Forståelse af kapital og finansielle konti i betalingsbalancen

Betalingsbalancen (BOP) er registreringen af ​​enhver betaling eller modtagelse mellem en nation og dens statsborgere med ethvert andet land. Den løbende konto, kapitalkontoen og den finansielle konto udgør et lands BOP. Til sammen fortæller disse tre konti en historie om en økonomis tilstand, dens økonomiske udsigter og strategier for at nå de ønskede mål.

En stor mængde import og eksport kan for eksempel indikere en åben økonomi, der understøtter fri handel. På den anden side kan et land, der viser ringe international aktivitet i sin kapital eller finansielle konto, have et underudviklet kapitalmarked og lidt udenlandsk valuta ind i landet i form af direkte udenlandske investeringer.

En løbende konto registrerer strømmen af ​​varer og tjenester ind og ud af et land, inklusive materielle varer, servicegebyrer, turistindtægter og penge, der sendes direkte til andre lande, enten som hjælp eller sendt til familier. En finansiel konto måler stigninger eller fald i internationale ejendomsaktiver, som et land er tilknyttet, mens kapitalregnskabet måler et lands investeringsudgifter og samlede indkomst.

Her fokuserer vi på kapital- og finansregnskaber, der fortæller historien om investeringer og kapitalmarkedsreguleringer i et givet land.

Key takeaways

• Et lands betalingsbalance består af sin løbende konto, kapitalkonto og finansielle konto.
• Kapitalkontoen registrerer strømmen af ​​varer og tjenester ind og ud af et land, mens den finansielle konto måler stigninger eller fald i internationale ejendomsaktiver.
• Positive kapital- og finansregnskaber betyder, at et land har flere debiteringer end kreditter, hvilket gør det til en nettodebitor for verden. Negative konti gør landet til en nettokreditor.

Kapitalkontoen

Et lands kapitalkonto henviser til alle internationale kapitaloverførsler. De samlede udgifter og indtægter måles ved indstrømning og udstrømning af midler i form af investeringer og lån, der strømmer ind og ud af økonomien. Et underskud viser, at flere penge løber ud, mens et overskud indikerer, at flere penge strømmer ind.

Sammen med ikke-finansielle og ikke-producerede aktivtransaktioner er følgende også inkluderet:

• Forretninger såsom tilgivelse af gæld
• Overførsel af varer og finansielle aktiver af migranter, der forlader eller rejser ind i et land
• Overførsel af ejerskab på anlægsaktiver og af midler modtaget til salg eller erhvervelse af anlægsaktiver
• Gave- og arveafgift
• Dødsafgift, patenter, ophavsret, royalties
• Uforsikrede skader på anlægsaktiver

Komplekse transaktioner med både kapitaltilgodehavender og finansielle fordringer kan registreres i både hoved- og løbende konti.

De finansielle konti

Et lands finansielle konto opdeles yderligere i to underkonti: det indenlandske ejerskab af udenlandske aktiver og det udenlandske ejerskab af indenlandske aktiver.

Hvis den indenlandske ejerskab af udenlandske aktiver del af den finansielle konto øges, øger den den samlede finansielle konto. Hvis det udenlandske ejerskab af indenlandske aktiver stiger, formindskes det den samlede finansielle konto, så den samlede finansielle konto stiger, når det udenlandske ejerskab af indenlandske aktiver falder. Til sammen måler et lands indenlandske ejerskab af udenlandske aktiver og udenlandsk ejerskab af indenlandske aktiver det internationale ejerskab af aktiver, som landet er knyttet til.

Den finansielle konto omhandler penge relateret til udenlandske reserver og private investeringer i virksomheder, fast ejendom, obligationer og aktier. I den finansielle konto beskrives også statsejede aktiver såsom særlige trækningsrettigheder ved Den Internationale Valutafond (IMF) eller aktiver i den private sektor i andre lande, lokale aktiver, der ejes af udlændinge - statslige og private - og udenlandske direkte investeringer (FDI ).

Sådan fungerer de

Kapital, der overføres fra et land med henblik på investering, registreres som en debet på et af disse to konti. Dette skyldes, at penge forlader økonomien. Men fordi det er en investering, er der et underforstået afkast. Dette afkast - uanset om det er en kapitalgevinst fra porteføljeinvestering (en debitering under den finansielle konto) eller et afkast foretaget af direkte investering (en debitering under kapitalkontoen) - registreres som en kredit på den løbende konto. Det er her indkomstinvestering registreres i BOP. Det modsatte er tilfældet, når et land modtager kapital: At betale et afkast på den nævnte investering vil blive noteret som en debitering på den løbende konto.

Bureau of Economic Analysis måler kapitalkontoen i USA

Hvad betyder det?

I modsætning til den løbende konto, som teoretisk forventes at løbe med et overskud eller underskud, bør BOP være nul. Således skal den løbende konto på den ene side og kapital- og finanskontoen på den anden balancere hinanden.

For eksempel, hvis en grønlandsk statsborger køber en jakke fra et canadisk selskab, får Grønland en jakke, mens Canada får det tilsvarende beløb i valuta. For at nå nul tilføjes en balancepost til hovedbogen for at afspejle værdiudvekslingen. I henhold til IMFs betalingsbalancemanual opsummeres betalingsbalanceformlen eller identiteten som:

Nuværende konto + Finansiel konto + Kapitalkonto + Balancepost = 0

Når en økonomi imidlertid har positiv kapital og finansielle konti (en nettoindstrømning), er landets debiteringer mere end dets kredit på grund af en stigning i forpligtelser over for andre økonomier eller en reduktion af fordringer i andre lande. Dette er normalt parallelt med et underskud på de løbende konti - et tilstrømning af penge betyder, at afkastet på en investering er en debitering på den løbende konto. Således bruger økonomien verdensbesparelser til at imødekomme sine lokale investerings- og forbrugskrav. Det er en nettogæld til resten af ​​verden.

Hvis kapital- og finansregnskabet er negativt (en netto finansiel udstrømning), har landet flere fordringer end forpligtelser, enten på grund af en stigning i kravene i økonomien i udlandet eller en reduktion i forpligtelser fra udenlandske økonomier. Den nuværende konto bør registrere et overskud på dette tidspunkt, hvilket indikerer, at økonomien er en nettokreditgiver, der leverer midler til verden.

Liberale konti

Kapital- og finansregnskabet er sammenflettet, fordi de begge registrerer internationale kapitalstrømme. I dagens globale økonomi er den ubegrænsede kapitalbevægelse grundlæggende for at sikre verdenshandelen og til sidst større velstand for alle. For at dette skal ske, er landene imidlertid forpligtet til at have "åben" eller "liberal" kapital- og finansregnskabspolitik. I dag implementerer mange udviklingsøkonomier liberalisering af kapitalregnskabet - en proces, der fjerner restriktionerne for kapitalbevægelse - som en del af deres økonomiske reformprogram.

Liberalisering af et lands kapitalkonto kan signalere et skifte mod en sund økonomisk politik.

Denne ubegrænsede bevægelse af kapital betyder, at regeringer, virksomheder og enkeltpersoner er fri til at investere kapital i andre lande. Dette baner derefter vejen ikke kun for mere FDI i industrier og udviklingsprojekter, men også for porteføljeinvesteringer på kapitalmarkedet. Virksomheder, der stræber efter større markeder og mindre markeder, der søger større kapital og indenlandske økonomiske mål, kan således ekspandere til den internationale arena, hvilket resulterer i en stærkere global økonomi.

Fordelene, som modtagerlandet høster af FDI, inkluderer et tilstrømning af udenlandsk kapital til dets land samt udveksling af teknisk og ledelsesmæssig ekspertise. Fordelen for et selskab, der fremstiller en FDI, er muligheden for at udvide markedsandelen til en udenlandsk økonomi og således opnå et større afkast. Nogle hævder, at selv landets indenlandske politiske og makroøkonomiske politikker påvirkes på en mere progressiv måde, fordi udenlandske virksomheder, der investerer i en lokal økonomi, har en værdsat andel i den lokale økonomis reformproces. Disse udenlandske virksomheder bliver ekspertkonsulenter til den lokale regering om politikker, der vil lette virksomhederne.

Udenlandske porteføljeinvesteringer kan tilskynde til deregulering af kapitalmarkedet og børsemængder. Ved at investere i mere end et marked er investorer i stand til at diversificere deres porteføljerisiko, mens de øger deres afkast, hvilket skyldes investering i et fremvoksende marked. Et uddybende kapitalmarked, der er baseret på en reformerende lokal økonomi og en liberalisering af kapital- og finansregnskabet, kan således fremskynde udviklingen af ​​et voksende marked.

En lille kontrol kan være god

Bortset fra politiske ideologier angiver nogle sunde økonomiske teorier, hvorfor en vis kontrol med kapitalkontoen kan være god. Husk på den asiatiske finansielle krise i 1997. Nogle asiatiske lande åbnede deres økonomier for verden, og et hidtil uset beløb af udenlandsk kapital var på vej ind i deres grænser, for det meste i form af porteføljeinvesteringer - en finansiel kontokredit og en debitering af en løbende konto. Dette betød, at investeringerne var kortsigtede og lette at likvidere i stedet for mere langsigtede.

Da spekulationer steg og panik spredte sig i hele regionen, skete først en tilbageførsel i kapitalstrømme, hvor penge blev trukket ud af disse kapitalmarkeder. Asiatiske økonomier var ansvarlige for deres kortfristede forpligtelser (debiteringer på den løbende konto), da værdipapirerne blev solgt, før kapitalgevinster kunne høstes. Ikke kun blev aktiviteten på aktiemarkedet lidt, men udenlandske reserver blev udtømt, lokale valutaer afskrevet og finansielle kriser sat ind.

Analytikere hævder, at økonomisk katastrofe kan have været mindre alvorlig, hvis der havde været nogle kapitalkontrol. Hvis for eksempel beløbet på udenlandsk låntagning var begrænset (hvilket er en debitering på den løbende konto), ville det have begrænset kortvarige forpligtelser, og den økonomiske skade kunne have været mindre alvorlig.

Bundlinjen

Et lands betalingsbalance er en sammenfattet registrering af det lands internationale transaktioner med resten af ​​verden. Disse transaktioner er kategoriseret på den aktuelle konto, kapitalkontoen og den finansielle konto.

Lektioner fra den asiatiske finanskrise har resulteret i nye debatter om den bedste måde at liberalisere kapital og finansielle konti på. Faktisk har IMF og Verdenshandelsorganisationen historisk støttet fri handel med varer og tjenesteydelser (liberalisering af betalingsbalancen) og står nu over for kapitalernes frihed. Erfaringen har vist, at en pludselig tilbageførsel af kapitalstrømme uden kontrol kun kan ødelægge en økonomi, men også kan resultere i øget fattigdom for en nation.