Hvordan Federal Reserve påvirker prioritetsrenterne
Ifølge Bankrate, med 4, 38% fra marts 2017, er renten på et 30-årigt fast prioritetslån steget med 81 basispoint siden før valget, hvorefter Federal Reserve har hævet renten en gang. Mens Fed ikke har mulighed for direkte at indstille realkreditrenter, skaber den imidlertid de pengepolitikker, der indirekte påvirker disse renter. ( Relateret hvor meget indflydelse har Fed?)
F.eks. Tog Federal Reserve som svar på den finansielle krise det usædvanlige skridt med at gå i gang med et kvantitativt lempelsesprogram, hvor den købte realkreditobligationer og statsgæld i form af statsobligationer. Programmet, der begyndte i november 2008 og sluttede i 2014, øgede pengemængden i landets finansielle systemer.
Dette tilskyndte bankerne til lettere at låne penge. Det kørte også kursen op og kørte forsyningen med de typer værdipapirer, som Fed købte. Alle disse handlinger havde den virkning, at udlånsrenterne, inklusive realkreditrenter, blev holdt lave. (Se også: Kvantitativ lempelse: Virker det?)
Værktøjer til monetær politik
Federal Reserve sigter mod at påvirke økonomien, inflationen og beskæftigelsesniveauerne gennem sin monetære politik. Et af de værktøjer, det bruger til at føre pengepolitikken, er at sætte et mål for den føderale fondsrente. Dette er den kortsigtede rente, hvormed amerikanske finansielle institutioner (som banker, kreditforeninger og andre i Federal Reserve-systemet) låner hinanden natten over for at imødekomme mandaterede reserveniveauer. Hver lånende og udlånende bank forhandler renten individuelt. Til sammen udgør gennemsnittet af alle disse satser den føderale fondsrate.
Som med realkreditrenterne indstiller Federal Reserve ikke direkte den føderale rentesats. I stedet sætter det et mål for den føderale fondsrate og indgår i handlinger for at påvirke satsen mod målet. Den føderale rentesats påvirker alle andre renter, inklusive korte og lange renter, forex og en række andre nedstrømseffekter. I de senere år har Fed opretholdt sin føderale målrente på det laveste, den kan gå - fra 0, 25 procent til 0, 75 procent.
En vigtig måde, som Fed kan påvirke den føderale fondsrente på, er ved at anvende et andet af dets pengepolitiske værktøjer - åbne markedsoperationer. Dette er, når Fed køber og sælger statspapirer som obligationer. Når centralbanken ønsker at stramme pengepolitikken og målrette mod en højere føderal fondsrente, absorberer den penge fra systemet ved at sælge statsobligationer.
Og når den ønsker en lettere pengepolitik og målretter mod en lavere føderal fondsrente, engagerer Fed sig i det modsatte forløb med at købe statspapirer for at indføre flere penge i systemet. Hvor kommer pengene til at købe alle disse statsobligationer? Som centralbank kan Fed blot oprette pengene.
Ud over at målrette den føderale fondskurs og bruge åbne markedsoperationer har Fed også andre værktøjer til at påvirke pengepolitikken. Disse inkluderer ændring af bankreservekrav ved at gøre dem højere eller lavere, ændre betingelserne, som de låner til banker gennem sit diskonteringsvindue, og ændre rentesatsen, de betaler for de bankreserver, de har på indskud.
Ripple Effect
Når Federal Reserve gør det dyrere for bankerne at låne ved at målrette mod en højere føderal fondsrente, overfører bankerne til gengæld de højere omkostninger til sine kunder. Rentesatserne på forbrugerlån, inklusive realkreditrenter, er tilbøjelige til at stige. Og når de korte renter stiger, stiger typisk også de lange renter. Idet dette sker, og renten på den 10-årige statsobligation, der påvirker renten på det konventionelle 30-årige prioritetslån, stiger, har tendenserne også til at stige. ( Relateret det sammenfiltrede web af renter, realkreditrenter og økonomi)
Realkreditinstitutter fastsætter renter baseret på deres forventninger til fremtidig inflation og renter. Udbuddet og efterspørgslen efter værdipapirer med sikkerhed i prioritetsområdet påvirker også satserne. Federal Reserve's handlinger har således en ringvirkning med hensyn til indflydelse på realkreditrenterne.
Bundlinjen
Federal Reserve's mål er at opretholde økonomisk stabilitet og påvirker bankudlånsrenterne.
Når Fed vil øge økonomien, bliver det typisk billigere at optage et prioritetslån. Og når Fed ønsker at slå ned på økonomien, fungerer den til at dræne penge fra systemet, hvilket betyder, at låntagere sandsynligvis vil betale en højere rente på prioritetslån.