Sådan flytter virksomhedsaktier under et erhvervelse

Når et selskab erhverver et andet selskab, stiger typisk målselskabets aktiekurs, mens aktiekursen for det overtagende selskab falder på kort sigt.

Målvirksomhedens aktie stiger normalt, fordi det overtagende selskab skal betale en præmie for overtagelsen. Årsagen til præmien er, at aktionærerne i målselskabet, der har brug for at godkende overtagelsen, usandsynligt vil godkende overtagelsen, medmindre aktiekursen er over den gældende markedspris. Hvis overtagelsestilbudet svarer til en lavere aktiekurs end målselskabets nuværende pris, er der lidt incitament for de nuværende ejere af målselskabet til at sælge deres aktier til det overtagende selskab.

Der er naturligvis undtagelser, som for et firma, der har tabt penge, og det er aktiekursen har lidt. At blive erhvervet kan være den eneste måde for aktionærerne at genvinde nogle af deres investeringer. Som et resultat kan aktionærer muligvis stemme for at sælge målselskabet til en lavere pris end det nuværende marked. F.eks. Kan et overtagelsesmål sælge til en rabat, hvis virksomheden havde en stor gældsmængde og ikke var i stand til at betjene det eller opnå finansiering fra kapitalmarkederne til at omstrukturere gælden.

Hvad sker der med aktiekurserne i to virksomheder, der er involveret i et erhvervelse?

Det overtagende selskabs aktie falder typisk under en overtagelse. Da det overtagende selskab skal betale en præmie for målselskabet, kan det have opbrugt sine kontanter eller måttet bruge en stor mængde gæld til at finansiere overtagelsen. Som et resultat kan bestanden lide.

Der er andre faktorer og scenarier, der kan føre til, at erhververens aktiekurs falder under et erhverv:

• Investorer mener, at overtagelsesprisen er for dyr, eller at præmien for målselskabet er for høj
• En turbulent integrationsproces, såsom reguleringsspørgsmål eller problemer forbundet med at integrere forskellige arbejdspladsskulturer
• Mistet produktivitet på grund af styringskampe
• Yderligere gæld eller uforudsete omkostninger, der er afholdt som følge af købet

Det er vigtigt at overveje både den kortsigtede og den langsigtede påvirkning af det erhvervende selskabs aktiekurs. Hvis anskaffelsen går glat, vil det være godt for det overtagende selskab i det lange løb og sandsynligvis føre til en højere aktiekurs.

Det er op til det overtagende virksomheds ledelsesteam at værdsætte målvirksomheden korrekt under overtagelsen. Hvis managementteamet kæmper eller har vanskeligheder med overgangen og integrationen, kan aftalen skubbe det overtagende selskabs aktier yderligere ned på lang sigt.

Takeaways

Aktiekurser for potentielle målselskaber har en tendens til at stige længe inden en fusion eller erhvervelse er annonceret. Nogle investorer køber aktier baseret på forventningen om en overtagelse. Handel med M & A-rygter forårsager prisudsving og kan være rentable. Flygtighed er imidlertid et dobbeltkantet sværd, hvilket betyder, at hvis rygterne om en overtagelse ikke realiseres i en aftale, vil aktiekursen for det potentielle målselskab sandsynligvis falde markant.

Det økonomiske kulisser og markedssindstilling spiller vigtige roller i, hvorvidt det overtagende selskabs aktie til sidst stiger efter overtagelse og vellykket integration af målselskabet. En overtagelse kan ses som et bullish syn på markedet og branchen af ​​det overtagende selskabs direktion. Med andre ord er det usandsynligt, at et selskab vil begå milliarder af dollars i investeringer i en overtagelse, medmindre de tror på udsigterne til langsigtet indtjeningsvækst. Dette er grunden til, at stigninger i fusioner og opkøb ofte betragtes af investorer som et positivt synspunkt på markedet.