Obligationspagt
En obligationspagt er en juridisk bindende aftalevilkår mellem en obligationsudsteder og en obligationsejer. Obligationspagter er designet til at beskytte begge parters interesser. Negative eller restriktive pagter forbyder udstederen at udføre visse aktiviteter; positive eller bekræftende covenants kræver, at udstederen opfylder specifikke krav.
Obligationspagter forklaret
Alle obligationskrav er en del af en obligations juridiske dokumentation og er del af erhvervsobligationer og statsobligationer. En bonds indrykk er den del, der indeholder pagter, både positive og negative, og kan håndhæves i hele obligationens levetid indtil modenhed. Eventuelle obligationsklausuler kan omfatte begrænsninger i udstederens evne til at påtage sig yderligere gæld, krav om, at udstederen leverer reviderede regnskaber til obligationsejerne og begrænsninger i udstederens evne til at foretage nye kapitalinvesteringer.
Når en udsteder krænker en obligationspagt, anses den for at være i teknisk standard. En almindelig straf for overtrædelse af en obligationspagt er nedvurderingen af en obligations rating, hvilket kan gøre det mindre attraktivt for investorerne og øge udstederens låntagningsomkostninger. F.eks. Vurderer Moody's, et af de største kreditvurderingsbureauer i USA, en obligations pagtkvalitet i en skala fra 1 til 5, hvor fem er de værste. Dette betyder, at en obligation med en pagtvurdering på fem er en indikation af, at pagter overtrædes konsekvent. I maj 2016 rapporterede Moody's, at den samlede pagtkvalitet på markedet faldt til 4, 56 fra 3, 8 den foregående måned. Nedjusteringen tilskrives en stor mængde uønskede obligationer, der udstedes, dem med strenge pagter, der er lettere at misligholde.
Et eksempel på en obligationspagt
Den 23. juni 2016 udstedte Hennepin County, Minnesota, en obligation til at hjælpe med at finansiere en del af det ambulante ambulante specialcenter på amtets medicinske center. Fitch Ratings gav obligationen en AAA-vurdering, fordi obligationen er bakket op af amtets fulde tro, kredit og ubegrænset skattemagt. Derudover gav kreditvurderingsbureauet amtets udestående Hennepin County Regional Railroad Authority begrænset skat GO-obligationer (HCRRA) en AAA-rating af de samme grunde, inklusive det faktum, at amtet kan betale gælden ved hjælp af værditold på alle skattepligtige ejendomme.
HCRRA-obligationen indeholdt en pagt, der bestemte, at Hennepin County kan opkræve skatter for at finansiere gældstjenesten til 105% årligt. Obligationen bestemte også, at den maksimale skattesats giver en stærk dækning af gældstjenesten på 21, 5x MADS.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.