Forskellen mellem pengestrøm og EBITDA
Analytikere bruger et antal målinger til at bestemme en virksomheds rentabilitet eller likviditet. Indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger (EBITDA) bruges ofte som et synonym for pengestrøm, men i virkeligheden adskiller de sig på vigtige måder.
EBITDA Basics
EBITDA blev populær i 1980'erne med stigningen i den gearede udkøbsindustri. Det blev brugt til at etablere en virksomheds rentabilitet i forhold til virksomheder med lignende forretningsmodeller samt et mål for en virksomheds evne til at betjene gæld. Da denne beregning ikke er defineret under de almindeligt accepterede regnskabsprincipper (GAAP), varierer beregningen fra virksomhed til virksomhed.
Den grundlæggende formel er dog driftsindtægter, som er nettoindtægter minus driftsomkostninger og omkostninger ved solgte varer med afskrivninger tilføjet igen. Der er en anden måde at beregne det på, og da de er ens, kommer det ned på individuelle præference. EBITDA sigter mod at fastlægge mængden af kontanter, som en virksomhed kan generere, før de regnskaber for yderligere aktiver eller udgifter, der ikke er direkte knyttet til den primære forretningsdrift.
Formlen til beregning af EBITDA
Beregning af EBITDA kan udføres på to forskellige måder. Den første er enkel og kræver kun enkel tilføjelse. Den første formel er:
EBITDA = Nettofortjeneste + Renter + Skatter + D + Overalt: D = AfskrivningA = Amortisering \ begynde {justeret} & \ tekst {EBITDA} = \ tekst {Nettovinst + Renter + Skatter + D + A} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {D = Afskrivning} \\ & \ tekst {A = Amortisering} \\ \ end {alignet} EBITDA = Nettovinst + Renter + Skatter + D + Overalt: D = AfskrivningA = Amortisering
Som du kan se, er det relativt let. Den anden måde at beregne EBITDA bruger mindre trin og er som følger:
EBITDA = Driftsindkomst + DA hvor: DA = Afskrivning og amortisering \ begynde {justeret} & \ tekst {EBITDA} = \ tekst {Driftsindkomst + DA} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ tekst {DA = Afskrivning} \\ \ slutning {justeret} EBITDA = Driftsindkomst + DA hvor: DA = Afskrivninger og afskrivninger
Den anden metode er mere populær, hvis du allerede har modtaget regnskabsarkene, da driftsindtægterne allerede er beregnet for dig. Uanset hvilken metode du beslutter at bruge, skal du overveje, at EBITDA muligvis ikke tilbyder et komplet økonomisk billede til dine behov.
Pengestrøm
I virkeligheden er et selskabs likviditet imidlertid meget påvirket af ting som lånerenter, investeringsindtægter og skatter. Forsigtig kontantstrømstyring tegner sig for alle midler, der kommer ind og ud af en virksomhed i en given periode, så beregningen af pengestrømme er iboende forskellig fra EBITDA.
Mange virksomheder kræver et stort beløb af kapitaludgifter til tungt udstyr eller specialiserede faciliteter. Faciliteter og udstyr afskrives over tid og kræver vedligeholdelse og lejlighedsvis udskiftning. Disse typer udgifter er indarbejdet i beregningen af pengestrøm, men ikke EBITDA. Fordi det forsømmer mange slags udgifter, kan et hurtigt kig på EBITDA få et firma til at se mere likvide ud end det er. Pengestrømmen er en meget mere omfattende måling, og det giver et mere pålideligt mål for en virksomheds økonomiske helbred. (For relateret læsning, se "Forståelse af gratis pengestrøm vs. EBITDA")
Key takeaways
- Selv om det tidligere har været et populært værktøj til beregning af et virksomheds markedsværdi og likviditet, giver EBITDA ikke en investor det fulde billede. Ved at bruge pengestrømsanalyse er en investor i stand til at overveje poster som lånerenter, investeringsindtægter og skatter - noget EBITDA ikke tillader. Derfor bør en EBITDA-beregning kun bruges til at overveje et bredt syn på et firma, men er ikke robust nok til at blive brugt til at bestemme reel økonomisk sundhed.