Fremadrabat
En terminsrabat er et udtryk, der angiver en betingelse, hvor den fremtidige eller forventede fremtidige pris for en valuta er mindre end spotprisen. Det er en indikation fra markedet, at den nuværende indenlandske valutakurs vil falde mod en anden valuta. Denne terminsrabat måles ved at sammenligne den aktuelle spotpris med spotprisen plus nettorentebetalinger over et givet tidsrum med prisen på en valutaterminsaftale i samme periode. Hvis terminkontraktprisen er mindre end stedet plus forventede rentebetalinger, eksisterer betingelsen for en terminsrabat.
Key takeaways
- Terminspræmie er en betingelse, der findes i en sammenligning mellem en valutaterminsaftale og spotprisen på en valuta.
- For at forstå denne betingelse skal du først forstå, hvad terminkontrakter er.
- Terminkontrakter er som futures, men ikke standardiseret og udført med to specifikke parter i en over-the-counter-transaktion.
- Fremadgående rabatter indebærer, at de, der indgår terminkontrakten, forventer, at den valuta, de agter at bytte til, vil falde på et tidspunkt i fremtiden.
Sådan fungerer en fremadrabat
Selvom det ofte forekommer, fører en fremtidig rabat ikke altid til et fald i valutakursen. Det er blot forventningen om, at det vil ske på grund af justeringen af stedet, fremad og futures. Det afspejler typisk mulige ændringer, der skyldes forskelle i rentesatser mellem valutaerne i de to involverede lande.
Valutakurser for fremtiden er ofte forskellige fra spotkursen for valutaen. Hvis valutakursen for en valuta er mere end spotkursen, findes der en præmie for denne valuta. En rabat sker, når valutakursen er mindre end spotkursen. En negativ præmie svarer til en rabat.
Eksempel på beregning af fremtidig rabat
Det grundlæggende ved beregning af en valutakurs kræver både den aktuelle spotpris for valutaparet og rentesatserne i de to lande (se nedenfor). Overvej dette eksempel på en udveksling mellem den japanske yen og den amerikanske dollar.
- Den valutakurs på 90 dage yen til dollar (¥ / $) er 109, 50.
- Spotprisen ¥ / $ -raten er = 109, 38.
Beregning for en årlig terminspræmie = (109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
I dette tilfælde er dollaren "stærk" i forhold til yen, da dollarens terminsværdi overstiger spotværdien med en præmie på 0, 12 yen pr. Dollar. Yenen ville handle med en rabat, fordi dens terminsværdi for dollars er mindre end dens spotkurs.
For at beregne terminrenten for yen skal du først beregne valutakursen og spotkurserne for yen i forhold til dollars pr. Yen.
- ¥ / $ valutakurs er (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ spotrate er (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
Den årlige terminsrabat for yen, målt i dollar = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Til beregning af andre perioder end et år angiver du antallet af dage som vist i følgende eksempel. For en 3-måneders terminsrente: Terminsrente = spotrente ganget med (1 + indenrigstakst gange 90/360 / 1 + udenlandsk kurs gange 90/360).
For at beregne terminkursen skal du multiplicere spotrenten med forholdet mellem renter og justere for tiden indtil udløbet.
Terminsrente = Spotrente x (1 + udenlandsk rente) / (1 + indenlandsk rente).
Antag som et eksempel, at den aktuelle valutakurs mellem dollar og euro er $ 1.1365. Den indenlandske rente eller den amerikanske rente er 5%, og den udenlandske rente er 4, 75%. At sætte værdierne i ligningen resulterer i: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. I dette tilfælde afspejler det en terminspræmie.
Hvad er en fremadrettet kontrakt?
En terminkontrakt er en aftale mellem to parter om at købe eller sælge en valuta til en bestemt pris på en bestemt fremtidig dato. Det ligner en futureskontrakt, hvor den primære forskel er, at den handler i markedet for over-the-counter (OTC). Modparter opretter terminkontrakten direkte med hinanden og ikke gennem en formaliseret udveksling.
Fordelene ved terminkontrakten inkluderer tilpasning af vilkår, beløb, pris, udløbsdato og leveringsgrundlag. Levering kan ske kontant eller den faktiske levering af det underliggende aktiv. Ulemper ved fremtidige kontrakter inkluderer manglen på likviditet fra et sekundært marked. En anden mangel er et centralt clearinghus, der fører til en højere grad af misligholdelsesrisiko. Som et resultat er terminkontrakter ikke så let tilgængelige for detailinvestoren som futurekontrakter.
Den kontraherede terminspris kan være den samme som spotprisen, men den er normalt højere, hvilket resulterer i en præmie. Hvis spotprisen er lavere end terminprisen, resulterer en fremadrabat.
Investorer eller institutioner indgår i fremadrettede kontrakter for at afdække eller spekulere i valutakursbevægelser. Banker eller andre finansieringsinstitutter, der deltager i investering i terminkontrakter med deres kunder, eliminerer den deraf følgende valutaeksponering på renteswapmarkedet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.