Abonneret
Tegnet refererer til nyligt udstedte værdipapirer, som en investor har accepteret eller erklæret sin hensigt om at købe inden den officielle udstedelsesdato. Når investorer tegner sig, forventer de at eje det angivne antal aktier, når udbuddet er afsluttet.
For eksempel kan institutionelle investorer tegne et selskabs oprindelige offentlige udbud (IPO), før de kender den faktiske børskurs på den første handelsdag, men det er garanteret aktier.
Forståelse af abonneret
Målet med en investeringsbank i et offentligt tilbud (såsom en børsnotering eller sekundært tilbud) af værdipapirer er at have det rigtige antal tegnede investorer til emissionen. Mange akkrediterede eller høje nettoinvestorer (HNI) kan se et abonnement på et offentligt tilbud og afgive ordrer om at købe aktier, der snart udstedes fra deres mæglerfirmaer. Disse muligheder er generelt ikke tilgængelige for detailinvestorer.
Investeringsbanken, der håndterer et offentligt tilbud, forsøger at bestemme, hvilken tilbudspris, der vil resultere i et optimalt antal aktieabonnementer; for mange abonnementer vil ikke imponere det udstedende selskab, da virksomheden sandsynligvis foretrækker en højere tilbudspris. Omvendt kan for få abonnementer resultere i, at investeringsbanken ikke kan sælge hele sin beholdning af sikkerhedsspørgsmålet og udsætte det for betydelige tab.
Overtegnet er betegnelsen for, når efterspørgslen efter en børsnoteret aktie er større end antallet af udstedte aktier. Når et nyt sikkerhedsspørgsmål overtegnes, kan forsikringsselskaber eller andre, der tilbyder sikkerheden, justere prisen eller tilbyde flere værdipapirer, så de afspejler den højere efterspørgsel end forventet. Når der overtegnes værdipapirer, kan virksomheder tilbyde flere af værdipapirerne, hæve prisen på værdipapiret eller deltage i en kombination af de to for at imødekomme efterspørgsel og skaffe mere kapital i processen.
Påtegnet på den anden side er en situation, hvor efterspørgslen efter et første offentligt udbud af værdipapirer er mindre end antallet af udstedte aktier. Denne situation er også kendt som en "underbooking." Tilbud med tilmelding til salg er ofte et spørgsmål om at overprisere værdipapirerne til salg
Når emissionen tegnes til lige det rigtige beløb, betragtes det som fuldtegnet. Et andet udtryk, der undertiden bruges til fuldt abonneret, er slangbegrebet "potten er ren."
Key takeaways
- Tegnet refererer til nyligt udstedte værdipapirer, som en investor har accepteret eller erklæret sin hensigt om at købe inden den officielle udstedelsesdato.
- Institutionelle eller akkrediterede investorer er ofte de, der er berettigede til at tegne et nyt emne.
- Inden man tegner sig, skal investorerne foretage due diligence, herunder gennemlæsning af tilbudets prospekt.
Abonnerede tilbud og prospektrapporter
Prospektet for et nyt tilbud er et detaljeret dokument, som potentielle investorer vil pore over inden de tegner sig for et nyt emne. Prospektet er et formelt juridisk dokument, som Securities and Exchange Commission kræver. Det giver en enorm mængde information om et investeringstilbud, der sælges til offentligheden, inklusive grundlæggende detaljer, såsom navnet på selskabet eller gensidig udstedende aktie, mængden og typen af værdipapirer, der sælges, og antallet af tilgængelige aktier ( for et aktietilbud).
Prospektet beskriver også, om et tilbud er offentlig eller en privat placering, hvad forsikringsgebyret er, og navnene på virksomhedens rektorer. En oversigt over virksomhedens årsregnskaber, baggrunden for dets ledelse, et afsnit, hvor ledelsen beskriver virksomhedens aktuelle tilstand og fremtidige mål for vækst (ledelsesdiskussion og analyse), og risikosektionen er også alle vigtige.
Et foreløbigt prospekt er det første dokument, som en sikkerhedsudsteder cirkulerer; det inkluderer mange detaljer om den pågældende forretning og transaktion, og det endelige prospekt, der indeholder færdige baggrundsoplysninger (f.eks. det nøjagtige antal udstedte aktier / certifikater og den nøjagtige tilbudspris) følger traditionelt. Det endelige prospekt udskrives, når aftalen er blevet effektiv.
Når du læser et prospekt, er det vigtigt at være opmærksom på oplysninger, der er unikke for det pågældende firma (ikke kun det juridiske, som alle offentlige virksomheder indarbejder i deres arkivering).
Eksempel på abonnement
Som et eksempel på et fuldt abonneret tilbud, skal du overveje dette. Firma ABC er ved at gå op til det offentlige tilbud. Der vil være 100 aktier til rådighed. Underwriteren har foretaget deres due diligence og bestemt, at den fair markedspris er $ 40 pr. Aktie. De tilbyder disse aktier op til investorer til $ 40 hver, og investorerne er enige om at købe alle 100 aktier. Udbuddet til ABC er nu fuldtegnet, da der ikke er resterende aktier at sælge.
Hvis forsikringsselskaberne havde prissat aktierne til $ 45 pr. Aktie for at prøve at opnå en højere fortjenstmargen, kunne de måske kun have været i stand til at sælge halvdelen af aktierne. Dette ville have efterladt aktien underskrevet, idet halvdelen af bestanden forbliver upkøbt og underlagt omudstedelse til en lavere sats, for eksempel $ 35 pr. Aktie.
Hvis forsikringsselskaberne oprindeligt havde prissat aktierne til $ 35 pr. Aktie for at afdække deres væddemål og garanteret, at alle solgte aktier, siden de blev prissat aggresivt, ville de have afkortet ABC-selskabet $ 500 i denne transaktion, eller $ 5 pr. Aktie. De ville også have risikoen for at skabe en budsituation, hvor nogle af deres potentielle investorer ville blive prissat af ABC's aktie.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.