbetaling af kontanter. Resultatopgørelsen måler rentabiliteten og ikke pengestrømmen. (Se Hvad er en kontantstrømopgørelse og det væsentlige ved pengestrøm for at finde ud af mere om pengestrøm ).

Resultatopgørelseskonti (flerstegsformat)

• Nettoomsætning (aka salg eller indtægter): Disse vilkår henviser til værdien af ​​et virksomheds salg af varer og tjenester til dets kunder. Selvom et virksomheds bundlinje (dets nettoindkomst) får størsteparten af ​​opmærksomheden fra investorer, er den øverste linje, hvor indtægts- eller indkomstprocessen begynder. I det lange løb har fortjenstmargenerne på et selskabs eksisterende produkter i sidste ende en tendens til at nå et maksimum, der er vanskeligt at forbedre. Virksomheder kan således typisk ikke vokse hurtigere end deres indtægter.
• Salgsomkostninger (aka omkostninger ved solgte varer / produkter (COGS) og omkostninger ved tjenester): For en producent er omkostninger ved salg udgifter til arbejdskraft, råvarer og produktionsomkostninger, der bruges til produktion af varer. Selvom det kan angives separat, hører afskrivningsomkostninger til salgsomkostningerne. For grossister og detailhandlere er omkostningerne ved salg hovedsagelig indkøbsomkostningerne for varer, der bruges til videresalg. For service-relaterede virksomheder repræsenterer salgsomkostninger prisen for leverede tjenester eller omkostninger ved indtægter. (Hvis du vil lære mere om salg, skal du læse Store forventninger: Prognoser for salgsvækst.)
• Brutto fortjeneste (aka bruttoindkomst eller bruttomargin): En virksomheds bruttooverskud repræsenterer mere end blot forskellen mellem nettoomsætning og salgsomkostninger. Brutto overskud giver ressourcerne til at dække alle virksomhedens øvrige udgifter. Jo større og mere stabil en virksomheds bruttomargin er, jo større er der potentiale for positive resultater (nettoindtægter).
• Salg, generelle og administrative udgifter : Ofte benævnt SG&A, denne konto omfatter et selskabs driftsudgifter. Finansielle analytikere antager generelt, at ledelsen udøver stor kontrol over denne udgiftskategori. Tendensen med SG & A-udgifter i procent af salget følges nøje for at opdage tegn, både positive og negative, til ledelseseffektivitet.
• Driftsindtægter : Fradrag af SG&A fra et virksomheds bruttoresultat producerer driftsindtægter. Dette tal repræsenterer en virksomheds indtjening fra dens normale drift inden eventuelle såkaldte ikke-driftsindtægter og / eller omkostninger såsom renteudgifter, skatter og særlige poster. Indtægter på driftsniveau, der betragtes som mere pålidelige, bruges ofte af finansielle analytikere snarere end nettoindtægter som et mål for rentabiliteten.
• Renteudgifter : Denne post afspejler omkostningerne ved et virksomheds lån. Nogle gange registrerer virksomheder et nettotal her for renteudgifter og renteindtægter fra investerede midler.
• Pretax-indkomst : En anden nøje overvåget indikator for rentabilitet, indtjening, der indsamles før indkomstskatudgiften, er en vigtig kugle i resultatopgørelsen. Adskillige og forskellige teknikker er tilgængelige for virksomhederne for at undgå og / eller minimere skatter, der påvirker deres rapporterede indkomst. Da disse handlinger ikke er en del af en virksomheds forretningsdrift, kan analytikere vælge at bruge præaxindkomst som et mere nøjagtigt mål for virksomhedernes rentabilitet.
• Indkomstskatter : Som anført er indkomstskattebeløbet faktisk ikke blevet betalt - det er et skøn eller en konto, der er oprettet for at dække, hvad et selskab forventer at betale.
• Særlige genstande eller ekstraordinære udgifter : En række arrangementer kan medføre afgifter mod indkomst. De identificeres ofte som omstruktureringsomkostninger, usædvanlige eller engangsposter og ophørte aktiviteter. Disse afskrivninger antages at være engangshændelser. Investorer er nødt til at tage disse specielle poster i betragtning, når de foretager en sammenligning af årets overskud, fordi de kan fordreje evalueringer.
• Nettoindkomst (aka nettoindtjening eller nettoindtjening): Dette er bundlinjen, som er den mest anvendte indikator for en virksomheds rentabilitet. Hvis udgifter overstiger indtægterne, læses denne kontotekst naturligvis som et nettotab. Efter udbetaling af eventuelt foretrukket udbytte bliver nettoindkomst en del af et selskabs egenkapitalposition som tilbageholdt indtjening. Supplerende data præsenteres også for nettoresultatet på grundlag af udestående aktier (basis) og den potentielle konvertering af aktieoptioner, warrants mv (udvandet). (For at læse mere, se alt hvad du behøver at vide om indtjening .)
• Omfattende indkomst : Begrebet totalindkomst, som er relativt nyt (1998), tager hensyn til effekten af ​​poster som justeringer i udenlandsk valuta, justeringer af mindstepensionsforpligtelser og urealiserede gevinster / tab på visse investeringer i gæld og egenkapital. Investeringssamfundet fokuserer fortsat på nettoindkomsttallet. Ovennævnte justeringsposter vedrører alle et ustabilt marked og / eller økonomiske begivenheder, der er ude af kontrol med en virksomheds ledelse. Deres indvirkning er reel, når de forekommer, men de har en tendens til at udjævnes over en længere periode.

Eksempel på indkomstopgørelse

Lad os nu kigge på et eksempel på en indtægtsopgørelse for virksomhed XYZ for FY, der afslutter 2017 og 2018 (udgifter er i parentes):

Resultatopgørelse for selskab XYZ FY 2017 og 2018

Nu hvor vi forstår anatomien i en indtægtsopgørelse, kan vi ud fra ovenstående eksempel udtale, at mellem årene 2017 og 2018 lykkedes det firma XYZ at øge salget med ca. 33%, samtidig med at det sænkede sine salgsomkostninger fra 23% til 19% af salg. Som følge heraf steg bruttoindkomsten i 2018 markant, hvilket er et enormt plus for virksomhedens rentabilitet. Generelle driftsudgifter er også blevet holdt under streng kontrol, stigende med beskedne $ 25.000. I 2017 udgjorde virksomhedens driftsudgifter 15, 7% af salget, mens de i 2018 kun udgjorde 13%. Dette er meget gunstigt i betragtning af den store salgsstigning.

Som et resultat steg bundlinjen - nettoindkomst - for virksomheden i 2018 fra $ 605.000 i 2017 til $ 885.000 i 2018. Den positive mellemårsudvikling i alle resultatopgørelseskomponenter, både indtægter og omkostninger, har løftet selskabets fortjenstmargener (nettoindkomst / nettoomsætning) fra 40% til 44% - igen, det er meget gunstigt.

Bundlinjen

Når en investor forstår indkomst- og udgiftskomponenterne i resultatopgørelsen, kan han eller hun sætte pris på, hvad der gør et selskab rentabelt. I tilfælde af Company XYZ oplevede det en markant stigning i salget i den undersøgte periode og var også i stand til at kontrollere omkostningssiden af ​​sin forretning. Det er et tegn på meget effektiv styring og giver mere sandsynligt end ikke en rigtig god anelse om, hvor solid en investering virksomheden kan være. (For mere indsigt, se Find investeringskvalitet i resultatopgørelsen og avanceret regnskabsanalyse .)