Målrettet amortiseringsklasse (TAC)
Målrettet amortiseringsklasse (TAC) er en type sikkerhedstrykket sikkerhed, der er designet til at beskytte investorerne mod forudbetalingsrisiko. En målrettet amortiseringsklasse er designet til at betale i henhold til en defineret hovedbalanceplan, der oprettes ved hjælp af en antagelse om forudbetalingshastighed (PSA). En TAC-tranche svarer til en planlagt amortiseringsklasse (PAC) -tranche, idet den beskytter investorerne mod forudbetaling, hvilket giver en stabil, stabil pengestrøm og en fast hovedbetalingsplan. Imidlertid er målrettede afskrivningsklasse trancher struktureret anderledes end PAC trancher, idet de kun bruger en PSA snarere end et interval, som PAC trancher gør.
Forståelse af målrettet amortiseringsklasse (TAC)
Målrettede afskrivningsklasser er strukturerede produkter, der øger pengestrømsikkerheden. TAC-trancher kan oprettes med en hvilken som helst aktiveret sikkerhed med en betalingsplan, men de er stærkest forbundet med sikkerhedsstillede pantforpligtelser (CMO) og pantebaserede værdipapirer (MBS). Den målrettede amortiseringsklasse-tranche er i det væsentlige en obligation under en CMO eller MBS. For TAC-trancheerne betales hovedstolen efter en forudbestemt tidsplan. Enhver forudbetaling, der forekommer, afskrives for at opretholde tidsplanen og strækker pengestrømmen forudsigeligt snarere end at returnere kapital i hvad der sandsynligvis vil være et miljø med lavere renter end da produktet blev oprettet.
Forholdet mellem TAC og PAC
Som nævnt bruger en planlagt afskrivningsklasse-tranche en række forudbetalingssatser, mens en målrettet amortiseringsklasse-tranche bruger en. For en PAC bages ændringer i forudbetalingssatserne - enten en stigning i forudbetalingen eller udbrændingen - til en vis grad i modellen. I modsætning til en PAC-indehaver vil en TAC-investor se mere eller mindre hovedstol end planlagt, afhængigt af om forudbetalingsrenten er højere eller lavere end den definerede kurs. For eksempel, hvis forudbetalingssatserne ligger under den sats, der bruges til TAC, vil hovedbeløbene ikke være tilgængelige til planlagt betaling, så TAC'ens levetid skal forlænges. Alternativt er forudbetalingsbeskyttelsen også begrænset, hvis forudbetalingsgraden overstiger PSA, der bruges til TAC. Investorer vil se deres investering returneres i det, der bestemt er et dårligere rentemiljø.
Faktisk påvirker eksistensen af PAC-trancher negativt TAC-trancher. PAC-trancherne er seniorer til TAC-trancher. Så i hierarkiet giver PAC trancher mindre og har den laveste risiko, TAC trancher giver mere end PAC'er men har begrænset beskyttelse, og andre trancher giver mere men bærer ingen beskyttelse mod forudbetaling.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.