Proportional spredning
Proportional spredning er et mål på en sikkerheds likviditet, der beregnes ved at sammenligne dens bud- og anmodningspriser.
Højere forholdsmæssige spænd er forbundet med mindre likvide værdipapirer, hvilket gør det muligt for markedsproducenter at blive kompenseret for den ekstra risiko for handel med illikvide værdipapirer. På den anden side vil mere likvide værdipapirer have lavere proportionelle spænd.
Key takeaways
- Proportional spredning er et mål på en sikkerheds likviditet, der beregnes ved at sammenligne dens bud- og anmodningspriser.
- Det er større i mindre likvide værdipapirer og mindre i mere likvide værdipapirer, hvilket hjælper med at kompensere markeds beslutningstagere for risikoen for handel med illikvide værdipapirer.
- Gennemsnitlige proportionalspænd er faldet markant i de senere år.
Sådan fungerer proportional spredning
Den forholdsmæssige spredning beregnes som forskellen mellem de afsluttende anmodninger og budpriser divideret med deres gennemsnit:
Proportional Spread = (Spørg - Bud) / (Spørg + Bud) ÷ 2
hvor:
Spørg = Månedens højeste lukning
Bud = Det laveste lukning i måneden
Den forholdsmæssige spredning kan fortolkes som den gennemsnitlige kompensation, der betales til forhandlere for at skabe et marked i denne sikkerhed. Set fra investorens perspektiv er de gennemsnitlige omkostninger ved transaktion i denne sikkerhed lig med halvdelen af den forholdsmæssige spredning. Generelt ligger proportionelle spænd mellem 0, 50% og ca. 3%.
Proportionelle spænd er vigtige for investorerne, fordi de påvirker nettokostnadsbasis ved køb af aktier. Dette kan igen spise ud i det modtagne provenu ved salg af aktier. For populære og likvide værdipapirer er forholdsmæssige opslag imidlertid ofte så minimale, at de har meget lille indflydelse på investorerne.
Nogle investorer søger bevidst illikvide markeder, hvor proportional spænd er højere end normalt. På disse markeder er det undertiden muligt at finde eksempler på ekstreme værdiforringelser i sikkerheden - det vil sige værdipapirer, der er forkert pris i forhold til deres egenværdi. Denne tilgang til investering anvendes ofte af værdiinvestorer.
Eksempel på ægte verden på proportional opslag
I de tidlige 2000'ere var den gennemsnitlige forholdsmæssige spredning forbundet med handel på New York Stock Exchange (NYSE) 0, 6%. Med væksten i populariteten af elektroniske handelsplatforme er markedsproduktionsprocessen imidlertid blevet mere og mere effektiv i de senere år. Dette har bidraget til et fald i den gennemsnitlige proportionelle spredning til mindre end 0, 2% i dag.
Det er dog vigtigt at bemærke, at dette kun er et gennemsnit. For meget likvide værdipapirer, hvor millioner eller endda titusinder af millioner af aktier skifter hænder hver handelssession, kan den forholdsmæssige spredning kun være et par basispoint. På den anden side kan værdipapirer, der har meget lille volumen, have meget højere proportionelle spænd.
Ud over disse faktorer kan proportionelle opslag også påvirkes af partiets størrelse på den pågældende rækkefølge. F.eks. Ville en blokhandel blive underkastet en lavere proportional spredning, mens en ulige handel med handel ville være genstand for en højere handel.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.