Definition og eksempler på tværs af valuta swap
Cross-currency swaps er et over-the-counter (OTC) -derivat i form af en aftale mellem to parter om udveksling af rentebetalinger og hovedstol i to forskellige valutaer. I en valutaswap byttes rentebetalinger og hovedstol i en valuta med hovedstol og renteudbetalinger i en anden valuta. Rentebetalinger udveksles med faste intervaller i løbet af aftalens levetid. Tværvalutaswaps er meget tilpasselige og kan omfatte variabel, fast rente eller begge dele.
Da de to parter bytter penge, kræves det ikke, at valutaswapet skal vises i et selskabs balance.
01:43Valutaswap
Udveksling af rektor
I krydse valuta anvendes den vekselbørs, der blev brugt i begyndelsen af aftalen, typisk til at veksle valutaerne tilbage ved aftalens slutning. For eksempel, hvis en swap ser selskab A give selskab B £ 10 mio. I bytte for $ 13, 4 mio., Indebærer dette en GBP / USD-kurs på 1, 34. Hvis aftalen er på 10 år, ved udgangen af de 10 år, vil disse virksomheder bytte de samme beløb tilbage til hinanden, normalt til den samme valutakurs. Valutakursen på markedet kan være drastisk forskellig om 10 år, hvilket kan resultere i mulighedsomkostninger eller gevinster. Når det er sagt, bruger virksomheder typisk disse produkter til at afdække eller låse renter eller mængder af penge, ikke spekulere.
Virksomhederne kan også aftale at markere de nominelle beløb på lånet. Dette betyder, at når valutakursen svinger, overføres små penge mellem parterne for at kompensere. Dette holder lånets værdier ens på et markeret til markedsbasis.
Interesse
Et swap-valutaswap kan involvere begge parter betale en fast rente, begge parter betaler en variabel rente, den ene part betaler en variabel rente, mens den anden betaler en fast rente. Da disse produkter er over-the-counter, kan de struktureres på en hvilken som helst måde de to parter ønsker. Rentebetalinger beregnes typisk kvartalsvis.
Rentebetalingerne afvikles normalt kontant og udlignes ikke, da hver betaling er i en anden valuta. Derfor betaler hvert selskab på betalingsdatoer det beløb, det skylder, i den valuta, de skylder det.
Brugen af valutaswaps
Valutaswaps bruges hovedsageligt på tre måder.
For det første kan valutaswaps bruges til at købe billigere gæld. Dette gøres ved at få den bedste tilgængelige rente for enhver valuta og derefter udveksle den tilbage til den ønskede valuta med back-to-back lån.
For det andet kan valutaswaps bruges til at afdække mod valutakursudsving. Dette hjælper institutioner med at reducere risikoen for at blive udsat for store bevægelser i valutapriser, som dramatisk kan påvirke overskud / omkostninger på de dele af deres forretning, der er udsat for udenlandske markeder.
Endelig kan valutaswaps bruges af landene som forsvar mod en finanskrise. Valutaswaps giver lande mulighed for adgang til indkomst ved at give andre lande mulighed for at låne deres egen valuta.
- Tværvalutaswaps bruges til at låse valutakurser i bestemte tidsperioder.
- Rentesatserne kan være faste, variable eller en blanding af begge dele.
- Disse instrumenter handler med OTC og kan således tilpasses af de involverede parter.
- Mens valutakursen er låst inde, er der stadig mulighedsomkostninger / gevinster, da valutakursen sandsynligvis vil ændre sig. Dette kan resultere i, at den fastlåste sats ser ret dårlig (eller fantastisk) ud, efter at transaktionen finder sted.
- Tværvalutaswaps bruges ikke typisk til at spekulere, men snarere til at låse en valutakurs på et fast valuta, med en benchmarked (eller fast) rente.
Eksempel på en valutaswap
Et af de mest anvendte valutaswaps er, når virksomheder i to forskellige lande bytter lånebeløb. De modtager begge det lån, de ønsker, i den valuta, de ønsker, men på bedre vilkår end de kunne få ved at forsøge at få et lån i et fremmed land på egen hånd.
For eksempel er et amerikansk selskab, General Electric, på udkig efter at erhverve japansk yen, og et japansk firma, Hitachi, er på udkig efter at erhverve amerikanske dollars (USD), disse to virksomheder kunne udføre en swap. Det japanske selskab har sandsynligvis bedre adgang til japanske gældsmarkeder og kunne få mere gunstige betingelser på et yenlån, end hvis det amerikanske selskab gik direkte ind på det japanske gældsmarked, og vice versa i USA for det japanske selskab.
Antag, at General Electric har behov for 100 millioner ¥. Det japanske firma har brug for $ 11 millioner. Hvis de er enige om at udveksle dette beløb, betyder det en USD / JPY-kurs på 90, 9.
General Electric betaler 1% på lånet på 100 millioner ¥, og renten vil være flydende. Dette betyder, at hvis renten stiger eller falder, så vil deres rentebetalinger også.
Hitachi accepterer at betale 3, 5% på deres lån på $ 11 millioner. Denne sats vil også være flydende. Parterne kunne også blive enige om at holde renten fast, hvis de ønsker det.
De er enige om at bruge de 3-måneders LIBOR-renter som deres renteniveau. Renteudbetalinger foretages kvartalsvis. De nominelle beløb tilbagebetales om 10 år til den samme valutakurs, som de låste valutaswapet i.
Forskellen i rentesatser skyldes de økonomiske forhold i hvert land. I dette eksempel er rentesatserne i Japan på det tidspunkt, hvor krydsvalutaswapet indføres, ca. 2, 5% lavere end i USA.
På handelsdatoen vil de to virksomheder bytte eller bytte de nominelle lånebeløb.
I løbet af de næste 10 år betaler hver part den anden rente. For eksempel betaler General Electric 1% på ¥ 100 millioner kvartalsvis, forudsat at renten forbliver den samme. Det svarer til svarende til 1 million ¥ om året eller ¥ 250.000 pr. Kvartal.
Ved afslutningen af aftalen vil de bytte valutaerne tilbage til den samme valutakurs. De udsættes ikke for valutarisiko, men de står over for mulighedsomkostninger eller gevinster. F.eks. Hvis USD / JPY-kursen stiger til 100 kort efter, at de to virksomheder låser sig ind i valutaswapen. USD er steget i værdi, mens yenen er faldet i værdi. Havde General Electric ventet lidt længere, kunne de have sikret 100 millioner ¥ mens de kun havde udvekslet 10 millioner dollars i stedet for $ 11 millioner. Når det er sagt, bruger virksomheder ikke typisk disse aftaler til at spekulere, de bruger dem til at låse valutakurser i bestemte tidsperioder.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.