Shout Option
En råbmulighed er en eksotisk optionskontrakt, der giver indehaveren mulighed for at låse sin egen værdi med definerede intervaller, samtidig med at han bevarer retten til at fortsætte med at deltage i gevinster uden tab af indestående beløb. Optionskøberen "råber" på optionskribenten for at låse gevinsten, men kontrakten forbliver stadig åben. Råben garanterer et minimum af fortjeneste, selvom den iboende værdi falder efter råben. Hvis optionen stiger i værdien efter råben, kan optionskøberen stadig deltage i den.
Forstå en Shout-mulighed
Optagelsesmuligheder tillader et eller flere punkter, hvor indehaveren kan låse ind gevinster. For en call shout-option, hvis strejkprisen er $ 50 og det underliggende aktiv handler til $ 60 før udløbet, kan indehaveren "råbe" eller låse $ 10 ind i optionen handel med pengene (ITM). Indehaveren beholder stadig opkaldsmuligheden og kan tjene en ekstra fortjeneste, hvis det underliggende bevæger sig endnu højere før udløbet.
Hvis det underliggende aktiv imidlertid falder til under $ 60 før udløbet, får indehaveren stadig at udøve på $ 60. Det råb er nyttigt til at låse gevinster, hvis køberen mener, at optionen kan miste sin egen værdi, eller blot for at låse profit, når optionen stiger i værdi.
Grundlæggende, efter hvert råb, bevæger overskudsgulvet sig højere for opkaldsmuligheder. Kun papirindtægter, der er foretaget efter et råb, kan tilbageføres, hvis det underliggende aktivs prisfald.
En råbsmulighed fungerer på samme måde. Når prisen på de underliggende falder, kan optionskøberen råbe for at låse optionens indre værdi. Hvis prisen på det underliggende stiger derefter, garanteres køberen stadig den indre værdi, de låste inde.
Som eksotiske optioner kan disse kontrakter have fleksible vilkår, herunder flere råbstærskler.
Key takeaways
- En råmindstilling giver køberen mulighed for at låse den indre værdi af en mulighed ved at "råbe" til forfatteren for at gøre det.
- Shout-indstillinger er eksotiske indstillinger, og derfor kan deres vilkår forhandles.
- Optagelsesmuligheder er dyrere end standardindstillinger på grund af deres fleksibilitet til at låse i fortjeneste, mens de stadig deltager i fremtidig fortjeneste.
Prissætning af råbmuligheder
Som med alle optioner har indehaveren ret, men ikke pligten til at købe, i tilfælde af opkald eller sælge, i tilfælde af salg, det underliggende aktiv til en defineret pris på en bestemt dato. Shout-optioner er blandt de optionstyper, der giver indehaveren mulighed for at ændre betingelserne i henhold til en foruddefineret tidsplan i løbet af optionskontraktens levetid.
På grund af usikkerheden om, hvad indehaveren vil gøre, er prisfastsættelsen af disse muligheder kompliceret. Fordi indehaveren har mulighed for at låse periodisk fortjeneste ind, er de dyrere end standardindstillinger. Valgmuligheder er sti-afhængige indstillinger og meget følsomme over for volatilitet. Jo mere ustabilt det underliggende aktiv er, desto mere sandsynligt får optionsejeren mulighed for at råbe. Jo flere "råb" muligheder, jo dyrere er muligheden.
Forfatteren af optionen vil kræve præmien eller prisen for optionen være stor nok til at dække rimelige bevægelser i det underliggende. Ved prissætning af indstillingen kan de muligvis bruge en lignende standardindstilling som et referencepunkt og derefter tilføje en ekstra præmie til konto for råb-funktionen.
Eksempel på en Shout-mulighed
Shout-optioner handles ikke aktivt, men overvej følgende hypotetiske scenarie for at forstå, hvordan denne mulighed fungerer.
En erhvervsdrivende køber en råbmulighed på Apple Inc. (AAPL). Optionen udløber om tre måneder, har en strejkepris på $ 185, og køberen får lov til at råbe en gang i løbet af optionens løbetid.
Aktien handler i øjeblikket til $ 180. Optionpræmien er $ 11 eller $ 1.100 for en kontrakt ($ 11 x 100 aktier).
Købernes gennemslagspunkt for handelen er $ 196 ($ 185 strejke + $ 11 præmie), selvom de kan råbe for at låse en indre værdi på ethvert tidspunkt, når Apple-prisen stiger over $ 185.
Antag, at køberen forventer en positiv indtjeningsfrigivelse, som vil skubbe prisen over $ 200 i de kommende måneder.
En måned efter køb handles aktien $ 193. Selvom dette stadig er mindre end køberens breakeven point, beslutter de sig for at råbe. Dette låser den indre værdi af $ 8 ($ 193 - $ 185 strejke). Dette garanterer, at de ikke mister hele deres præmie ($ 11) og får mindst $ 8 værd af det.
Overvej nu to forskellige scenarier efter råben:
Hvis prisen falder tilbage under $ 193 og forbliver der, indtil udløbet, får den erhvervsdrivende stadig $ 8 i den indre værdi, de låste i. I dette tilfælde mister de stadig $ 3 ($ 11 - $ 8) eller $ 300 pr. Kontrakt, men i det mindste gjorde de ikke mister hele præmien, som kan ske, hvis Apple-aktien er under $ 185, når optionen udløber.
Antag nu, at Apple-prisen fortsætter med at stige og handles til $ 205, når optionen udløber. Indstillingen har $ 20 i værdi ($ 205 - $ 185 strejke). Køberen er stadig i stand til at samle $ 20 (eller $ 2.000 pr. Kontrakt), selvom de råbte for at låse $ 8 i egen værdi. De får stadig den højere værdi, da indstillingen udløb med større værdi end råben. I dette tilfælde tjener køberen $ 9 eller $ 900 per kontrakt ($ 2.000 - $ 1.100).
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.