Operation Twist
Operation Twist er navnet, der gives til en pengepolitisk operation i Federal Reserve, der involverer køb og salg af obligationer. Operationen beskriver en monetær proces, hvor Fed køber og sælger kort- og langfristede obligationer afhængigt af deres mål.
Operation Twist er en form for monetær lempelse, men i modsætning til kvantitativ lempelse udvider den ikke Fed's balance, hvilket gør den til en mindre aggressiv form for lempelse.
BREAKING NED Operation Twist
Navnet "Operation Twist" blev givet af mainstream-medierne på grund af den visuelle virkning, som den pengepolitiske handling forventedes at have på formen af rentekurven. Hvis du visualiserer en lineær opadgående afkastkurve, "vrir" denne ende effektivt enderne af afkastkurven, og dermed navnet Operation Twist. For at sige en anden måde, drejer rentekurven, når de korte renter stiger, og de lange renter falder på samme tid.
Operation Twist kom først i 1961, da Federal Open Market Committee (FOMC) forsøgte at styrke den amerikanske dollar og stimulere indstrømning af kontanter til økonomien. På dette tidspunkt var landet stadig ved at komme sig efter en recession efter afslutningen af Korea-krigen. For at fremme udgifterne i økonomien blev rentekurven fladet ud ved at sælge kortsigtet gæld på markederne og bruge provenuet fra salget til at købe langfristet statsgæld. Husk, at der er et omvendt forhold mellem obligationskurser og rente - når priserne falder i værdi, stiger renten, og vice versa. Feds købsaktivitet af langfristet gæld øger værdien af værdipapirerne og sænker på sin side afkastet. Når de langsigtede renter falder hurtigere end de kortsigtede renter på markedet, flater rentekurven ud for at afspejle den mindre spredning mellem de lange og korte renter.
Bemærk også, at salg af kortfristede obligationer vil sænke prisen og dermed øge renten. Den korte ende af rentekurven, der er baseret på de korte renter, bestemmes imidlertid af forventningerne til Federal Reserve-politikken, der stiger, når Fed forventes at hæve renten og falde, når renten forventes at blive nedsat. Da Operation Twist indebærer, at Fed efterlader de korte renter uændrede, vil kun de langsigtede renter blive påvirket af købs- og salgsaktiviteten, der udføres på markederne. Dette vil medføre, at det langsigtede udbytte falder med en højere rente end det kortvarige afkast.
I 2011 kunne Fed ikke reducere de korte renter yderligere, da kurserne allerede var på nul. Alternativet var derefter at sænke de lange renter. For at opnå dette solgte Fed kortsigtede statspapirer og købte langsigtede statskurser, hvilket pressede de langsigtede obligationsrenter nedad og dermed øgede økonomien. Efterhånden som kortsigtede statsobligationer og sedler modnet, ville Fed bruge provenuet til at købe statsobligationer og obligationer på længere sigt. Effekten på de korte renter var minimal, da Fed havde forpligtet sig til at holde de korte renter tæt på nul i de næste par år. I løbet af denne periode var afkastet på 2-årige obligationer tæt på nul, og afkastet på 10-årige statsobligationer, benchmark-obligationen for renter på alle fastforrentede lån, var kun ca. 1, 95%.
Et fald i rentesatserne reducerer omkostningerne til lån til virksomheder og enkeltpersoner. Når disse enheder har adgang til lån til lave renter, øges udgifterne i økonomien, og arbejdsløsheden falder, da virksomheder overkommelig kan sikre kapital til at udvide og finansiere deres projekter.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.