Down-and-In mulighed
En down-and-in-option er en type knock-in barriereindstilling, der først bliver levedygtig, når prisen på den underliggende sikkerhed falder til et specifikt prisniveau, kaldet barriereprisen. Hvis prisen ikke falder til barriereriveauet, bliver indstillingen aldrig aktiv og udløber værdiløs. Hvis prisen når barrieren, bliver optionen aktiv og fungerer som enhver anden mulighed ved at give indehaveren ret, men ikke pligten til at udnytte deres opkalds- eller salgsoption til strejkursen på eller inden udløbsdatoen angivet i kontrakten.
Sådan fungerer en down-and-in-option
Som en eksotisk mulighed betragtes en down-and-in mulighed for en af to typer knock-in barriereindstillinger, den anden er en up-and-in mulighed. Begge slags findes i put og call-sorterne. En barriereoption er en type option, hvor udbetalingen og selve eksistensen af optionen afhænger af, om det underliggende aktiv når en forudbestemt pris eller ej. En barriereoption kan være en knock-out. En knock-out betyder, at den udløber værdiløs, hvis det underliggende når en bestemt pris, begrænser overskuddet for indehaveren og begrænser tab for forfatteren. Barriereoptionen kan også være en knock-in. Som en knock-in har den ingen værdi, før det underliggende når en bestemt pris.
Det kritiske koncept er, hvis det underliggende aktiv når barrieren på et hvilket som helst tidspunkt i optionens levetid, optionen bankes ind eller bringes i aktiv eksistens og vil forblive på den måde indtil udløbet. Det betyder ikke noget, om det går tilbage til pre-knock-in niveauer.
Eksempel på Down-and-In-option
For eksempel har en down-and-in-option en strejkurs på 100 og en knock-in-pris på 80. Ved optionens start var aktiekursen 95, men inden optionen blev levedygtig, skal prisen på aktien dypp til 80. Hvis det ikke gør det, udløber indstillingen automatisk værdiløs, selvom det underliggende rammer 100 før træningsdatoen.
En down-and-in mulighed kan være et opkald eller et sæt. Begge bliver banket ind, hvis det underliggende falder på barriereprisen.
For en up-and-in-option, hvis det underliggende stiger til barriereprisen, bliver optionen levedygtig. Både opkald og sæt udløber værdiløs, hvis det underliggende aldrig stiger til dens barrierepris.
Brug af down-and-in-indstillinger
Store institutioner eller markedsproducenter skaber disse muligheder ved direkte aftale af den primære grund til, at værdiansættelse af dem er en kompleks virksomhed. For eksempel kan en porteføljemanager bruge dem som en billigere metode til at afdække mod tab på en lang position. Hækningen ville være billigere end at købe vanilje put-optioner. Det ville imidlertid være ufuldstændigt, da køberen ville være ubeskyttet, hvis sikkerhedsprisen aldrig når barriereprisen.
Prisfastsættelse afhænger af alle regelmæssige indstillinger metrics med knock-in funktionen tilføjer en ekstra dimension. Europæisk stiludløb, hvor øvelsen kun kan ske på udløbsdatoen, er komplicerede nok. En amerikansk stilindstilling, hvor indehaveren muligvis kan udøve optionen når som helst på eller før udløbet, er imidlertid endnu mere kompliceret.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.