Kapitalisering af udbytte

Hvad er udbytte rekapitalisering?

En rekapitalisering af udbytte (også kendt som en udvidelse af udbytte) sker, når et selskab påtager sig en ny gæld for at betale et særligt udbytte til private investorer eller aktionærer. Dette involverer normalt et selskab, der ejes af et privat investeringsselskab, som kan godkende en rekapitalisering af udbytte som et alternativ til, at virksomheden erklærer regelmæssigt udbytte, baseret på indtjening.

Forståelse af rekapitalisering af udbytte

Udviklingen i udbyttet har set en eksplosiv vækst, primært som en mulighed for, at private equity-virksomheder kan inddrive nogle af eller alle de penge, de brugte til at købe deres andel i en virksomhed. Denne praksis betragtes generelt ikke positivt af kreditorer eller fælles aktionærer, da den reducerer virksomhedens kreditkvalitet, mens den kun er til fordel for nogle få.

Før man forlader et porteføljeselskab, vælger nogle private equity-virksomheder og aktivistiske investorer at pålægge yderligere gæld på virksomhedens balance for at kunne levere tidlige betalinger til deres begrænsede partnere og / eller ledere. Dette reducerer risikoen for PE-virksomhederne og deres aktionærer.

Ud over ikke at finansiere porteføljeselskabets vækst vejer dette særlige udbytte yderligere på dens balance i form af gearing. Betydelig ny gæld har potentialet til at blive et træk under ugunstige markedsforhold efter selskabets exit.

Alligevel har porteføljeselskaber, der er valgt til rekapitalisering af udbytte, historisk set været generelt raske og i stand til at modstå yderligere gæld. Dette skyldes normalt nye udviklinger, der skubbes til af private equity sponsorer, der producerer stærkere pengestrømme. De sunde pengestrømme gør det muligt for private equity sponsorer at få øjeblikkeligt delvist afkast på deres investering, da andre likviditetsmuligheder, såsom offentlige markeder og fusioner, tager mere tid og kræfter.

Rekapitaliseringer af udbytte nåede et højt niveau i opkøbsboomen i 2006-2007.

Key takeaways

• Rekapitalisering af udbytte er, når porteføljeselskaber i et private equity-selskab påtager sig yderligere gæld for at udbetale udbytte til investorer.
• Udbyttet reducerer risikoen for PE-virksomheder ved at give tidlige og øjeblikkelige afkast til aktionærerne, men øger gælden på porteføljeselskabets balance.

Eksempel på rekapitalisering af udbytte

I december 2017 annoncerede Dover Corp., at det ville slukke for oliefeltvirksomheden Wellsite. Wellsite ville blive et separat firma med fokus på specialudstyr - specifikt kunstige elevatorer, der presser de sidste dråber fra oliebrønde, efter at de er blevet fuldt boret. Som en del af oprettelsen af ​​denne særskilte enhed planlagde moderselskabet Dover at udstede en rekapitalisering af udbytte på ~ $ 700 millioner, hvilket efterlod Wellsite med en langsigtet gæld på 3, 4 X EBITDA. Mens regelmæssigt udbytte går til foretrukne og fælles aktionærer, er udbyttet i dette eksempel planlagt til at finansiere en $ 1 milliard tilbagekøb på Dover's vegne, støttet af aktivistinvestoren Third Point, LLC.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Asset Stripping Asset stripping er processen med at købe et undervurderet selskab med det formål at sælge sine aktiver for at generere et overskud for aktionærerne. mere Leveraged rekapitalisering Definition Leveraged rekapitalisering erstatter det meste af en virksomheds egenkapital med gæld, ofte som et overtagelsesforsvar. De består af både seniorbankgæld og efterstillet gæld. mere Udbytte Definition Et udbytte er en fordeling af en del af et selskabs indtjening, besluttet af bestyrelsen, til en klasse af dets aktionærer. mere Ekstraudbytte Et ekstraudbytte er et engangs specialudbytte, som et selskab betaler til aktionærerne ud over det regelmæssigt planlagte udbytte. mere gearet tilbagekøb En gearet tilbagekøb er en virksomhedsfinansieringstransaktion, der gør det muligt for et selskab at genkøbe nogle af sine aktier ved hjælp af gæld. mere Raider En raider, i erhvervslivet, er et private equity-firma, der er målrettet mod undervurderede virksomheder og køber en stor nok andel til at tvinge dem til at øge aktionærens værdi. flere Partner Links