overtegnet
Overtegnet er betegnelsen for, når efterspørgslen efter en børsnoteret aktie er større end antallet af udstedte aktier. Når et nyt sikkerhedsspørgsmål overtegnes, kan forsikringsselskaber eller andre, der tilbyder sikkerheden, justere prisen eller tilbyde flere værdipapirer, så de afspejler den højere efterspørgsel end forventet.
Forståelse af overtegnet IPO'er
Et overtegnet sikkerhedstilbud forekommer ofte, når interessen for en initial børsnotering af værdipapirer overstiger det samlede antal aktier, der er udstedt af det underliggende selskab. Graden af overtegning er vist som et multiplum, såsom "ABC IPO overtegnet to gange." En to gange flere betyder, at der er dobbelt så meget efterspørgsel efter aktier som den planlagte udstedelse.
Aktiekurser er med vilje sat til et niveau, der ideelt vil sælge alle aktier. Underwriterne af en børsnotering ønsker generelt ikke at være tilbage med at spise. Hvis der er større efterspørgsel efter en børsnotering, end der er forsyning (skaber en mangel), kan der opkræves en højere pris for værdipapirerne, hvilket resulterer i mere kapital indsamlet til udstederen. Imidlertid underskrives IPO-aktier med overtegning ofte i nogen grad for at give mulighed for en post-IPO-pop og robust handel fortsat med at skabe spænding omkring emissionen. Virksomheder efterlader lidt kapital på bordet, men kan stadig glæde de interne aktionærer ved at give dem en papirgevinst, selvom de sidder fast i en lock-up periode.
Eksempel på overtegnet værdipapirer
I begyndelsen af 2012 indikerede analytikere, at den længe ventede Facebook-børsnotering, der forsøgte at skaffe ca. 10, 6 milliarder dollars ved at sælge mere end 337 millioner aktier til $ 28 til $ 35 pr. Som forudsagt viste investorinteresse, der førte op til børsnotering den 18. maj 2012, at der var større efterspørgsel efter Facebook-aktier, end virksomheden tilbyder.
For at drage fordel af den overtegne børsnotering og opfylde investorernes efterspørgsel leverede Facebook ikke kun flere aktier (421 millioner mod 337 millioner) til investorerne, men hævede også prisintervallet til $ 34 til $ 38 pr. Aktie. Faktisk hævede Facebook og dets forsikringsselskaber både udbuddet og prisen på aktier for at imødekomme efterspørgslen og formindske overtegningen af værdipapirer. Som et resultat rejste Facebook mere kapital og foretog en højere værdiansættelse.
Fordele og omkostninger ved overtegnet værdipapirer
Når der overtegnes værdipapirer, kan virksomheder tilbyde flere af værdipapirerne, hæve prisen på værdipapiret eller deltage i en kombination af de to for at imødekomme efterspørgsel og skaffe mere kapital i processen. Virksomheder holder næsten altid tilbage på en stor del af aktierne for at give mulighed for fremtidige kapitalbehov og ledelsesincitamenter, så der er normalt en reserve i god størrelse, der kan tilføjes, hvis en børsnotering ser ud til at være dårligt overtegnet. Mere kapital er selvfølgelig godt for en virksomhed. Investorer er imidlertid nødt til at betale højere priser og kan komme i pris fra problemet, hvis prisen stiger over deres betalingsvillighed.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.