Indikator før kræs i nærheden af ​​højspændingen midt i handelsspændinger

Da aktiekurserne svækkes markant under deres 26. januar-højder, og udsigten til økonomisk ødelæggende handelskrigsmonter, blinker en prognosemodel udviklet af en respekteret investeringsstrateg og finansiel kommentator et faresignal for investorer i en bred vifte af aktivklasser, Bloomberg rapporter. Indikatoren kombinerer fem separate markedsmålinger. I en note til kunder, der er citeret af Bloomberg, advarer Jim Paulsen fra The Leuthold Group om, at hans Markets Message Indicator "antyder investorernes tillid og aggressivitet" på tværs af alle finansielle markeder "er næsten lige så udtalt i dag, som det var på de to sidste store markedstoppe."

S&P 500-indekset (SPX) havde en 10, 2% korrektion fra sin rekordhøjeste lukning 26. januar til slutningen den 8. februar. I hver af de første tre dage i denne uge har indekset postet en intradag-lav, der var mere end 10% under 26. januar-højden, den sædvanlige definition af en korrektion.

'Fortsæt med forsigtighed!'

Paulsen fortsætter, også pr. Bloomberg: "Som et minimum bør aktieinvestorer ikke begrænse deres opmærksomhed blot til de kampe og budskaber, der kommer fra aktiemarkedet. I stedet for bør skridt fra alle finansielle markeder overvejes, og i øjeblikket hviskes de sammen til ' Fortsæt med forsigtighed!'"

Markedsmeddelelsesindikatoren er trukket lidt tilbage fra den seneste top i januar. De to foregående toppe var i juni 2007, fire måneder før starten af ​​det sidste bjørnemarked, og i januar 2000, to måneder før dot-com-nedbruddet. Endnu mere ildevarslende var januar-toppen i Paulsens indikator den højeste siden 1980, med undtagelse af dem i 2000 og 2007, pr. Leuthold-data præsenteret af Bloomberg.

Fem områder med markedsstress

Den overordnede læsning fra Markets Message Indicator søger at syntetisere, som Paulsen udtrykker det, "chatter" fra fem forskellige hjørner af de finansielle markeder. Disse er, som summeret af Bloomberg: den relative præstation på aktie- og obligationsmarkederne; resultaterne af cykliske lagre mod defensive bestande; rentespænd på erhvervsobligationer; forholdet mellem kobber og guldpriser; og et indeks for værdien af ​​den amerikanske dollar mod udenlandske valutaer. Indikatoren er designet til at være "en måler, der fungerer som en fuldmagt til bred markedsstress, " som Bloomberg udtrykker det.

Siden korrektion på aktiemarkedet, der sluttede i begyndelsen af ​​februar, er den relative præstation af aktier kontra obligationer faldet, ligesom konjunkturbestemte aktier kontra defensive aktier, pr. Bloomberg. Paulsen ser faldende aggressivitet blandt investorer i disse tendenser.

I mellemtiden er rentespændet på BBB-klassificerede erhvervsobligationer, der udgør den laveste niveau for selskabsgæld af investeringskvalitet, blevet udvidet. "Angst blandt obligationsinvestorer forværres, " bemærker Paulsen, per Bloomberg, som tilføjer, at et mål for kreditrisiko for amerikanske højrenteobligationer nu er på sit højeste niveau siden december 2016. Også prisen på guld, en traditionel sikker havn i stresstider er begyndt at overgå kobber, en cyklisk industriel vare, "som antyder en flyvning til sikkerhed, der er drevet af frygt på markedet, " som Bloomberg udtrykker det.

Flere bærerlige signaler

Tekniske analytikere ser bearish tegn på, at S&P 500 dyppede under sit 200-dages glidende gennemsnit på mandag for første gang siden juni 2016, rapporterer CNBC. Smerten er bredt baseret, i betragtning af at 10 af de 11 S&P 500 sektorer var i korrektion territorium mandag eftermiddag, hver mere end 10% under deres 2018-højder, tilføjer CNBC.

En speciel undersøgelse af økonomiske fagfolk udført af DataTrek Research i ugen, der sluttede den 31. marts, fandt 53, 5% af de adspurgte, hvilket indikerer, at S&P 500 vil lægge bund i år et sted mellem 10% og 20% ​​under slutningen af ​​2017, 38, 4% siger, at bunden er nær, og 8, 2%, der mener, at der vil forekomme et ægte nedgang i bjørnemarkedet på 20% eller mere, ifølge en anden CNBC-rapport. De fleste respondenter forventer imidlertid, at lagrene vil være ope i hele året, hvor 45, 3% forudsiger en nettovinst på 5% eller mere for S&P 500 i 2018.