Værdiansættelse efter penge
Værdiansættelse efter penge er et selskabs estimerede værdi efter finansiering uden for og / eller kapitalindskud tilføjes til dens balance. Værdiansættelse efter penge henviser til den omtrentlige markedsværdi, der er givet til en opstart, efter at en runde med finansiering fra venturekapitalister eller engleinvestorer er afsluttet. Værdiansættelser, der beregnes, før disse midler tilføjes, kaldes forpenge-værdiansættelser. Værdiansættelsen efter penge er lig med værdien af forudgående penge plus mængden af eventuel ny egenkapital modtaget fra eksterne investorer.
Forståelse af værdipapirer efter penge
Investorer som venturekapitalister og engleinvestorer bruger værdipapirer før penge til at bestemme mængden af egenkapital, de har brug for at sikre til gengæld for enhver kapitalindsprøjtning. Antag f.eks., At et selskab har en værdiansættelse af $ 100 millioner pr. Penge. En venturekapitalist sætter $ 25 millioner i virksomheden og skaber en værdiansættelse af post-pengene på $ 125 millioner ($ 100 millioner $ før-penge-værdiansættelsen plus investorens $ 25 millioner). I et meget grundlæggende scenarie ville investoren derefter have en andel på 20% i virksomheden, da 25 millioner dollars er lig med en femtedel af værdien af efterpenge på 125 millioner dollars.
Scenariet ovenfor antager, at venturekapitalisten og iværksætteren er i enighed om værdierne før og efter penge. I virkeligheden er der meget forhandling, især når virksomheder er små med relativt lidt i vejen for aktiver eller intellektuel ejendom. Efterhånden som private virksomheder vokser, er de bedre i stand til at diktere betingelserne for deres finansieringsrundevurderinger, men ikke alle virksomheder når dette punkt.
Betydningen af efterpenge-værdiansættelse til finansieringsrunder
I efterfølgende finansieringsrunder for et voksende privat selskab bliver fortynding et emne. Omhyggelige stiftere og tidlige investorer vil så vidt muligt sørge for at forhandle vilkår, der balanserer ny egenkapital med acceptabelt udvandet niveau. Yderligere kapitalforhøjelser kan involvere likvidationspræferencer fra den foretrukne aktie. Andre former for finansiering, såsom warrants, konvertible noter og aktieoptioner, skal om nødvendigt overvejes i fortyndingsberegninger.
I en ny egenkapitalforhøjelse kaldes det en "op-runde", hvis værdien af før-penge er større end den sidste værdiansættelse efter-penge. En "nedrunde" er det modsatte, når værdien af førpenge er lavere end værdien af efterpenge. Grundlæggere og eksisterende investorer er fint tilpasset op og ned runde scenarier. Dette skyldes, at finansiering i en nedtur normalt resulterer i fortynding for eksisterende investorer i reelle termer. Som et resultat ses finansiering i en nedrunde ofte som noget desperat fra virksomhedens side. Finansiering i en opadgående runde er der dog mindre modvilje, da virksomheden ses som voksende mod den fremtidige værdiansættelse, det vil holde på det åbne marked, når det til sidst offentliggøres.
Der er også en situation kaldet en flad runde, hvor forpenge-værdiansættelsen for runden og efter-penge-værdiansættelsen af den forrige runde er nogenlunde ens. Som med en nedtur foretrækker venturekapitalister normalt at se tegn på en stigende værdiansættelse, før de sætter flere penge ind. (For relateret læsning, se "Forpenge vs. efterpenge: Hvad er forskellen?")
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.