Valutaswap vs. renteswap: Hvad er forskellen?

Swaps er afledte kontrakter mellem to parter, der involverer udveksling af pengestrømme. En modpart accepterer at modtage et sæt pengestrømme, mens den anden betaler et andet sæt pengestrømme. Renteswaps indebærer udveksling af rentebetalinger, mens valutaswaps indebærer at udveksle et kontantbeløb i en valuta med det samme beløb i en anden.

Key takeaways

• Swaps er afledte kontrakter, hvor en modpart accepterer at udveksle pengestrømme med en anden.
• Renteswaps indebærer udveksling af pengestrømme genereret fra to forskellige rentesatser - for eksempel faste kontra flydende.
• Valutaswaps indebærer udveksling af pengestrømme genereret fra to forskellige valutaer for at afdække mod valutakursudsving.

Renteswaps

En renteswap er en finansiel derivatkontrakt, hvor to parter er enige om at udveksle deres rentestrømme. Renteswapet involverer generelt udveksling mellem forudbestemte notionsbeløb med faste og flytende renter.

Antag for eksempel, at bank ABC ejer en investering på 10 millioner dollars, som betaler London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus 3% hver måned. Derfor betragtes dette som en flydende betaling, fordi likviditeten svinger, så gør likviditeten også. På den anden side antager, at bank DEF ejer en investering på 10 millioner dollars, som betaler en fast rente på 5% hver måned. Bank ABC beslutter, at de hellere vil modtage en konstant månedlig betaling, mens bank DEF beslutter at tage en chance for at modtage højere betalinger. Derfor er de to banker enige om at indgå en renteswapkontrakt. Bank ABC accepterer at betale banken DEF LIBOR plus 3% pr. Måned på det nominelle beløb på 10 millioner dollars. Bank DEF accepterer at betale bank ABC en fast 5% månedlig rente på det nominelle beløb på 10 millioner dollars.

Som et andet eksempel, antag at Paul foretrækker et fastforrentet lån og har lån til rådighed til en variabel rente (LIBOR + 0, 5%) eller til en fast rente (10, 75%). Mary foretrækker et lån med variabel rente og har lån til rådighed til en variabel rente (LIBOR + 0, 25%) eller til en fast rente (10%). På grund af en bedre kreditvurdering har Mary en fordel i forhold til Paul på markedet for både den flytende rente (med 0, 25%) og på det faste rentemarked (med 0, 75%). Hendes fordel er større på det faste rentemarked, så hun henter fastforrentet lån. Da hun imidlertid foretrækker den flytende rente, går hun ind i en swap-kontrakt med en bank for at betale LIBOR og modtage en fast rente på 10%.

Paul betaler (LIBOR + 0, 5%) til långiveren og 10, 10% til banken og modtager LIBOR fra banken. Hans nettobetaling er 10, 6% (fast). Bytten konverterede effektivt sin oprindelige flydende betaling til en fast rente, hvilket gav ham den mest økonomiske kurs. Tilsvarende betaler Mary 10% til långiveren og LIBOR til banken og modtager 10% fra banken. Hendes nettobetaling er LIBOR (flydende). Bytten konverterede effektivt hendes oprindelige faste betaling til den ønskede flydende, hvilket gav hende den mest økonomiske sats. Banken tager et nedsættelse på 0, 10% fra det, den modtager fra Paul, og betaler til Mary. (Se relateret: Sådan værdsættes renteswaps.)

Valutaswaps

Omvendt er valutaswaps en valutaveftale mellem to parter om at udveksle pengestrømme i en valuta til en anden. Mens valutaswaps involverer to valutaer, handler renteswaps kun med en valuta.

Antag f.eks., At bank XYZ opererer i USA og kun handler med amerikanske dollars, mens bank QRS opererer i Rusland og kun handler med rubler. Antag, at bank QRS har investeringer i USA til en værdi af $ 5 millioner. Antag, at de to banker er enige om at indgå et valutaswap. Bank XYZ accepterer at betale bank DEF LIBOR plus 1% pr. Måned på det nominelle beløb på $ 5 millioner. Bank QRS accepterer at betale bank ABC en fast 5% månedlig sats på det nominelle beløb på 253.697.500 russiske rubler, hvis man antager, at $ 1 er lig med 50, 74 rubler.

Ved at acceptere et swap var begge virksomheder i stand til at sikre lave omkostningslån og afdække mod rentesvingninger. Variationer findes også i valutaswaps, herunder faste vs. flydende og flydende vs. flydende. Sammenfattende er parter i stand til at afdække mod volatilitet i valutakurser, sikre forbedrede udlånsrenter og modtage udenlandsk kapital.