Roll-Up Fusion
En sammenlægningsfusion er, når en investor, såsom et private equity-selskab, køber virksomheder på det samme marked og fusionerer dem sammen. Roll-up-fusioner, også kendt som en "roll up" eller en "sammenlægning", kombinerer flere små virksomheder til en større enhed, der er bedre positioneret til at nyde stordriftsfordele. Private equity-virksomheder bruger roll-up-fusioner til at rationalisere konkurrencen på overfyldte og / eller fragmenterede markeder og for at kombinere virksomheder med komplementære kapaciteter til en fullservicevirksomhed. F.eks. Kan et olieudforskningsfirma kombineres med et boreselskab og en raffinaderi.
Samarbejdsfusionsprocesser
Sammenlægninger er en del af konsolideringsprocessen, der opstår, når nye markedssektorer modnes. Kombinerede virksomheder kan levere flere produkter og / eller tjenester end en mindre, uafhængig spiller. Kombinerede virksomheder kan også udvide deres geografiske dækning og nyde stordriftsfordele og større navnegenkendelse, som størrelsen giver. Større virksomheder vurderes normalt til et større antal indtægter end mindre virksomheder, så et private equity-firma, der har købt og integreret mindre virksomheder, kan sælge det sammenrullede firma med en fortjeneste eller udføre en initial børsnotering (IPO).
Når der gennemføres en sammenlægningsfusion, får ejere af de enkelte virksomheder kontanter og aktier til gengæld for deres ejerandele. Virksomhederne overføres derefter til et holdingselskab. Bortset fra en reduktion i marginale omkostninger, kan virksomheder, der kombineres i en roll-up-fusion, opnå bedre navnegenkendelse, opnå øget eksponering og få adgang til nye markeder eller ny eller undervurderet demografi. Sådanne fusionerede enheder kan også drage fordel af bedre adgang til ekspertise inden for branchen.
Roll-Up Fusion: Taster til succes
Oprulningssammenslåinger kan være vanskelige at trække af. Det er et kompliceret job at kombinere flere virksomheder og deres forskellige kulturer, infrastruktur og forbrugerbaser. Hvis det ikke gøres korrekt, opnår muligvis ikke-fusionenheden den ønskede effektivitet, skala eller rentabilitet. Generelt deler vellykkede sammenlægningsfusioner disse træk:
- De er målrettet mod store, men meget fragmenterede industrier, der mangler en dominerende aktør.
- Konsolideringsgrupperne har en gennemprøvet proces, der skaber værdi.
- Konsolideringsgrupperne har en gennemprøvet spilplan til at identificere mål, evaluere dem og derefter integrere dem.
Roll-up fusionsscenarier
Realiteten på de fleste markedspladser er, at store virksomheder har en tendens til at dominere. Deres bredde produktudbud, stordriftsfordele og mærkebevidsthed svarer til en dominerende position. Når en markedsplads mangler store spillere, siges den at være "fragmenteret". En sådan fragmentering giver investorer en mulighed for at konsolidere de eksisterende mindre virksomheder ved en fusion. I en sådan sammenlægning elimineres afskedigelser, der er forbundet med at kombinere så mange virksomheder, produktiviteten hæves, og der kan genereres større fortjeneste på grund af større effektivitet.
Markedspladser kan også domineres af et enkelt firma, der er for stort til at udfordre af en af sine mindre konkurrenter alene. I et sådant tilfælde kan en roll-up-fusion bruges til at kombinere flere mindre konkurrenter i et større firma, der konkurrerer på lige vilkår.
Et godt eksempel på en sammenlægningssammenslutning er Waste Management, Inc., der blev dannet i 1968 for at kombinere over 100 mindre, lokale affaldstransportører. Det blev offentligt i 1971 og blev i 1982 den største affaldsselskab i USA.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.