Hvordan påvirker kombination og omhypotekation Bitcoin

Siden introduktionen efter finanskrisen har bitcoin haft et antagonistisk forhold til Wall Street. Imidlertid synes dynamikken i dette forhold at have ændret sig i nyere tid. Cryptocurrency egenskaber og mainstream popularitet har gjort det til et attraktivt investeringsmiddel for det samme sæt mennesker.

Wall Street's favn af bitcoin leveres med sit eget sæt af problemer. Konkret og gentypotekation, to fremgangsmåder, der gør det muligt for investeringsselskaber at multiplicere deres overskud, kan specifikt ændre den måde, som cryptocurrency fungerer og komplicere dens oprindelige intentioner.

Forbes-bidragyder og Wall Street-veteran Caitlin Long har skrevet en detaljeret forklaring om dette emne i en søjle. Ifølge hende vil gentypotekation og sammenkobling centralisere risici forbundet med bitcoin og cryptocurrencies til børser, clearinghuse og modparter til centrale derivater. Centraliseret risiko betyder større sårbarhed, fordi dette ville tilbyde hackere et enkelt angrebspunkt for at ødelægge cryptocurrency-økosystemet.

Hvad er sammenkædning og omhypotekation?

Banker og finansielle serviceselskaber adskiller typisk sikkerhedsstillelse fra de enkelte parter baseret på forskellige parametre, f.eks. Ejer og lånetype. Denne praksis sørger for ren bogføring og gør det muligt for dem at returnere de nævnte sikkerhedsstillelser, når det forfalder.

Som navnet betegner, refererer sammenblanding til en blanding af sikkerhedsstillelse fra flere parter til en enkelt "omnibus" -konto. Kombination er standardpraksis i Wall Street og er blevet populær for at undgå eller mindske sandsynligheden for, at depotpartier (eller CCP'er) ikke respekterer deres afslutning af aftalen.

Der er to skadelige potentielle konsekvenser af sammenblanding. For det første gør praksis det vanskeligt at skelne mellem aktiver og forpligtelser i en CCP's balance, fordi de ikke er forpligtet til at oplyse individuelle beløb. Som et resultat er der ingen måde at vide, om de har nok aktiver til at dække deres forpligtelser. Kombination centraliserer også cryptocurrency-beholdninger til en enkelt konto, hvilket gør kontoen til et attraktivt mål for tyve og hackere. For eksempel kan en CCP indeholde cryptocurrencies i en enkelt “omnibus” tegnebog i stedet for at distribuere dem over flere online tegnebøger. Til gengæld bliver disse tegnebøger opbevaringssteder, som hackere kan målrette mod, hvis de ønsker at gå ned i cryptocurrency-økosystemet.

Rehypothecation komplicerer yderligere bitcoin's identitet. Kort sagt giver rehypothecation CCP'er mulighed for at bruge givet bitcoin som sikkerhed flere gange. ”Det er den proces, hvor en långiver modtager et aktiv som sikkerhed for et lån og derefter pantsætter den sikkerhed for at dække sin egen eksponering til en separat part, som derefter pantsætter den samme sikkerhed til en anden del, ” forklarer Long.

Det betyder, at der er en kæde af lån, der kan spores tilbage til det samme aktiv. Et lån, der er misligholdt af en enkelt part inden for denne kæde eller et vellykket depotforbud, kan bringe hele opsætningen ned. Yderligere komplikationer, der er relateret til gentypotekationer, skyldes, at det samme aktiv vil blive regnskabsmæssigt behandlet i flere balancer, hvilket tilslører dens oprindelse.

Efterhånden som cryptocurrency-økosystemet vokser, kan ringvirkningerne af et nedbrud resultere i alvorlig skade på urelaterede aktiver, stort set på samme måde som boligkrisen påvirkede forskellige og ikke-relaterede dele af verdensøkonomien. (Se også: Finanskrisen 2007-08 i gennemgang.)

Kan disse risici mindskes?

Long siger, at de problemer, der er forbundet med centraliseret risiko, kan afhjælpes ved at afvise gentypotekation og commingling for bitcoin. Dog er chancerne for en sådan forekomst lav, fordi det drastisk vil reducere indtægterne for CCP'er. Bitcoin's fremstillede knaphed gør det til et særligt værdifuldt aktiv for Wall Street. Rehypotekation af bitcoin kunne give finansielle servicefirmaer, såsom Goldman Sachs, mulighed for at præge overskud ved at opbygge en kæde med lån ved hjælp af den samme stash bitcoin i sin forvaring. Ifølge Long er gentypotekation og commingling relateret til bitcoin grunden til, at Intercontinental Exchange (ICE) annoncerede sit udsendelse til bitcoin. (Se også: NYSE-overordnede ICE planlægger en Bitcoin-udveksling.)

Investering i cryptocurrencies og andre indledende møntudbydelser ("ICO'er") er meget risikabelt og spekulativt, og denne artikel er ikke en anbefaling fra Investopedia eller forfatteren om at investere i cryptocurrencies eller andre ICO'er. Da hver enkelt persons situation er unik, skal en kvalificeret professionel altid konsulteres, inden der træffes økonomiske beslutninger. Investopedia fremsætter ingen erklæringer eller garantier for nøjagtigheden eller aktualiteten af ​​informationerne indeholdt heri.