Forlængelsesrisiko
Forlængelsesrisiko er risikoen for, at låntagere udsætter forudbetalinger på grund af markedsforhold. Det er en risiko, der generelt analyseres i strukturerede kreditproduktinvesteringer på det sekundære marked.
For eksempel, hvis renten stiger, kan det afskrække husejere fra at finansiere deres pantelån, hvilket reducerer strømmen af forudbetalinger. Dette kan forlænge varigheden af lånene i en realkreditstøttet sikkerhed (MBS) ud over, hvad værdiansættelses- og risikomodeller oprindeligt forudsagde.
Forståelse af udvidelsesrisiko
Udvidelsesrisiko er en produktrisiko for det sekundære marked, at låntagere forbliver i deres lån længere og udsætter den gennemsnitlige betalingscyklus for investorer i det sekundære marked. På det primære marked er långivere hovedsageligt fokuseret på sammentrækningsrisiko (også kendt som forudbetalingsrisiko), hvilket er risikoen for, at en låntager betaler tidligt og dermed reducerer de renter, der betales til en långiver i løbet af et lån.
Key takeaways
- Forlængelsesrisiko er risikoen for, at låntagere udsætter forudbetalinger på grund af markedsforhold.
- Forlængelsesrisiko er for det meste et problem på det sekundære kreditmarked.
- På det primære kreditmarked er forudbetalingsrisiko den største bekymring for udstedere.
Primær markedskontraktionsrisiko
Kreditgivere i det primære marked udsteder lån til låntagere med håb om, at låntageren ikke forudbetaler for tidligt, hvilket reducerer interessen, som en långiver optjener for et lån. Nogle långivere indstiller endda forudbetalingsgebyrer for tidlig udbetaling for at modregne tab. Med en fast rente har låntagere et større incitament til at udbetale deres lån specifikt fra et refinansieringsperspektiv, når renten falder. Dette medfører sammentrækningsrisiko for primære långivere, da flere låntagere sandsynligvis vil forudbetale.
Med lån med variabel rente vil primære markedsoptagere se højere forudbetaling, når renterne stiger, hvilket også øger sammentrækningsrisikoen. Når renten stiger, har låntagere større incitament til at udbetale tidligt for at spare på rentebetalinger.
Strukturerede kreditprodukter
Udvidelsesrisiko er generelt vigtigst for investorer i sekundære markeder i strukturerede kreditprodukter. Disse produkter pakker lån til porteføljer, der sælges på det sekundære marked, normalt med forskellige trancher, der repræsenterer forskellige typer af risici.
Forlængelsesrisiko kan vurderes på forskellige typer strukturerede kreditprodukter med renteændringer, der har forskellige effekter på lån med fast og variabel rente. Hvis en struktureret kreditinvestering består af fastforrentede lån i et stigende rentemiljø, vil udvidelsesrisikoen generelt være højere for investorerne, da låntagere er tilfredse med de rentesatser, de betaler, og har mindre incitament til at udbetale deres lån tidligt. Dette øger udvidelsesrisikoen, da investorer skal vente længere med at modtage deres betalinger fra lånet. Udvidelsesrisiko kan også sænke den sekundære markedsværdi af en fast rente struktureret produkt i et stigende rentemiljø, da generelle prismekanismer vil søge at tildele større værdi til investeringer, der betaler højere renter.
Med produkter med variabel rente er udvidelsesrisikoen lavere i stigende rente-miljøer. Dette skyldes, at investorer har større incitament til at forudbetale, når renten stiger på variable lån, hvilket skaber tidligere udbetalinger til investorerne. Investorer modtager forudbetaling, som de også kan investere til højere satser.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.