3 ETF-strategier til stammetab under truende 'Black Swan' -hændelse

Den stigende sandsynlighed for en sort svanebegivenhed, der forårsager en drastisk markedsafmatning, burde få investorerne til at overveje tre nøglestrategier til at beskytte mod store tab, ifølge Shalin Madan, grundlægger og Chief Investment Officer af det kvantitative firma Bodhi Tree Asset Management. "De aktuelle miljøforhold er modne for en sort svane, " siger han og tilføjer, "vi synes, det er en ekstremt farlig periode lige nu."

For at forberede sig på katastrofale markedstab tilbyder Madan tre strategier, som Business Insider matchede med tre børshandlede fonde (ETF'er). Den første strategi kræver investering i langvarig amerikansk fastforrentet gæld, som investorer kan udføre ved at købe aktier i iShares 20+ år Treasury Bond ETF (TLT). Den anden strategi er at købe guld, som kan udføres med mindre risiko ved at købe SPDR Gold Shares (GLD). Og den tredje kræver, at man tager positioner i ejendomsinvesteringer, der let er tilgængelig gennem SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR).

Key takeaways

• CFO for Bodhi Tree Asset Management ser risikoen for sort svanebegivenhed.
• Investorer bør placere sig med stor sandsynlighed for bjørnemarked.
• Aktievurderinger er ikke begrundet i årets indtjeningsvækst.
• Præsident for Praetorian Capital Management ser overhængende styrt.

Hvad det betyder for investorer

Madan mener, at aktiemarkedsvurderingerne er for høje i betragtning af den manglende indtjeningsvækst i år. S&P 500 er steget med mere end 16% i år, og alligevel er indtjeningsvæksten i 2019 aftaget, netop det modsatte af, hvad man kunne forvente. Den fremadrettede pris / indtjening-ratio (P / E Ratio) for S&P 500 sidder i øjeblikket på 17, 6, et niveau, som Madan mener er "fuldstændig uberettiget."

”I år finder du faktisk, at du ikke har nogen indtjeningsvækst i aktier og meget høje PE'er, ” sagde han. "En 18 gange PE for et marked, der ikke vokser - og en økonomi, der ser ud til at være lavet til recession - vi synes ikke, det er en særlig god kombination."

Madans tre strategier stammer fra en sandsynlig, kvantitativ tilgang til investering. Han begynder med at prøve at bestemme, på hvilket stadium markedet er i sin cyklus, og på hvilket stadium økonomien befinder sig i dens makroøkonomiske cyklus. Når han først har fået det fastgjort, ser han på nogle nøgleindikatorer, herunder kobber-til-guld-forholdet, globale kreditspænd, volatilitet og cyklisk-til-forsvarsforhold for at afgøre, om han skal købe eller sælge.

Ser frem til

Harris Kupperman, præsident for Praetorian Capital Management, gentager Madans bekymringer for, at et markedskræv overhængende er. Kupperman mener, at Federal Reserves ultraløs pengepolitik siden finanskrisen har skabt en økonomi med en "Ponzi-sektor", der er kendetegnet ved urentable virksomheder som WeWork og Tesla, som kun eksisterer, fordi centralbankens likviditet har givet dem let adgang til kontanter.

”Når du skubber likviditet gennem systemet, som de har de sidste ti år, skaber du en kæmpe boble, ” fortalte han Business Insider i et nyligt interview. ”Jeg tror virkelig, at der kommer et styrt.”