Nøgne opkald
Et nøgen opkald er en optionstrategi, hvor en investor skriver (sælger) calloptioner på det åbne marked uden at eje den underliggende sikkerhed. Dette står i modsætning til en dækket opkaldsstrategi, hvor investoren ejer den underliggende sikkerhed, som opkaldsmulighederne er skrevet på. Denne strategi omtales undertiden som et "udækket opkald" eller et "kort opkald."
Forståelse af nøgen opkald
Et nøje opkald giver en investor muligheden for at generere indtægter uden egentlig at skylde den underliggende sikkerhed. I hovedsagen er den modtagne præmie det eneste motiv til at skrive en uafdækket opkaldsmulighed. Det er i sig selv risikabelt, da der er et begrænset overskudspotentiale og i teorien et ubegrænset potentiale for nedadgående tab.
- Den maksimale gevinst er den præmie, som optionskribenten modtager på forhånd, som normalt krediteres deres konto. Så målet for forfatteren er, at muligheden udløber værdiløs.
- Det maksimale tab er teoretisk ubegrænset, fordi der ikke er noget loft for, hvor høj prisen på den underliggende sikkerhed kan stige. I mere praktiske vendinger vil sælgeren af optionerne sandsynligvis købe dem godt tilbage, før prisen på det underliggende stiger for langt over strejken, baseret på hans / hendes risikotolerance og stop-loss-indstillinger.
- Breakevenpoint for forfatteren beregnes ved at tilføje den modtagne præmie og strejkeprisen for det nøgne opkald.
- En stigning i underforstået volatilitet er ikke ønskelig for forfatteren, da sandsynligheden for, at optionen er i pengene, og dermed udnyttes, også øges.
- Da optionskribenten ønsker, at det nøgne opkald om at udløbe out-of-the-money, vil tidsforløb eller tidsforfald have en positiv indvirkning på denne strategi.
- Margenkrav har forståeligvis en tendens til at være ganske stejle i betragtning af denne strategis ubegrænsede risikopotentiale.
Som et resultat af den involverede risiko er det kun erfarne investorer, der er overbevist om, at prisen på den underliggende sikkerhed falder eller forbliver flad, skal tage denne avancerede strategi. Marginkravene er ofte meget høje for denne strategi på grund af tilbøjeligheden til åbne tab, og investoren kan blive tvunget til at købe aktier på det åbne marked inden udløbet, hvis margingrænsen overtrædes. Ulempen med strategien er, at investoren kunne modtage indtægter i form af præmier uden at lægge en masse startkapital.
Key takeaways
- Et nøgent opkald er en optionstrategi, hvor investoren skriver (sælger) opkaldsmuligheder uden at eje den underliggende sikkerhed.
- En nøgen opkald har et begrænset overskudspotentiale og i teorien et ubegrænset potentiale for nedadgående tab.
- Et nøgentopkalds gennembrudspunkt for forfatteren er dens strejkepris plus den modtagne præmie.
Brug af nakne opkald
Igen er der en betydelig risiko for tab ved at skrive udækkede opkald. Investerere, der stærkt tror, at prisen for den underliggende sikkerhed, som regel en aktie, vil falde eller forblive den samme, kan skrive opkaldsmuligheder for at tjene præmien. Hvis aktien forbliver under strejkursen mellem det tidspunkt, hvor optionerne skrives, og deres udløbsdato, holder optionskribenten hele præmien minus provisioner.
Hvis prisen på aktien stiger over strejkursen ved udløbsdatoen for optionerne, kan køberen af optionerne kræve sælgeren til at levere aktier i den underliggende aktie. Valgssælgeren bliver derefter nødt til at gå ind på det åbne marked og købe disse aktier til markedsprisen for at sælge dem til optionskøberen til optionskursen. Hvis for eksempel strejkursen er $ 60 og den åbne markedspris for aktien er $ 65 på det tidspunkt, hvor optionskontrakten udøves, vil optionssælgeren have et tab på $ 5 pr. Aktie på lager minus den modtagne præmie.
Den indsamlede præmie opvejer noget tab på aktien, men det potentielle tab kan stadig være meget stort. For eksempel, lad os sige, at en investor troede, at det stærke bull run for Amazon.com (AMZN) var forbi, da det endelig udjævnet i marts 2017 nær $ 852 per aktie. Han / hun skrev en opkaldsmulighed med en strejkurs på 865 $ og en udløb i maj 2017. Dog efter en kort pause genoptog bestanden sin rally, og ved midten af maj udløb nåede aktien 966 dollars. Det potentielle ansvar var udnyttelseskursen på $ 966 minus strejkursen på $ 865, hvilket resulterede i $ 101 pr. Aktie. Dette modregnes af, uanset hvilken præmie der blev indsamlet i starten.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.