Investeringsstrategier at lære inden handel

Det bedste ved investeringsstrategier er, at de er fleksible. Hvis du vælger en, og den passer ikke til din risikotolerance eller plan, kan du bestemt foretage ændringer. Men vær opmærksom: det kan være dyrt at gøre det. Hvert køb afholder et gebyr. Vigtigere er det, at salg af aktiver kan skabe en realiseret kapitalgevinst. Disse gevinster er skattepligtige og derfor dyre.

Her ser vi på fire almindelige investeringsstrategier, der passer til de fleste investorer. Ved at tage dig tid til at forstå egenskaberne ved hver enkelt, vil du være i en bedre position til at vælge en, der er rigtig for dig på lang sigt uden at skulle betale omkostningerne ved at skifte kursus.

Key takeaways

• Før du finder ud af din strategi, skal du tage nogle noter om din økonomiske situation og dine mål.
• Værdiinvestering kræver, at investorer forbliver i det på lang sigt og at anvende indsats og forskning på deres aktievalg.
• Investorer, der følger vækststrategier, skal være opmærksomme på udøvende teams og nyheder om økonomien.
• Momentuminvestorer køber aktier, der oplever en stigning, og de kan vælge at kortsælge disse værdipapirer.
• Gennemsnit af dollar-omkostninger er praksisen med at foretage regelmæssige investeringer i markedet over tid.

Tag nogle noter

Før du begynder at undersøge din investeringsstrategi, er det vigtigt at samle nogle grundlæggende oplysninger om din økonomiske situation. Stil dig selv disse centrale spørgsmål:

• Hvad er din nuværende økonomiske situation?
• Hvad er dine leveomkostninger inklusive månedlige udgifter og gæld?
• Hvor meget har du råd til at investere - både oprindeligt og løbende?

Selvom du ikke har brug for en masse penge for at komme i gang, skal du ikke komme i gang, hvis du ikke har råd til at gøre det. Hvis du har en masse gæld eller andre forpligtelser, skal du overveje den indflydelse, investeringen vil have på din situation, inden du begynder at lægge penge til side.

Sørg for, at du har råd til at investere, før du rent faktisk begynder at lægge penge væk.

Herefter skal du angive dine mål. Alle har forskellige behov, så du bør bestemme, hvad dine er. Har du til hensigt at spare til pension? Leder du efter at foretage store køb som et hjem eller en bil i fremtiden? Eller sparer du til din eller dine børns uddannelse? Dette vil hjælpe dig med at indsnævre en strategi.

Find ud af, hvad din risikotolerance er. Dette bestemmes normalt af flere nøglefaktorer, herunder din alder, indkomst og hvor lang tid du har, indtil du går på pension. Teknisk set, jo yngre du er, jo mere risiko kan du påtage dig. Mere risiko betyder højere afkast, mens lavere risiko betyder, at gevinsterne ikke realiseres så hurtigt. Men husk, at investeringer med høj risiko også betyder, at der også er et større potentiale for tab.

Endelig, lær de grundlæggende. Det er en god ide at have en grundlæggende forståelse af, hvad du får fat på, så du ikke investerer blindt. Stil spørgsmål. Og læs videre for at lære om nogle af de vigtigste strategier derude.

Strategi 1: Værdiinvestering

Værdiinvestorer er købmænd. De søger lagre, som de mener er undervurderede. De ser efter aktier med priser, som de mener ikke fuldt ud afspejler den indre værdi af sikkerheden. Værdiinvestering er delvis baseret på ideen om, at der findes en vis grad af irrationalitet på markedet. Denne irrationalitet giver i teorien muligheder for at få en aktie til en nedsat pris og tjene penge på den.

Det er ikke nødvendigt for værdiinvestorer at gennemgå mængder af økonomiske data for at finde tilbud. Tusinder af værdipapirfonde giver investorer chancen for at eje en kurv med aktier, der menes at være undervurderet. Russell 1000 Value Index er for eksempel et populært benchmark for værdiinvestorer, og adskillige gensidige fonde efterligner dette indeks.

Som diskuteret ovenfor kan investorer når som helst ændre strategier, men det kan være dyrt at gøre det - især som en værdiinvestor. På trods af dette opgiver mange investorer strategien efter et par år med dårligt resultat. I 2014 forklarede Wall Street Journal-reporter Jason Zweig: ”I løbet af tiåret, der sluttede den 31. december, gav værdifonde, der specialiserede sig i store lagre, gennemsnitligt 6, 7% årligt. Men den typiske investor i disse fonde tjente kun 5, 5% årligt. ”Hvorfor skete dette? Fordi for mange investorer besluttede at trække deres penge ud og løbe. Lektionen her er, at du skal spille det lange spil for at gøre værdiinvestering arbejde.

Warren Buffet: Den ultimative værdiinvestor

Men hvis du er en ægte værdiinvestor, behøver du ikke nogen til at overbevise om, at du er nødt til at blive i det i det lange løb, fordi denne strategi er designet omkring ideen om, at man skal købe virksomheder - ikke aktier. Det betyder, at investoren skal overveje det store billede, ikke en midlertidig knockout-præstation. Folk nævner ofte den legendariske investor Warren Buffet som symbolet på en værdiinvestor. Han laver sine hjemmearbejde - nogle gange i årevis. Men når han er klar, går han ind og engagerer sig på lang sigt.

Overvej Buffetts ord, da han foretog en betydelig investering i luftfartsindustrien. Han forklarede, at flyselskaberne "havde et dårligt første århundrede." Derefter sagde han, "Og de kom det århundrede ud af vejen, håber jeg." Denne tankegang illustrerer meget af værdien af ​​investeringsværdier. Valg er baseret på årtiers tendenser og med årtier med fremtidig præstation i tankerne.

Værdiinvesteringsværktøjer

For dem, der ikke har tid til at udføre udtømmende forskning, er prisindtjeningskvoten (P / E) blevet det primære værktøj til hurtigt at identificere undervurderede eller billige aktier. Dette er et enkelt tal, der kommer fra at dividere en akties aktiekurs med dens indtjening pr. Aktie (EPS). Et lavere P / E-forhold betyder, at du betaler mindre pr. $ 1 af den aktuelle indtjening. Værdiinvestorer søger virksomheder med et lavt P / E-forhold.

Selvom brug af P / E-forhold er en god start, advarer nogle eksperter, at denne måling alene ikke er nok til at få strategien til at fungere. Forskning offentliggjort i Financial Analysts Journal konstaterede, at ”Kvantitative investeringsstrategier, der er baseret på sådanne nøgletal, ikke er gode erstatninger for værdiinvesteringsstrategier, der bruger en omfattende tilgang til at identificere underpriced værdipapirer.” Årsagen til deres arbejde er, at investorer ofte er lokket af lave P / E-forhold, baseret på midlertidigt oppustede regnskabsnumre. Disse lave tal er i mange tilfælde resultatet af et falsk højt indtjeningstall (nævneren). Når realindtægter rapporteres (ikke kun forventes) er de ofte lavere. Dette resulterer i en "tilbagevenden til gennemsnittet." P / E-forholdet stiger, og den værdi, som investoren forfulgte, er væk.

Hvis brugen af ​​P / E-forholdet alene er mangelfuld, hvad skal en investor gøre for at finde ægte værdier? Forskerne antyder, at "kvantitative tilgange til at opdage disse forvrængninger - såsom at kombinere formelværdi med momentum, kvalitet og rentabilitet - kan hjælpe med at undgå disse 'værdifælder.'"

Hvad er beskeden?

Budskabet her er, at værdiinvestering kan fungere, så længe investoren er i det på lang sigt og er parat til at anvende en seriøs indsats og forskning på deres aktievalg. De, der er villige til at lægge arbejdet ind og holde sig rundt, står for at vinde. En undersøgelse fra Dodge & Cox fastslog, at værdestrategier næsten altid overgår vækststrategier "over horisonter i et årti eller mere." Undersøgelsen fortsætter med at forklare, at værdestrategier har underpresteret vækststrategier i en 10-årig periode i kun tre perioder i løbet af sidste 90 år. Disse perioder var den store depression (1929-1939 / 40), Technology Stock Bubble (1989-1999) og perioden 2004-2014 / 15.

Strategi 2: Vækstinvestering

I stedet for at se efter lave omkostningsaftaler, ønsker vækstinvestorer investeringer, der tilbyder et stærkt op-potentiale, når det gælder den fremtidige indtjening af aktier. Man kan sige, at en vækstinvestor ofte leder efter den “næste store ting.” Vækstinvestering er imidlertid ikke en hensynsløs omfavnelse af spekulative investeringer. Snarere involverer det evaluering af en bestands aktuelle sundhed såvel som dens potentiale for at vokse.

En vækstinvestor overvejer udsigterne for den branche, hvor bestanden trives. Du kan f.eks. Spørge, om der er en fremtid for elektriske køretøjer, før du investerer i Tesla. Eller måske spekulerer du på, om AI bliver en fast inventar i hverdagen, før du investerer i en teknologivirksomhed. Der skal være tegn på en udbredt og robust appetit på virksomhedens tjenester eller produkter, hvis det vil vokse. Investorer kan besvare dette spørgsmål ved at se på en virksomheds nylige historie. Kort sagt: En vækstbestand burde vokse. Virksomheden skal have en konstant tendens med stærk indtjening og omsætning, hvilket betyder, at der er mulighed for at levere vækstforventninger.

En ulempe ved investering i vækst er mangel på udbytte. Hvis en virksomhed er i væksttilstand, har den ofte brug for kapital for at opretholde sin ekspansion. Dette efterlader ikke meget (eller nogen) kontanter tilbage til udbytteudbetalinger. Desuden kommer hurtigere indtjeningsvækst med højere værdiansættelser, som for de fleste investorer er et højere risikoprop.

Virker vækstinvestering?

Som det fremgår af undersøgelsen ovenfor, har investeringer i værdi en tendens til at overgå langt vækstinvesteringer på lang sigt. Disse fund betyder ikke, at en vækstinvestor ikke kan drage fordel af strategien, det betyder blot, at en vækststrategi normalt ikke genererer niveauet for afkast set ved værdiansættelse. Men ifølge en undersøgelse fra New York Universitys Stern School of Business, "Mens vækstinvestering underpresterer værdiinvestering, især over lange tidsperioder, er det også rigtigt, at der er delperioder, hvor vækstinvestering dominerer." Udfordringen er naturligvis, bestemmer, hvornår disse "delperioder" vil forekomme.

Det er interessant, at bestemme de perioder, hvor en vækststrategi er klar til at udføre, kan betyde at se på bruttonationalproduktet (BNP). Tag dig tiden mellem 2000 og 2015, når en vækststrategi slå en værdistrategi på syv år (2007-2009, 2011 og 2013-2015). I løbet af fem af disse år var BNP-vækstraten under 2%. I mellemtiden vandt en værdistrategi på ni år, og i syv af disse år var BNP over 2%. Derfor er det grund til, at en vækststrategi kan være mere vellykket i perioder med faldende BNP.

Nogle vækstinvesterende stilforringere advarer om, at "vækst til enhver pris" er en farlig tilgang. Et sådant drev gav anledning til den tekniske boble, der fordampede millioner af porteføljer. "I løbet af det sidste årti har den gennemsnitlige vækstbeholdning returneret 159% mod kun 89% for værdien, " ifølge Money magazine's Investors Guide 2018.

Vækstinvesteringsvariabler

Selvom der ikke findes en endelig liste over hårde målinger til vejledning i en vækststrategi, er der et par faktorer, som en investor bør overveje. Forskning fra Merrill Lynch fandt for eksempel, at vækstlagrene overgår i perioder med faldende renter. Det er vigtigt at huske på, at vækstlagrene ved det første tegn på en nedgang i økonomien ofte er de første til at blive ramt.

Vækstinvestorer skal også nøje overveje ledelsens dygtighed i en virksomheds udøvende team. At opnå vækst er blandt de mest vanskelige udfordringer for et firma. Derfor kræves et stjernelederteam. Investorer skal se, hvordan teamet klarer sig, og hvordan det opnår vækst. Vækst er af ringe værdi, hvis den opnås med tung låntagning. Samtidig bør investorer evaluere konkurrencen. En virksomhed kan have glæde af stjernevækst, men hvis dets primære produkt let replikeres, er de langsigtede udsigter svage.

GoPro er et godt eksempel på dette fænomen. Den engang højtflyvende aktie har haft regelmæssige årlige indtægter fald siden 2015. ”I månederne efter dens debut tredoblede aktier mere end en børsnoteringskurs på 24 dollar til så meget som $ 87, ” rapporterede Wall Street Journal. Aktien har handlet godt under sin børsnoteringskurs. Meget af denne bortgang tilskrives det let replikerede design. Når alt kommer til alt er GoPro i dets kerne et lille kamera i en kasse. Den stigende popularitet og kvalitet af smartphonekameraer tilbyder et billigt alternativ til at betale $ 400 til $ 600 for det, der i det væsentlige er et enhedsudstyr. Desuden har virksomheden ikke haft succes med at designe og frigive nye produkter, som er et nødvendigt skridt for at opretholde vækst - noget vækst investorer skal overveje.

Strategi 3: Momentuminvestering

Momentuminvestorer kører på bølgen. De tror, ​​vindere fortsætter med at vinde, og tabere fortsætter med at tabe. De ser ud til at købe aktier, der oplever en stigning. Fordi de mener, at tabere fortsætter med at falde, kan de vælge at kort-sælge disse værdipapirer. Men short-selling er en meget risikabel praksis. Mere om det senere.

Tænk på momentuminvestorer som tekniske analytikere. Det betyder, at de bruger en strengt datadrevet tilgang til handel og kigger efter mønstre i aktiekurser for at vejlede deres købsbeslutninger. I det væsentlige handler momentuminvestorer i modstrid med den effektive markedshypotese (EMH). Denne hypotese angiver, at aktivpriser fuldt ud afspejler al information tilgængelig for offentligheden. Det er vanskeligt at tro denne erklæring og være en momentuminvestor, da strategien søger at kapitalisere på undervurderede og overvurderede aktier.

Virker det?

Som det er tilfældet med så mange andre investeringsformer, er svaret kompliceret. Lad os se nærmere på.

Rob Arnott, formand og grundlægger af Research Affiliates undersøgte dette spørgsmål, og det var, hvad han fandt. "Ingen amerikansk gensidig fond med 'momentum' i sit navn har siden starten startet bedre end deres benchmark netto efter gebyrer og udgifter."

Interessant nok viste Arnott's forskning også, at simulerede porteføljer, der sætter en teoretisk investeringsstrategi i momentum til at arbejde, faktisk "tilføjer en bemærkelsesværdig værdi, i de fleste tidsperioder og i de fleste aktivklasser." Men når de bruges i et ægte scenarie, er resultaterne dårlige . Hvorfor? Med to ord: handelsomkostninger. Alt det, der køber og sælger, opvejer en masse mægler- og provisiongebyrer.

Handlere, der overholder en momentumstrategi, skal være ved skiftet og klar til at købe og sælge på alle tidspunkter. Overskuddet bygger over måneder, ikke år. Dette i modsætning til enkle buy-and-hold-strategier, der tager en sæt det-og-glem det-tilgang.

For dem, der tager frokostpauser eller simpelthen ikke har interesse i at se markedet hver dag, er der momentum-style børshandlede fonde (ETF'er). Disse aktier giver en investor adgang til en kurv med aktier, der anses for at være karakteristisk for momentum-værdipapirer.

Appellen til momentuminvestering

På trods af nogle af sine mangler har momentuminvestering sin appel. Overvej for eksempel, at "MSCI World Momentum Index har gennemsnitligt årlige gevinster på 7, 3% i løbet af de sidste to årtier, næsten dobbelt så stort som det bredere benchmark." Dette afkast tegner sandsynligvis ikke handelsomkostninger og den tid, der kræves til udførelse .

Nyere forskning finder det muligvis aktivt at handle en momentumstrategi uden behov for fuldtidshandel og forskning. Ved hjælp af amerikanske data fra New York Stock Exchange (NYSE) mellem 1991 og 2010 fandt en 2015-undersøgelse, at en forenklet momentumstrategi var bedre end benchmarket, selv efter at der var gjort rede for transaktionsomkostninger. Derudover var en minimumsinvestering på $ 5.000 nok til at realisere fordelene.

Den samme undersøgelse fandt, at sammenligningen af ​​denne grundlæggende strategi med en af ​​hyppigere, mindre handler viste, at sidstnævnte overgik den, men kun til en vis grad. Før eller senere eroderede handelsomkostningerne ved en hurtig brandmetode afkastene. Det er endnu bedre, at forskerne konstaterede, at "den optimale momentum-handelsfrekvens spænder fra halvårligt til månedligt" - et overraskende rimeligt tempo.

shorting

Som tidligere nævnt kan aggressive momentumhandlere også bruge short selling som en måde at øge deres afkast på. Denne teknik giver en investor mulighed for at drage fordel af et fald i et aktivs pris. F.eks. Låner den korte sælger - i troen på en sikkerhed i pris - 50 aktier i alt $ 100. Dernæst sælger den korte sælger øjeblikkeligt disse aktier på markedet for $ 100 og venter derefter på, at aktivet falder. Når det sker, køber de de 50 aktier tilbage (så de kan returneres til långiveren) til, lad os sige, $ 25. Derfor indsamlede den korte sælger $ 100 på det oprindelige salg og brugte derefter $ 25 for at få aktierne tilbage til en gevinst på $ 75.

Problemet med denne strategi er, at der er en ubegrænset nedadgående risiko. Ved normal investering er nedadgående risiko den samlede værdi af din investering. Hvis du investerer 100 $, er det mest du kan tabe $ 100. Ved kortsalg er dit maksimale mulige tab imidlertid ubegrænset. I scenariet ovenfor låner du for eksempel 50 aktier og sælger dem for $ 100. Men måske falder bestanden ikke som forventet. I stedet går det op.

De 50 aktier er værd $ 150, derefter $ 200 og så videre. Før eller senere skal den korte sælger genkøbe aktierne for at returnere dem til långiveren. Hvis aktiekursen fortsætter med at stige, vil dette være et dyrt forslag.

Lektionen?

En momentumstrategi kan være rentabel, men ikke hvis den kommer til den ubegrænsede nedadgående risiko forbundet med short selling.

Strategi 4: Gennemsnit af dollar-omkostninger

Gennemsnit af dollar-omkostninger (DCA) er den praksis at foretage regelmæssige investeringer i markedet over tid og er ikke gensidigt udelukkende fra de andre metoder, der er beskrevet ovenfor. Det er snarere et middel til at udføre den strategi, du har valgt. Med DCA kan du vælge at lægge $ 300 på en investeringskonto hver måned. Denne disciplinerede tilgang bliver særlig kraftig, når du bruger automatiserede funktioner, der investerer for dig. Det er let at forpligte sig til en plan, når processen næsten ikke kræver tilsyn.

Fordelen med DCA-strategien er, at den undgår den smertefulde og dårlige strategi for markedstiming. Selv erfarne investorer føler undertiden fristelsen til at købe, når de mener, at priserne kun er lave for at opdage, at de til deres ængstelse har en længere måde at falde på.

Når investeringer sker regelmæssigt, fanger investoren priser på alle niveauer, fra høj til lav. Disse periodiske investeringer sænker effektivt de gennemsnitlige omkostninger pr. Aktie for købet. At sætte DCA på arbejde betyder, at der træffes beslutning om tre parametre:

• Den samlede sum, der skal investeres
• Det tidsvindue, hvor investeringerne foretages
• Hyppigheden af ​​køb

Et klogt valg

Gennemsnit af dollar-omkostninger er et klogt valg for de fleste investorer. Det holder dig forpligtet til at spare, mens du reducerer risikoniveauet og virkningerne af volatilitet. Men for dem, der er i stand til at investere et engangsbeløb, er DCA muligvis ikke den bedste metode.

Ifølge en Vanguard-undersøgelse fra 2012, ”finder vi i gennemsnit, at en LSI-tilgang (engangsinvestering) har overgået en DCA-tilgang omtrent to tredjedele af tiden, selv når resultaterne justeres for den højere volatilitet i en aktie- / obligationsportefølje kontra kontante investeringer. ”

Men de fleste investorer er ikke i stand til at foretage en enkelt, stor investering. Derfor er DCA passende for de fleste. Desuden er en DCA-tilgang en effektiv modforanstaltning mod den kognitive bias, der er iboende for mennesker. Både nye og erfarne investorer er modtagelige for hårde kabelforbundne domme. Forvirring af tabsaversion, for eksempel, får os til at se gevinst eller tab af et beløb penge asymmetrisk. Derudover fører bekræftelsesbias os til at fokusere på og huske oplysninger, der bekræfter vores overbevisning, der har været holdt, mens vi ignorerer modstridende oplysninger, der kan være vigtige.

Gennemsnit af dollar-omkostninger omgår disse almindelige problemer ved at fjerne menneskelige skrøbeligheder fra ligningen. Regelmæssige, automatiserede investeringer forhindrer spontan, ulogisk opførsel. Den samme Vanguard-undersøgelse konkluderede, "Hvis investoren primært er optaget af at minimere nedadrettede risici og potentielle beklagelsesfølelser (som følge af et engangsinvestering umiddelbart inden en markedsafmatning), kan DCA være til nytte."

Når du har identificeret din strategi

Så du har indsnævret en strategi. Store! Men der er stadig et par ting, du skal gøre, før du foretager den første indbetaling til din investeringskonto.

Først skal du finde ud af, hvor mange penge du har brug for til at dække dine investeringer. Det inkluderer, hvor meget du kan indbetale i første omgang, og hvor meget du kan fortsætte med at investere fremover.

Du bliver derefter nødt til at beslutte den bedste måde for dig at investere. Har du til hensigt at gå til en traditionel finansiel rådgiver eller mægler, eller er en passiv, bekymringsfri tilgang mere passende for dig? Hvis du vælger sidstnævnte, kan du overveje at tilmelde dig en robo-rådgiver. Dette vil hjælpe dig med at finde ud af omkostningerne ved at investere fra administrationsgebyrer til provisioner, du skal betale til din mægler eller rådgiver. En anden ting at huske på: Må ikke afvise arbejdsgiver sponsorerede 401ks - det er en fantastisk måde at begynde at investere. De fleste virksomheder giver dig mulighed for at investere en del af din lønseddel og fjerne den skattefri, og mange vil matche dine bidrag. Du vil ikke engang bemærke det, fordi du ikke behøver at gøre noget.

Overvej dine investeringsbiler. Husk, at det ikke hjælper med at holde dine æg i en kurv, så sørg for at sprede dine penge til forskellige investeringskøretøjer ved at diversificere — aktier, obligationer, gensidige fonde, ETF'er. Hvis du er en person, der er socialt bevidst, kan du overveje ansvarlig investering. Nu er det tid til at finde ud af, hvordan du vil have din investeringsportefølje lavet af, og hvordan den vil se ud.

Investering er en rutsjebane, så hold dine følelser i skak. Det kan virke forbløffende, når dine investeringer tjener penge, men når de tager et tab, kan det være vanskeligt at håndtere. Derfor er det vigtigt at tage et skridt tilbage, tage dine følelser ud af ligningen og gennemgå dine investeringer regelmæssigt med din rådgiver for at sikre dig, at de er på rette spor.

Bundlinjen

Beslutningen om at vælge en strategi er vigtigere end selve strategien. Enhver af disse strategier kan faktisk skabe et betydeligt afkast, så længe investoren træffer et valg og forpligter sig til det. Årsagen til at det er vigtigt at vælge, er, at jo før du starter, jo større er virkningen af ​​blanding.

Husk, at du ikke kun fokuserer på årligt afkast, når du vælger en strategi. Brug den tilgang, der passer til din tidsplan og risikotolerance. Når man ignorerer disse aspekter, kan det føre til en høj opgørelsesgrad og ofte ændrede strategier. Og som omtalt ovenfor genererer adskillige ændringer omkostninger, der spiser væk med din årlige afkast.